Menyesal dari bencana Spac

Satu hal untuk memulai: Pemilik AS Manchester United adalah mempertimbangkan untuk menjual klub sepak bola Inggris, berpotensi menjadikannya tim bergengsi terbaru di Liga Premier yang menggiurkan untuk dipasarkan dalam beberapa bulan terakhir.

Dalam buletin hari ini:

• Spac-tacular Babel gagal

• Drama ruang sidang FTX terungkap

• Perpindahan kekuatan oleh calon bos SocGen 

Perawatan kesehatan dimulai dengan kasus demam Spac yang parah

Pada musim panas 2021, perawatan kesehatan dimulai Babel memiliki nilai perusahaan sebesar $3.6 miliar , kopling kemitraan bergengsi dengan Inggris NHS, didukung oleh perusahaan data besar AS Palantir dan rejeki nomplok $575 juta yang diharapkan dari merger yang akan datang dengan kendaraan cek kosong.

Semuanya menurun dari sana, lapor Cristina Criddle dari FT dalam sebuah wawancara dengan kepala eksekutif Babel yang penuh penyesalan Ali Parsa, yang menjuluki kinerja perseroan sejak listing an “bencana yang luar biasa, tak tanggung-tanggung”.

Tanda awal masalah datang dengan pemungutan suara pada penggabungannya dengan a Nasdaq-perusahaan akuisisi tujuan khusus yang terdaftar, Alkuri Global. Sekitar 90 persen pemegang saham meminta untuk menebus saham mereka meskipun menyetujui kesepakatan tersebut.

Itu membuat Babel hanya memiliki $275 juta dari perkiraan $575 juta. Sebagian besar berasal dari apa yang disebut "investasi swasta dalam ekuitas publik" atau perjanjian "pipa" dari investor seperti Palantir, yang juga telah mencoba memperkuat dirinya di sektor kesehatan Inggris dan AS, dan Swediabank Robur.

Seperti banyak perusahaan yang ikut-ikutan Spac di masa booming, Babylon tidak selalu dapat mengubah teknologinya menjadi keuntungan.

“Kami masih kehilangan uang untuk setiap pasien” yang menggunakan aplikasi seluler perusahaan, GP di Tangan, yang memungkinkan pasien Inggris untuk melihat dokter NHS secara virtual, kata Parsa. Pengusaha Inggris-Iran dan mantan bankir mendirikan platform perawatan kesehatan pada tahun 2013.

Harga saham Babylon turun 90 persen sejak debut pasar sahamnya pada Oktober tahun lalu. Ini berisiko ditendang dari New York Stock Exchange untuk perdagangan di bawah $1 selama 30 hari, meskipun telah mengeluarkan pemecahan saham terbalik untuk mengkonsolidasikan saham menjadi lebih sedikit, dengan harga lebih tinggi untuk menghindarinya.

(Catatan sampingan: layanan GP at Hand bersifat publik diperjuangkan oleh sekretaris kesehatan saat itu Matt Hancock, yang dikenal berlumuran lendir di acara TV realitas, melanggar pedoman Covid-19 oleh mencium penasihatnya di kantornya, dan memperjuangkan cryptocurrency.)

Sekarang matanya tertuju pada AS, yang menyumbang lebih dari 90 persen pendapatannya melalui kontrak dengan Mengobati dan Medicaid skema asuransi kesehatan. Tetapi sistem perawatan kesehatan AS tetap terkenal kebal terhadap gangguan, Catatan Lex.

Parsa mengatakan bencana yang menimpanya "sangat mudah dipahami", dengan melihat ke belakang.

Baginya, masalah bermula dari go public melalui kendaraan cek kosong. “Kami mendapat pelajaran besar, yaitu kami seharusnya melakukan lebih banyak pemikiran melalui Spacs.”

Di dalam 'kekuasaan' Sam Bankman-Fried

Sullivan & Cromwell pasangan James Bromley tidak berbasa-basi selama sidang kebangkrutan FTX pada hari Selasa.

"Kami telah menyaksikan salah satu keruntuhan yang paling mendadak dan sulit dalam sejarah perusahaan Amerika," katanya, seraya menambahkan bahwa proses kebangkrutan telah "memungkinkan setiap orang untuk pertama kalinya melihat di balik selimut dan menyadari bahwa kaisar tidak memiliki pakaian".

Meskipun sebagian besar kerajaan FTX telah menjadi asap, pendirinya Sam Bankman Fried memang mengumpulkan banyak harta real estat.

Tim pengacara yang bertugas menghentikan FTX mencoba mengurai a jaringan aset yang kompleks untuk membayar kreditur, termasuk $300 juta properti di Bahama yang merupakan "rumah dan properti liburan yang digunakan oleh eksekutif senior" FTX", menurut Bromley.

Diantaranya adalah penthouse senilai $40 juta di komunitas berpagar kelas atas bernama Albany tempat SBF tinggal bersama eksekutif FTX lainnya, dan rumah liburan senilai $16.4 juta terdaftar di bawah nama dari orang tua profesor hukum Stanford, menurut Reuters.

Melacak aset lain untuk membayar kembali ribuan kreditur FTX tidak akan semudah itu menemukan entri negatif $8 miliar yang digambarkan sebagai "akun 'fiat@' yang tersembunyi dan diberi label buruk secara internal" di neraca FTX.

Di bawah restrukturisasi ahli John Ray III, manajemen baru FTX telah melacak $1.24 miliar dalam perebutan untuk mensurvei asetnya menjelang kasus kebangkrutan. (Bagi mereka yang membutuhkan penyegaran, edisi khusus FTX DD merusak saga tersebut minggu lalu.)

SBF menjalankan pertukaran cryptocurrency sebagai "kekuasaan pribadinya" sebelum ledakannya, Bromley membuktikan, mentransfer "dana besar" dari dana lindung nilai crypto Alameda Research untuk mendanai pembelian properti dan hal-hal lain "tidak terkait dengan bisnis".

Alameda juga tampaknya telah menggunakan dana FTX untuk menghasilkan miliaran investasi ventura dalam dana seperti Modal Sequoia dan perusahaan termasuk Elon Musk'S SpaceX dan Perusahaan Boring, kata Bromley.

Ada alasan lain kasus kebangkrutan dapat menetapkan batas baru untuk kerumitan. Hedge fund telah menemukan diri mereka terkunci miliaran dolar setelah berdagang melalui pertukaran crypto yang gagal. Butuh waktu bertahun-tahun bagi investor untuk mendapatkan kembali dananya, jika memang ada.

Bromley bukan satu-satunya orang yang melakukan tusukan busana di SBF pada hari Selasa.

Hasil yang “mengerikan” dari keruntuhan crypto wunderkind adalah bahwa pakaian lusuhnya sebenarnya bukan permainan kekuatan, catat FT guru pakaian keuangan Rob Armstrong.

“Betapa tidak menyenangkan mengetahui bahwa Bankman-Fried sebenarnya adalah pecandu video-game yang gagal diluncurkan, hanya seseorang yang entah bagaimana berhasil menguasai banyak uang orang lain,” tulisnya.

Sayangnya, mendapatkan kembali miliaran itu tidak akan mudah.

Kepala masuk SocGen membuat kesepakatan dengan Amerika

Sebelum Frederic Oudea mengumumkan pada bulan Mei niatnya untuk turun sebagai CEO dari Société Générale, kepala bank investasi pemberi pinjaman Prancis Slawomir Krupa sudah mengerjakan rencana yang mungkin membantunya memantapkan peran barunya.

Warga negara Polandia-Prancis, siap menjadi ketua eksekutif grup pada bulan Mei tahun depan, telah merumuskan strategi untuk menggabungkan penelitian ekuitas SocGen dan bisnis ekuitas kas dengan perusahaan investasi AS AliansiBernsteinsudah lebih dari satu tahun sekarang, katanya kepada Owen Walker dari FT. Proposal itu sekarang membuahkan hasil.

Gagasan usaha patungan tidak akan merugikan kasusnya karena dewan mengevaluasinya untuk posisi teratas Sebastien Proto, mantan Rothschild bankir yang menjalankan bank ritel SocGen dan secara luas dianggap sebagai kandidat yang tangguh.

Itu adalah pengalaman pasar Krupa - area utama yang coba diperbaiki SocGen karena tampaknya akan mengurangi risiko dan membalikkan penurunan harga sahamnya - yang pada akhirnya membantu menyegel kesepakatan. Dia sebelumnya menjalankan bisnis AS SocGen sebelum mengambil alih bank investasi beberapa tahun lalu.

Penggabungan ekuitas, yang telah dibahas sejak tahun lalu oleh Krupa dan ketua AllianceBernstein Set Bernstein, akan menciptakan pemain global dalam layanan ekuitas itu Jenderal Sosial akan memiliki opsi untuk membeli langsung lima tahun setelah diluncurkan. Kesepakatan itu diperkirakan akan ditutup akhir tahun depan.

Ini adalah cara yang jelas untuk menebus kekalahan melawan saingan domestiknya yang lebih besar BNP Paribas, yang dibeli perusahaan patungan ekuitasnya Exane tahun lalu.

Oudéa, di mana harga saham SocGen anjlok, bukanlah tindakan yang paling sulit untuk diikuti. Tetapi meningkatkan pangsa grup akan membutuhkan lebih dari satu kesepakatan bagus.

Pekerjaan bergerak

• Carlyle telah mengumumkan 32 partner baru dan 39 direktur pelaksana baru.

• Vodafone kepala komersial Alex Froment-Curtil meninggalkan grup "untuk kembali ke Prancis bersama keluarganya untuk peluang eksternal di industri lain" pada akhir tahun.

• Squire Patton Boggs telah menyewa ekuitas swasta dan pengacara M&A Carlos Blanco Morillo sebagai mitra di Madrid. Dia datang dari perusahaan Spanyol Batu Junient.

• Perusahaan komunikasi dan penasihat Inggris Nepal telah menunjuk mantan saya memiliki kepala operasional Peter Fitch sebagai mitra.

Bacaan cerdas

Setia pada kesalahan? Bos Coinbase Brian Armstrong adalah "sama bullishnya pada crypto seperti sebelumnya" setelah kehancuran FTX, katanya kepada Hannah Murphy makan siang dengan FT. Kebijakan nol-politik yang diproklamirkannya sendiri sekarang harus diperhitungkan dengan politik crypto.

Efek Taylor Aktivis anti-monopoli terbaru adalah penggemar Taylor Swift, yang menjadi marah setelah kegagalan penjualan TicketMaster untuk tur penyanyi mendatang. "Swifties" dan anggota parlemen AS sedang memobilisasi, Bloomberg melaporkan.

Kebijakan bermasalah Kisah pengambilalihan yang dibatalkan dari grup semikonduktor Welsh Newport Wafer Fab menonjolkan kekurangan upaya Inggris dalam kebijakan industri, tulis Helen Thomas dari FT.

Rangkuman berita

Disney do-over: dapatkah Bob Iger melanjutkan di mana dia tinggalkan? (FT)

Pemegang saham Trump Spac memberinya lebih banyak waktu untuk mencapai kesepakatan (FT)

Elon Musk menunda peluncuran kembali Twitter Blue (FT)

Enel berupaya memangkas utang dengan penjualan aset €21 miliar (FT)

Pedagang yang dibebaskan menuntut Deutsche Bank atas tuduhan kecurangan Libor (FT)

Taruhan FTX Tiger Global yang sekarang tidak berharga memiliki uji tuntas Bain (Bloomberg)

L&G membela manajemen risiko dan menyalahkan mini-Budget untuk krisis LDI (FT)

Pasar kredit AS: pencairan musim gugur memberikan kelegaan bagi pemberi pinjaman LBO (FT)

Penyesalan dari bencana Spac Dipublikasikan ulang dari Sumber https://www.ft.com/content/9f641e7d-7225-4f24-a1b5-76768bad625e melalui https://www.ft.com/companies/technology?format=rss

<!–

->