Model dan fundamental: Ke mana harga Bitcoin akan pergi pada tahun 2023?

Bitcoin (BTC) mengalami perjalanan yang tidak mulus sepanjang tahun 2022, bersama dengan pasar aset digital lainnya. Cryptocurrency memulai tahun ini dengan bertukar tangan sekitar $46,700 dan saat ini diperdagangkan lebih dari 64% turun menjadi $16,560 pada saat penulisan. Akibatnya, kapitalisasi pasar koin jatuh dari sekitar $900 miliar pada 1 Januari 2022 menjadi akhir tahun sekitar $320 miliar.

Meskipun penurunan harga Bitcoin dapat dikaitkan dengan keadaan luar biasa yang dialami seluruh pasar cryptocurrency tahun ini, penting untuk mengevaluasi kembali prediksi harga tahun 2022 yang dibuat oleh berbagai entitas pasar. Salah satu prediksi paling populer adalah model Bitcoin Stock-to-Flow (S2F) analis PlanB. 

Model S2F memperkirakan BTC hampir $110,000 pada Desember 2022. Cryptocurrency menyelesaikan perdagangan tahun ini dengan hampir 85% dari target, yang menimbulkan pertanyaan tentang validitas model harga. Model stock-to-flow umumnya digunakan untuk menentukan harga komoditas di pasar tradisional, karena memperhitungkan dua variabel yang terkait dengan aset: stok dan aliran. "Stok" mengacu pada total pasokan aset yang ada, dan "aliran" mengacu pada pasokan baru aset yang dibuat setiap tahun.

Antoni Trenchev, salah satu pendiri dan mitra pengelola Nexo — platform manajemen aset digital — berbagi dengan Cointelegraph pemikirannya tentang validitas model prediksi S2F:

“Ada banyak faktor yang dapat mempengaruhi harga Bitcoin, termasuk permintaan pasar, perubahan regulasi, dan perkembangan teknologi. Model S2F adalah salah satu alat yang dapat digunakan untuk membuat proyeksi tentang harga Bitcoin di masa mendatang, tetapi penting untuk diingat bahwa ini didasarkan pada asumsi tertentu dan bukan panduan pasti untuk masa depan.”

Selain S2F, model lain telah digunakan untuk mencoba memprediksi harga Bitcoin dalam waktu dekat dan jauh. Dua yang populer adalah Elliott Wave Theory dan Hyperwave Theory. Meskipun keduanya juga menemukan akarnya di pasar keuangan tradisional, keberhasilan mereka dalam memprediksi harga BTC juga relatif terbatas.

Model harga gagal saat tahun baru untuk Bitcoin masuk

Mempertimbangkan bahwa Bitcoin baru memulai perjalanannya sebagai aset lebih dari satu dekade yang lalu, aman untuk mengatakan bahwa cryptocurrency masih dalam tahap penemuan harga yang baru lahir jika dibandingkan dengan komoditas seperti emas atau perak dan saham teknologi terkemuka lainnya seperti Apple dan Microsoft. . Jadi, meskipun ada berbagai prediksi harga BTC, penting untuk mengingat ketersediaan data siklis yang terbatas untuk menjadi faktor dalam model ini.

Trenchev menambahkan bahwa ada banyak model dan pendekatan berbeda yang dapat digunakan untuk mencoba memprediksi harga Bitcoin. Beberapa orang menggunakan analisis teknis, yang melibatkan mempelajari data harga dan volume historis untuk mengidentifikasi pola dan tren. Lainnya menggunakan analisis fundamental, yang melibatkan evaluasi faktor mendasar yang dapat memengaruhi permintaan dan penawaran aset. Tidak ada model atau pendekatan tunggal yang secara universal dianggap paling andal untuk memprediksi harga Bitcoin, dan sangat penting untuk mempertimbangkan berbagai faktor saat membuat keputusan investasi apa pun.

Terkait: Tiga Model Harga Bitcoin Paling Kontroversial dan Apa yang Mereka Prediksikan

Alex McCurry, CEO dan salah satu pendiri penyedia solusi blockchain Solidity.io, setuju dengan Trenchev, mengatakan kepada Cointelegraph, “Bitcoin adalah aset yang sama sekali tidak dapat diprediksi. Satu-satunya hal yang dapat dipastikan mengenai Bitcoin adalah nilai fundamental yang mendasari jaringan Bitcoin dan nilai yang diberikannya kepada pemegang dan investor. Karena itu, seseorang dapat memprediksi adopsi dan nilai jangka panjang dalam iklim ekonomi makro dari waktu ke waktu, tetapi tidak mungkin menentukan waktu yang tepat untuk harga yang tepat.”

Namun, satu aspek penting dapat mengubah tren harga Bitcoin: utilitas.

Karena Bitcoin bukan jaringan yang kompatibel dengan kontrak pintar, utilitas aset terbatas pada rel pembayaran. Itu perlahan mulai berubah, dengan Bitcoin sekarang menemukan lebih banyak utilitas daripada sebelumnya, didukung oleh Lightning Network.

LN adalah protokol pembayaran lapisan-2 yang dibangun di atas jaringan Bitcoin yang memungkinkan transaksi peer-to-peer yang cepat dan mulus. Ini sangat membantu meningkatkan skalabilitas jaringan. Baru-baru ini, MicroStrategy Michael Saylor mengumumkannya berencana untuk merilis Lightning Network-powered perangkat lunak dan solusi pada tahun 2023.

MicroStrategy juga terus menambahkan Bitcoin ke perbendaharaannya. Antara 1 November dan 21 Desember 2022, perusahaan mengakuisisi 2,395 BTC dengan harga rata-rata $17,181 dengan total $42.8 juta. Untuk alasan pajak, ia menjual 704 BTC seharga $16,776 per koin dengan total $11.8 juta pada 22 Desember. Sebagai pembelian kembali, perusahaan membeli 810 BTC pada 24 Desember seharga $13.6 juta tunai. Berdasarkan data dari BitcoinTreasuries, ini menempatkan kepemilikan perusahaan pada 132,500 BTC, bernilai sekitar $2.2 miliar pada saat penulisan.

Manajer investasi global VanEck dirilis 11 prediksi crypto untuk tahun 2023, di antaranya mengklaim bahwa BTC akan turun menjadi $10,000–$12,000 pada Q1 “di tengah gelombang kebangkrutan penambang” dan akan bangkit kembali hingga $30,000 pada paruh kedua tahun 2023.

McCurry setuju dengan prediksi ini, dengan menyatakan, “Saya percaya Bitcoin akan bangkit kembali pada tahun 2023, dan saya merasa bahwa pada tahun 2024, Bitcoin akan mencapai tertinggi baru sepanjang masa secara signifikan lebih tinggi daripada puncak tahun 2021 sebesar $69,000.”

Trenchev menambahkan, “Ada kemungkinan bahwa harga Bitcoin dapat pulih menjadi $30,000 pada paruh kedua tahun 2023, tetapi penting juga untuk diingat bahwa harga Bitcoin sangat fluktuatif dan dapat dipengaruhi oleh banyak faktor. .”

Pasar derivatif dan penemuan harga BTC

Terlepas dari sifat harga Bitcoin yang tidak dapat diprediksi dan bergejolak, pasar derivatif aset merupakan indikator penting dari sentimennya saat ini dan di masa depan.

Menurut data dari Coinglass, pasar berjangka Bitcoin saat ini memiliki minat terbuka (OI) lebih dari $9 miliar. Pada saat yang sama, minat terbuka dari pasar opsi Bitcoin berdiri pada $3.4 miliar, dengan lebih dari 76% OI pada bursa derivatif cryptocurrency Deribit.

Luuk Strijers, chief commercial officer Deribit, berbicara dengan Cointelegraph tentang apa yang diungkapkan oleh data opsi untuk tahun 2023 tentang sentimen harga pasar untuk Bitcoin. Dia berkata:

“Rasio put-call keseluruhan untuk Juni 2023 adalah 0.24, yang agak rendah. Ini biasanya menyiratkan sentimen bullish, karena ada tiga kali lebih banyak call yang beredar daripada put. Rasa sakit maksimal mencapai $19,000, juga menunjukkan potensi kenaikan. Investor memposisikan diri pada pemogokan yang lebih besar ($20,000, $25,000 dan $30,000). Premi untuk serangan yang lebih tinggi jauh lebih rendah, tentu saja, jadi ini bisa dilihat sebagai taruhan terbalik, atau digunakan untuk menghasilkan pendapatan oleh penjual telepon.”

Harga max-pain adalah titik harga di mana jumlah opsi terbesar mengalami kerugian. Strijers juga menambahkan bahwa “sejak ledakan FTX, investor tampaknya berada di pinggir lapangan, menunggu berita tentang industri, tetapi juga berita ekonomi makro. Kami telah mengalami level terendah baru dalam volatilitas tersirat, dan jangka pendek saat ini diperdagangkan di level terendah 30-an. Kami bahkan mendapati harian terlihat diperdagangkan di bawah 30%. Pada saat yang sama, likuiditas saat ini lebih rendah dari biasanya.”

Terlepas dari ketidakpastian pasar, peraturan yang masuk pada tahun 2023 — yaitu, dari Uni Eropa Pasar dalam tagihan Aset Kripto dan tagihan Lummis-Gillibrand dan Warren-Marshall Amerika Serikat — dapat membawa stabilitas ke pasar, karena investor yang merasa ruang disediakan dengan lebih banyak pengawasan kemungkinan akan merasa lebih percaya diri.

Artikel ini tidak berisi nasihat atau rekomendasi investasi. Setiap investasi dan pergerakan perdagangan melibatkan risiko, dan pembaca harus melakukan penelitian sendiri saat membuat keputusan.