Posisi Bearish JPY Menjadi Berlebihan

Diterbitkan Ulang Oleh Plato

Followers: 0

Non-farm payrolls AS yang lebih baik dari yang diperkirakan untuk bulan April telah gagal memicu kenaikan dolar AS.
Dua outlier; mata uang safe haven, CHF dan JPY berkinerja buruk terhadap dolar AS karena kebangkitan kembali perilaku berisiko di pasar saham AS.
Posisi bearish JPY masa depan telah menyoroti risiko kebangkitan jangka pendek kekuatan JPY.

Jumat lalu, data non-farm payrolls (pasar tenaga kerja) resmi AS yang lebih baik dari perkiraan gagal memicu reli yang berarti dalam dolar AS secara umum di mana Indeks Dolar AS mengakhiri sesi AS 5 Mei dengan kerugian sebesar - 0.16% ditutup pada 101.28, jauh dari support jangka menengah utama 100.95 yang telah diuji dua kali sejauh ini dalam empat minggu terakhir.

Bahkan pemulihan imbal hasil Treasury AS 2 tahun yang menambahkan 12 basis poin menjadi ditutup pada 3.92% Jumat lalu diperkuat oleh data payrolls AS yang cerah yang menghentikan penurunan harian tiga sesi sebelumnya telah gagal untuk memicu kenaikan di pasar. Dolar Amerika.

Menariknya, mata uang utama yang berkinerja buruk terhadap dolar AS Jumat lalu adalah duet pasangan safe haven; CHF (-0.5%) dan JPY (-0.4%), dan pendorong utamanya adalah perilaku berisiko yang terlihat di pasar saham AS.

Benchmark S&P 500 telah berhasil mengurangi akumulasi kerugian awal sebesar -2.6% dari Senin lalu hingga Kamis sebanyak lebih dari setengahnya, mengakhiri sesi AS Jumat lalu dengan kerugian mingguan kecil sebesar -0.8% yang terutama disebabkan oleh pengembalian bintang Apple, NVIDIA dan Tesla yang rata-rata menyumbang 26% dari kenaikan harian S&P 500 Jumat lalu sebesar +1.85%.

Selain itu, panduan terbaru Bank of Japan (BoJ) dari pertemuan kebijakan moneter yang baru saja selesai di bulan April masih condong ke arah mempertahankan sikap ultra-dovishnya setidaknya dalam jangka pendek yang kemungkinan akan membatasi taruhan trader lebih lanjut. Kekuatan dan kelemahan JPY pada harga Obligasi Pemerintah Jepang (JGB) 10 tahun.

Berdasarkan laporan Komitmen Pedagang mingguan terbaru per 1 Mei 2023 yang disusun oleh Commodity Futures Trading Commission (CFTC) di pasar berjangka FX yang terdaftar di bursa AS pada kontrak berjangka JPY (perhatikan bahwa JPY dikutip sebagai mata uang dasar & USD sebagai mata uang variabel), memang menunjukkan bahwa sentimen pedagang condong ke arah posisi yang lebih bearish pada JPY.

Sentimen trader dari laporan Commitments of Traders diukur dengan perbedaan antara posisi devisa bersih non-komersial besar (spekulan) dan komersial besar (hedgers/dealer). Angka positif menunjukkan posisi net long pada JPY dan angka negatif menunjukkan net short pada JPY.

Posisi bearish JPY berjangka sedang meningkat

Gambar 1: Tren posisi bersih berjangka JPY per 1 Mei 2023 (Sumber: MacroMicro, klik untuk memperbesar grafik)

Sejak 3 April 2023, posisi devisa bersih mingguan yang dilaporkan di pasar berjangka JPY telah menunjukkan peningkatan stabil posisi pendek bersih pada JPY dari -109,302 kontrak menjadi -145,845 pada 1 Mei 2023 yang menunjukkan bahwa sentimen pedagang terhadap JPY semakin meningkat. bearish secara bertahap.

Hal penting yang perlu diperhatikan adalah bahwa sentimen pada aset keuangan dapat secara signifikan memengaruhi harga yang dapat diperdagangkan dalam jangka pendek hingga menengah jika sentimen tersebut telah mencapai situasi positioning yang “penuh sesak”. Terlalu banyak sentimen bearish dapat menyebabkan pembalikan terbalik pada harga aset keuangan (berlawanan, efek opini yang berlawanan) dan sebaliknya untuk sentimen bullish yang terlalu ekstrim.

Efek opini yang berlawanan ini dipicu dengan mudah karena kurangnya katalis lebih lanjut untuk mendukung pemosisian awal yang "penuh sesak" dan data terkait baru atau aliran berita yang bertentangan dengan narasi yang membangun sentimen awal.

Pemeriksaan lebih dekat terhadap sentimen terbaru JPY berjangka dengan mempertimbangkan level pemosisian sebelumnya dengan pergerakan JPY/USD, posisi open short bersih yang dilaporkan saat ini di -145,845 mendekati level sekitar -205,000 (jauhnya 40%) yang memimpin JPY akan menguat sebesar +16% terhadap dolar AS dari 21 Oktober 2022 hingga 16 Januari 2023.

Oleh karena itu, posisi bearish JPY saat ini di pasar berjangka tampaknya mencapai level "kepadatan" di mana risiko pembalikan sisi atas (kekuatan JPY) dalam jangka pendek hingga menengah tidak dapat diabaikan. Dua kemungkinan katalis adalah pengurangan status sentimen bullish saat ini dari pasar saham AS dan Rabu ini, 10 Mei rilis data inflasi AS untuk bulan April.

Analisis Teknis USD/JPY – Reli pasca NFP mulai melemah

Gambar 2: Tren USD/JPY pada 8 Mei 2023 (Sumber: TradingView, klik untuk memperbesar grafik)

Jumat lalu, 5 Mei pasca pemantulan non-farm payrolls AS terlihat di USD/JPY terhenti di retracement Fibonacci 38.2% dari penurunan minor sebelumnya dari tertinggi 2 Mei 2023 di 137.77 ke terendah 4 Mei 2023 di 133.50.

Momentum sisi atas jangka pendek telah menjadi lesu karena osilator RSI 4 jam telah gagal menembus di atas resistensi yang sesuai di sekitar 50% dan belum mencapai wilayah oversold (di bawah 30%).

Penembusan di bawah support menengah 133.75 memperlihatkan support berikutnya di 131.80 yang merupakan batas bawah dari konfigurasi kisaran jangka pendek sejak 1 Maret 2023 swing high. Di sisi lain, jarak di atas 135.65 membahayakan nada bearish untuk melihat resistensi berikutnya di 137.70.

Konten hanya untuk tujuan informasi umum. Ini bukan nasihat investasi atau solusi untuk membeli atau menjual sekuritas. Pendapat adalah penulis; tidak harus milik OANDA Business Information & Services, Inc. atau afiliasi, anak perusahaan, pejabat, atau direkturnya. Jika Anda ingin mereproduksi atau mendistribusikan ulang konten apa pun yang ditemukan di MarketPulse, analisis indeks valas, komoditas, dan global pemenang penghargaan, serta layanan situs berita yang diproduksi oleh OANDA Business Information & Services, Inc., silakan akses umpan RSS atau hubungi kami di info@marketpulse.com. Mengunjungi https://www.marketpulse.com/ untuk mengetahui lebih lanjut tentang ketukan pasar global. © 2023 OANDA Informasi & Layanan Bisnis Inc.

Berbasis di Singapura, Kelvin Wong adalah ahli strategi makro global senior yang mapan dengan pengalaman perdagangan lebih dari 15 tahun dan memberikan riset pasar tentang valuta asing, pasar saham, dan komoditas. Bersemangat untuk menghubungkan titik-titik di pasar keuangan dan berbagi perspektif seputar perdagangan dan investasi, Kelvin Wong adalah seorang ahli dalam menggunakan kombinasi unik dari analisis fundamental dan teknis, yang berspesialisasi dalam Elliott Wave dan pemosisian aliran dana, untuk menentukan tingkat pembalikan utama dalam keuangan. pasar. Selain itu, selama sepuluh tahun terakhir, Kelvin telah menyelenggarakan banyak seminar prospek pasar dan terkait perdagangan, serta kursus pelatihan analisis teknis, untuk ribuan pedagang eceran.