Foundations

1. Pergerakan Pasar Bulan Juni

Pada bulan Juni, Bitcoin (BTC) mengikuti aksi jual besar-besaran di bulan Mei dengan penurunan yang relatif kecil. Bitcoin menyelesaikan bulan Juni -6% untuk bulan tersebut. Ethereum bernasib lebih buruk dan turun -14%.

Namun, aset kripto utama masih positif enam bulan memasuki tahun 2021 dengan bitcoin +20% YTD dan Ethereum +205% YTD. Dan dalam jangka waktu 12 bulan, kripto terus mengungguli setiap kelas aset utama lainnya (BTC +281% dan ETH +889%).

Tabel 1: Perbandingan Harga: Bitcoin, Ethereum, Emas, Ekuitas AS, Treasury AS Jangka Panjang, Dolar AS (% Perubahan)

Di pasar tradisional, emas juga mengalami penurunan besar -7% sementara obligasi negara AS jangka panjang menguat +4%. Perkembangan ini dan data lainnya, seperti penurunan harga kayu, nampaknya memberikan dukungan pasar terhadap pandangan yang diungkapkan oleh pejabat Fed bahwa kekhawatiran inflasi bersifat “sementara”.

Namun, data inflasi utama tetap menarik. Secara keseluruhan, masih belum diketahui apakah inflasi akan mereda secepat perkiraan pejabat Fed. Untuk informasi lebih lanjut tentang prospek inflasi, silakan dengarkan podcast terbaru kami dengan sejarawan keuangan Niall Ferguson.

Saat berita ini dimuat pada bulan Juli, penyebaran cepat varian Delta COVID dan faktor-faktor lainnya telah memicu tekanan jual pada saham-saham di bulan Juli. Pasar kembali mempertimbangkan kemungkinan pemulihan ekonomi yang lebih lambat contoh-contoh anekdotal tentang individu yang divaksinasi menjadi terinfeksi menjadi lebih umum.

Perlambatan pemulihan apa pun dapat memicu seruan tambahan stimulus moneter dan keuangan, yang merupakan salah satu pendorong utama kenaikan harga bitcoin pada tahun 2020. Berbeda dengan saham, mata uang kripto juga telah mengalami koreksi harga yang besar pada bulan Mei-Juni, dan kini turun lebih dari 50% dari harga tertinggi sepanjang masa (Gambar 1).

Gambar 1: Kapitalisasi pasar BTC berdasarkan perkiraan biaya on-chain (MVRV) kembali ke 1.7x yang wajar

Singkatnya, jika varian Delta memaksa pembuat kebijakan untuk menerapkan lebih banyak stimulus, kami rasa investor akan sekali lagi mempertimbangkan untuk mengalokasikan kembali ke bitcoin.

2. Analisis On-Chain

Setiap bulan, kami menyelami data on-chain untuk mengeksplorasi tren atau pergerakan menarik di jaringan Bitcoin. Secara keseluruhan, aktivitas on-chain turun di bulan Juni.

Tabel 2: Aktivitas jaringan Bitcoin bulan Juni vs Mei

Biaya harian rata-rata per transaksi terus turun di bulan Juni dari $15/transaksi menjadi $6/transaksi. Namun seperti yang kita lihat pada bulan Mei, pengurangan biaya ini tidak menyebabkan peningkatan aktivitas.

Penurunan perkiraan tingkat hash

Perkiraan tingkat hash (dalam EH/s) menurun pada bulan Juni dari 161 EH/s menjadi 120 EH/s.

Tindakan keras Tiongkok yang berkelanjutan terhadap kripto menyebabkan penutupan operasi penambangan. Penutupan ini tampaknya pada akhirnya menyebabkan penurunan tingkat hash pada bulan ini. Namun, kita telah melihat pusat penambangan yang sebelumnya berlokasi di Tiongkok direlokasi ke wilayah lain, termasuk Texas dan Kazakhstan.

3. Apa yang kita baca, dengar, dan tonton.

kripto

Di luar Crypto

Source: https://medium.com/blockchain/foundations-8932a69510b4?source=rss—-8ac49aa8fe03—4