Lembaga pemeringkat, bukan regulator, dapat membangun kembali kepercayaan pada crypto setelah FTX

Tahun lalu telah menjadi tahun yang penting untuk ruang crypto. Runtuhnya ekosistem Terra dan melihat stablecoin algoritmik TerraUSD (UST). $50 miliar terhapus dari pasar dalam sekejap. Dan baru-baru ini, FTX, pertukaran yang menurut banyak orang "terlalu besar untuk gagal", runtuh. Tidak ada kekurangan drama di ruang angkasa, yang telah membuat bisnis dan proyek tetap menghilang bersama dengan dana investor. 

Mengingat peristiwa tahun ini, tidak dapat dihindari bahwa perhatian serius pemerintah datang ke ruang, di setiap yurisdiksi utama — dan dalam skala waktu beberapa bulan hingga paling lama beberapa tahun, bukan dekade. Ini cukup jelas bagi sebagian besar pengamat industri bahkan sebelum bencana FTX baru-baru ini, dan sekarang menjadi sangat jelas.

Ada banyak perdebatan di ruang angkasa tentang apakah ini positif. Tujuan regulasi keuangan adalah untuk melindungi pengguna akhir agar tidak ditipu dan disesatkan oleh berbagai jenis operator keuangan dan untuk meningkatkan kesehatan ekonomi secara keseluruhan. Dan jelas peraturan keuangan saat ini sangat bervariasi dalam keefektifannya dalam hal ini. Selain itu, tidak jelas peraturan seperti apa yang dapat diberlakukan yang akan benar-benar bermanfaat bagi industri dan pelanggannya.

Mungkin alih-alih regulasi, kita harus memfokuskan upaya kita di tempat lain untuk memastikan crypto mendapatkan tempatnya. Diuraikan di bawah ini adalah tiga manfaat utama dari lembaga pemeringkat crypto — badan berbasis komunitas yang menilai proyek — dan bagaimana mereka dapat memecahkan masalah dengan crypto.

Lembaga pemeringkat dapat bergerak dengan kecepatan kripto

Ruang crypto selalu berubah dan bergerak cepat. Antara November 2021 dan November 2022, hampir 2,000 cryptocurrency baru dibuat — peningkatan hampir 25% dalam jumlah total mata uang. Token dan proyek baru terus bermunculan.

Sementara beberapa proyek yang muncul bersifat inovatif dan mendorong batas-batas teknologi, akan ada banyak bahaya bagi peserta untuk bernavigasi. Etos cypherpunk yang mendasari inovasi crypto awal menyatakan bahwa ruang itu anonim. Namun, ketika Anda menggabungkan anonimitas ini dengan sejumlah besar konsumen yang relatif naif, ini menciptakan lingkungan yang indah untuk penipuan, penipuan, dan skema piramida.

Terkait: Apa kesalahan Paul Krugman tentang crypto

Ini bisa menjadi masalah bagi regulator, karena penerapan kebijakan memakan waktu. Misalnya, Pasar Uni Eropa dalam kerangka Crypto-Assets membutuhkan waktu lebih dari dua tahun untuk menyusun dan menyetujui. Dalam waktu yang diperlukan untuk meninjau dan menerapkan langkah-langkah perlindungan, ruang angkasa akan beralih ke bahaya baru.

Lembaga pemeringkat Crypto akan menjadi antitesis dari ini. Mereka akan berada di garis depan industri. Mereka dapat memberi konsumen analisis algoritme, struktur, komunitas, risiko, dan penghargaan yang mendasari berbagai produk yang relatif tidak memihak dan berpikiran terbuka — dengan kecepatan tinggi yang sepadan dengan pengembangan produk baru ini.

Terra berfungsi sebagai contoh utama bagaimana ini akan berhasil. Beberapa orang di luar angkasa tahu bahwa Terra memiliki tokenomik yang tidak sehat, yang pada akhirnya menyebabkan kejatuhannya. Mereka yang tidak memiliki latar belakang keuangan kuantitatif dan tokenomik tidak akan memiliki pemahaman yang sama. Selain itu, regulator bahkan tidak mengetahui Terra sampai runtuh; dengan demikian, mereka tidak dapat melindungi investor darinya. Dengan memiliki badan yang berpengetahuan dan diakui yang meninjau mata uang kripto dan bisnis di luar angkasa, investor dapat dengan cepat mengetahui masalah mendasar dalam proyek dan membuat keputusan berdasarkan informasi, apakah mereka ingin mengambil risiko.

Aktor jahat dapat dihentikan sebelum menimbulkan masalah

Sementara peraturan diberlakukan untuk mencegah pelaku kejahatan dan melindungi orang, peraturan itu tidak selalu berhasil. Dan ini bukan hanya eksklusif untuk crypto. Akan selalu ada proyek yang melanggar hukum di tempat yang harus dihindari investor.

Ini jelas terlihat ketika kita melihat FTX. Pertukaran berjanji untuk menahan dana pelanggan dengan cadangan yang didukung penuh. Namun, ketika perusahaan saudara FTX, Alameda Research, mengungkapkan neracanya kepada publik, terlihat bahwa kedua perusahaan tersebut menggunakan dana investor secara ilegal. Ini menyebabkan pengguna FTX mencoba menarik uang mereka. Namun, karena FTX tidak sepenuhnya mendukung cadangannya, FTX tidak dapat membayar kembali kepada pengguna. Ini adalah aktivitas penipuan, dan peraturan yang ada saat ini seharusnya menghalangi FTX untuk melakukan ini, tetapi ternyata tidak.

Implementasi lembaga pemeringkat bisa mencegah bencana ini. Sembilan bulan sebelum jatuhnya FTX, penelitian dilakukan ke dalam platform, dan hubungan antara itu dan Alameda Research terungkap. Namun, informasi ini tidak disebarluaskan dan tidak pernah menjangkau sebagian besar pengguna FTX. Seandainya lembaga pemeringkat sudah ada, informasi ini dapat dibuat lebih tersedia untuk umum, memungkinkan pengguna untuk menyetorkan dana mereka ke bursa yang lebih aman.

Lembaga pemeringkat akan bertindak sebagai penjaga terhadap aktivitas terlarang. Mereka akan menjadi sumber informasi mendalam yang sangat berharga dan tepercaya mengenai kualitas jaringan blockchain yang berbeda, disajikan dalam berbagai tingkat aksesibilitas dan detail. Mereka juga akan berfungsi untuk mengurangi generalisasi kripto yang berlebihan yang ada di media, serta banyaknya disinformasi yang tersedia secara online. Lembaga pemeringkat dapat memberi investor informasi yang diperlukan yang mereka butuhkan untuk menghindari pemain yang buruk.

Lembaga pemeringkat akan dibuat oleh crypto dan untuk crypto

Pasar keuangan saat ini diatur untuk mendukung institusi dan orang kaya. Di Amerika Serikat, ada undang-undang yang melarang warga negara biasa yang tidak memenuhi ambang batas kekayaan atau pendapatan untuk menjadi "investor terakreditasi". Artinya, bagi orang biasa untuk mengakses pasar saham, mereka harus melalui pihak ketiga, seperti bank atau perusahaan pialang — yang biasanya membebankan biaya untuk akses. Investor ritel memiliki lebih sedikit kebebasan dan akses ke pasar, dan keuntungan mereka seringkali diumpankan kembali ke pihak lain.

Patut dipertanyakan mengapa pasar diatur seperti ini. Jika tujuannya adalah untuk melindungi orang-orang agar tidak tersedot ke dalam transaksi yang merugi, mengapa orang-orang yang sama ini diizinkan untuk mempertaruhkan tabungan hidup mereka di kasino, atau membeli tiket lotre yang dikeluarkan negara dengan peluang kalah yang jelas? Hampir seolah-olah tujuan pemerintah adalah untuk melarang orang yang tidak kaya dari segala bentuk perjudian di mana mereka memiliki kesempatan untuk menggunakan wawasan dan penilaian dan benar-benar memiliki peluang menang.

Terkait: Pengejaran Federal Reserve atas 'efek kekayaan terbalik' merusak crypto

Tanpa pertimbangan yang cermat, pengaturan saat ini dapat direplikasi di crypto. Regulator keuangan tradisional dapat memberlakukan kebijakan yang ada di pasar keuangan yang ada, seperti ambang pendapatan yang disebutkan di atas untuk menjadi "investor terakreditasi". Kebijakan sewenang-wenang ini dapat diterapkan dengan kedok melindungi orang tetapi malah bisa mengunci investor ritel dari ruang crypto.

Lembaga pemeringkat Crypto, di sisi lain, akan didirikan oleh penduduk asli crypto dengan mempertimbangkan investor ritel. Tujuan lembaga pemeringkat adalah untuk memberikan saran terbaik kepada investor, dan untuk melakukannya diperlukan pemahaman yang mendalam tentang ruang tersebut. Selain itu, lembaga pemeringkat bukanlah penegak — mereka hanyalah pemandu. Peserta masih memiliki kebebasan yang mereka miliki saat ini, hanya dengan pengetahuan yang jauh lebih baik.

Regulator telah beralih ke crypto, dan jelas bahwa kebijakan baru akan segera hadir. Namun, mereka kemungkinan akan ketinggalan zaman dan tidak efektif pada saat kedatangan. Jika ruang kripto ingin ditingkatkan, perlu diambil tindakan, menerapkan lembaga pemeringkat yang dapat memastikan pemain jahat disorot dan dikeluarkan dari komunitas.

Artikel ini untuk tujuan informasi umum dan tidak dimaksudkan untuk menjadi dan tidak boleh dianggap sebagai nasihat hukum atau investasi. Pandangan, pemikiran, dan pendapat yang diungkapkan di sini adalah milik penulis sendiri dan tidak mencerminkan atau mewakili pandangan dan pendapat Cointelegraph.