Caro presidente della SEC Gensler:
Innanzitutto, lasciami dire che sono un po' intimidito dalla tua esperienza.
• Hai iniziato come banchiere d'investimento presso Goldman Sachs.
• Lei è stato presidente della CFTC.
• Hai vinto l'Alexander Hamilton Award (non per il musical, ma per il Ministero del Tesoro fondato da Hamilton).
• Lei ha riformato il sistema di regolamentazione finanziaria, per il quale le è stato assegnato il Premio Fiduciario Tamar Frankel.
• Hai insegnato blockchain al MIT, dove gli studenti ti hanno assegnato il MIT Sloan Outstanding Teacher Award.
• E nel tuo infinito tempo libero hai corso nove maratone.
Quando dormi?
Detto questo, non invidio il tuo attuale ruolo di capo della Securities and Exchange Commission. C’è un boom delle IPO, ci sono azioni meme, ci sono società legate alla Cina di cui preoccuparsi.
E hai le criptovalute.
Ti scrivo non come esperto di regolamentazione dei titoli (sempre popolare nei party), ma semplicemente come uno degli investitori americani che la SEC ha il compito di proteggere.
Come investitore, mi sembra che il spirito della SEC si è perso nel lettera della legge. Spero che dimostrerai la tua leadership visionaria nell'aiutare gli investitori a capire cosa sta succedendo con le criptovalute.
“Vogliamo rispettare la legge”
Come investitore che ha ottenuto buoni risultati investendo in criptovalute, aspetto costantemente che l'altra scarpa cada.
Parlo a nome di molti investitori che dicono: "vogliamo seguire la legge". Se la SEC afferma che tutte le criptovalute sono titoli illegali e non registrati, allora le venderemo.
Da quanto ho capito, le risorse digitali (nome migliore di "criptovaluta") sono regolate da a miscuglio di agenzie statunitensi: SEC, CFTC e Dipartimento del Tesoro. Onestamente non riesco a tenerli tutti a posto. Capisco che non li gestisci tutti e capisco che non fai leggi.
Tuttavia, hai influenza sul Congresso, che fa le leggi.
Mi sembra che la SEC sia impegnata in un gioco di colpi di talpa nel tentativo di perseguire singoli progetti crittografici, chiedendosi costantemente se ognuno di essi sia un titolo non registrato, utilizzando l'antico Securities Act di 1933 come tua guida.
Come professore di blockchain, so che sei consapevole che negli anni '1930 non avevano la blockchain.
La facilità e la velocità con cui si creano nuove risorse digitali, combinate con il ritmo frenetico dell’innovazione, significa proprio questo questo approccio non è sostenibile. Sarebbe come cercare di sorvegliare i siti web durante il primo boom di Internet.
Uso la parola “polizia” perché, come investitore, è così che sono arrivato a vedere la SEC. Mi sembra un grande poliziotto del mercato, che cerca di scovare cattivi attori e emettere multe per eccesso di velocità. Con le risorse digitali, questo approccio lascia gli investitori come me più confusi di ogni altra cosa.
Condivido quello di Coinbase recente frustrazione alla presunta minaccia della SEC di denunciarli per il loro prodotto Lend. Come investitore americano, vorrei approfittare di Lend, perché un rendimento del 4% è molto migliore del <1% che la mia banca mi darà su un conto di risparmio. Se è illegale, non lo userò. È difficile per me capire perché sarebbe illegale, se Coinbase fosse in ultima analisi responsabile del mio rimborso se le cose vanno male. Cosa dà?
"Forse è illegale, forse no." Ciò riassume l'approccio della SEC all'intero mercato delle risorse digitali.
"Alcuni progetti blockchain potrebbero essere titoli non registrati" è un altro modo per dire: "Forse è illegale, forse no".
"Se usi Lend, potresti investire in un titolo non registrato" è un altro modo per dire: "Forse è illegale, forse no".
"Se fai la dovuta diligenza su XRP, investendo con gli occhi ben aperti, potresti comunque investire in un titolo non registrato" è un altro modo per dire: "Forse è illegale, forse non lo è".
So che condividi la nostra eccitazione per la promessa della blockchain. So che capisci che si tratta del prossimo grande passo avanti nella tecnologia finanziaria. Quindi so che capisci perché questa non è una risposta soddisfacente.
Non penso che questo fosse lo spirito originale della SEC, che era quello di farlo proteggere gli investitori. Ed è qui che ti chiedo una leadership visionaria.
“Un appello alla leadership visionaria”
Forse nessuno meglio di lui esemplifica il tranquillo leader visionario Giorgio Wythe.
È stato uno dei padri fondatori degli Stati Uniti, ma non uno di quelli che sono stati commemorati con il denaro. Non ha la fama di Thomas Jefferson e James Monroe, ma fu il loro professore di diritto. Vedo in voi due una sorta di tranquilla risolutezza in un momento di cambiamento storico.
E, siamo onesti, gli assomigli un po'.
Le opinioni di Wythe plasmarono la giovane nazione, mentre lavorava per interpretare la common law inglese esistente sullo sfondo di un nuovo paese. Non ha buttato via tutto; al contrario, lui reinterpretare il diritto esistente in un nuovo contesto.
Fu anche formativo nella creazione di nuove leggi, prima per istituire il nuovo governo statale della Virginia, poi come parte della Convenzione costituzionale per fondare gli stessi Stati Uniti.
Penso alla tua influenza sul Dodd-Frank Act – forse la legislazione normativa più radicale della nostra vita – come un preludio simile al compito che hai davanti adesso.
Wythe era anche un uomo dai forti principi e dal carattere eccellente: trascorse l'ultima parte della sua vita lottando con il problema della schiavitù, emancipando infine i suoi stessi schiavi. Certamente il nostro lavoro in questo nuovo mondo del denaro deve essere intessuto di un’alta fibra morale.
Leader visionari come Wythe colgono l’essenza di una cosa. Raggiungono lo spirito della legge, non solo la lettera.
Quello spirito dietro il Securities Act del 1933 è ancora vivo e vibrante, sebbene la struttura legale attorno ad esso si sia calcificata, strato dopo strato, nel piccolo guscio duro in cui si trova oggi la SEC.
I leader visionari sfondano questi gusci trovando nuovi modi di interpretare le vecchie regole.
L'impegno della SEC di proteggere gli investitori, utilizzando il suo approccio attuale, è insostenibile nell'era globale, 24 ore su 7, 3 giorni su XNUMX, connessa al WebXNUMX. Sei a corto di personale. Sei oberato di lavoro. Inoltre: allenamento per la maratona.
La cosa migliore che gli investitori possono sperare è un gioco del gatto e del topo in cui la SEC fa causa ai progetti crittografici qua e là, senza una reale comprensione di come o perché. Vogliamo seguire la legge, solo che nessuno riesce a capire di cosa si tratta.
Mi chiedo perché la SEC non lavori solo con la comunità blockchain per trovare soluzioni.
Sicuramente hai il cervello in questa comunità. C’è anche un incentivo incorporato, perché tutti vogliamo maggiore chiarezza normativa. E ci sono abbastanza persone oneste e laboriose in questo settore per far sì che ne valga la pena (siamo più numerosi dei truffatori 100:1).
In definitiva, ciò che sarà necessario è una riforma radicale della legislazione esistente, sulla scala del Telecommunications Act del 1996. Riconoscendo che il Web era una “cosa” nuova, quelle leggi hanno consentito a Internet di fiorire e all’America di diventare un leader nel settore. Era dell'informazione.
Oggi, le risorse digitali sono la nuova “cosa” e abbiamo un’opportunità simile di guidare questo fiorente mondo della blockchain. Ma ciò richiederà un leader tranquillo e visionario come George Wythe. Secondo me, non c'è nessuno più adatto di te per questo compito.
Dateci chiarezza. Partecipare al dialogo. Mostra una leadership visionaria.
Fonte: https://www.bitcoinmarketjournal.com/an-open-letter-to-gary-gensler/