Il primo ETF bitcoin viene finalmente quotato negli Stati Uniti dopo 8 anni di un lungo viaggio dal 2013. La SEC statunitense ha approvato il primo ETF collegato a bitcoin dopo la discussione dei 5 membri della commissione.
Resta inteso che se la SEC non rifiuta, ritarda o pone ulteriori domande, la proposta di ETF legato a bitcoin avrà effetto automaticamente. Dal 15 al 18 ottobre non sono stati ascoltati rifiuti, ritardi o ulteriori domande. Alle 9:30 del 19 ottobre, il CEO di ProShares Michael Sapir ha suonato il campanello del NYSE. Si tratta di una pietra miliare nella storia del bitcoin, che vede la quotazione pubblica degli ETF legati al bitcoin da parte di ProShares scambiati con il simbolo ticker BITO. Dopo 4 giorni di negoziazione dal 20 ottobre, 1.2 miliardi di dollari affluiscono nell'ETF legato al bitcoin e il prezzo del bitcoin tocca un nuovo record.
Si apprende che la commissione sull'ETF è dello 0.95%, ovvero solo la metà della commissione su GBTC, che è del 2%. Allo stesso tempo, secondo una persona a conoscenza della questione, Grayscale Investments prevede di presentare una domanda per convertire il più grande fondo bitcoin del mondo in un ETF spot. La fiducia in Bitcoin non è quella desiderata per Grayscale fin dall’inizio. Nel gennaio 2017, Grayscale ha presentato alla SEC una richiesta per la quotazione dell'ETF spot su bitcoin, ma l'ha ritirata a ottobre poiché la SEC ritiene che il mercato dei bitcoin sia estremamente rischioso. Ora sembra che Grayscale non rinunci mai all’ETF bitcoin.
Che cos'è un ETF?
ETF (exchange-traded fund) indica un fondo indicizzato aperto negoziato in borsa. Si tratta di un concetto di mercato finanziario tradizionale, quotato in borsa, aperto con quote di fondi variabili, come BUZZ ETF, ARK ETF, Vanguard ETF e SPY ETF.
ETF vs fondo comune
- Quotazione sugli scambi
Rispetto ai tradizionali fondi comuni di investimento, la quotazione in borsa è caratterizzata da prodotti standardizzati tra gli investitori, capacità di negoziazione per tutto il giorno e miglioramento della liquidità.
- Trasparenza immediata della partecipazione azionaria
Consente a tutti gli investitori di conoscere la partecipazione del fondo nel corso della giornata, aiuta a svolgere il ruolo di arbitraggio e garantisce che l'ETF e le sue attività sottostanti siano negoziati in modo indipendente e pertinente.
- Vantaggi fiscali
Le plusvalenze derivanti dagli ETF sono molto inferiori rispetto ai relativi fondi comuni di investimento perché le caratteristiche interne dei meccanismi di creazione e rimborso consentono agli ETF di trasferire attività in entrata e in uscita senza alcuna tassa tra tutti gli investitori.
- Gli investitori non saranno influenzati dai comportamenti degli altri investitori in ETF.
È incredibilmente importante perché non importa dove tu sia l’unico detentore di ETF o uno dei milioni di azionisti, non sarai influenzato dall’impegno o dal ritiro di altri investitori. Varia notevolmente rispetto ai fondi comuni di investimento in cui le commissioni sulle attività vengono addebitate dalla base degli investitori.
Qual è il primo ETF legato a Bitcoin negli Stati Uniti?
L'ETF collegato a bitcoin è un ETF tradizionale basato su criptovalute e un prodotto di investimento finanziario. Rispetto all’investimento diretto in Bitcoin e nei suoi fondi fiduciari, non vi è alcuna garanzia che l’ETF collegato a Bitcoin possa portare i profitti desiderati agli investitori, ma fornisce una voce di investimento inferiore.
Il primo ETF collegato a Bitcoin è ProShares Bitcoin Strategy ETF (BITO), che verrà creato dalla società di gestione patrimoniale ProShares. ProShares su Linkedin dimostra di essere in prima linea nella rivoluzione degli ETF dal 2006. Con una delle più grandi gamme di ETF della nazione, la società fornisce ETF strategici e tattici innovativi progettati per gestire il rischio e migliorare i rendimenti. Oltre a vari ETF su indici con tracking positivo, include anche ETF inversi a bassa leva.
L'ETF ProShares Bitcoin Strategy mira a fornire un apprezzamento del capitale principalmente attraverso un'esposizione gestita attivamente ai contratti futures su bitcoin. Il Fondo non investe direttamente in bitcoin. Pertanto, l'"ETF collegato a bitcoin" si riferisce a contratti futures su bitcoin standardizzati e regolati in contanti, negoziati su borse di materie prime registrate presso la Commodity Futures Trading Commission ("CFTC"). Il valore dei futures su bitcoin è determinato facendo riferimento al tasso di riferimento Bitcoin CF CME ("BBR"), che fornisce un'indicazione del prezzo del bitcoin su alcuni scambi di bitcoin in contanti. Il Fondo mira a investire in futures bitcoin con regolamento in contanti, con scadenza anticipata al mese. I contratti future su bitcoin con scadenza mensile sono quei contratti con la scadenza più breve.
Punti salienti del primo ETF legato a Bitcoin negli Stati Uniti
- Il Fondo non assume posizioni difensive temporanee. Il Fondo manterrà generalmente i propri contratti future su bitcoin durante i periodi in cui il valore del bitcoin è stabile o in calo, nonché durante i periodi in cui il valore del bitcoin è in aumento. Per mantenere l'esposizione ai contratti future su bitcoin, il Fondo deve vendere i propri contratti future quando sono prossimi alla scadenza e sostituirli con nuovi contratti future con una data di scadenza successiva. Questo viene spesso definito “rolling” di un contratto futures. I contratti future con una scadenza più lunga potrebbero avere un prezzo più alto rispetto ai contratti future con una scadenza più breve, un rapporto chiamato "contango". Quando si rinnovano i contratti future in contango, il Fondo venderà il contratto in scadenza a un prezzo relativamente più basso e acquisterà un contratto a più lunga scadenza a un prezzo relativamente più alto. Vale a dire, il Fondo “rinnoverà” i contratti in modo permanente anziché chiuderli. Al contrario, i contratti future con una scadenza più lunga potrebbero avere un prezzo inferiore rispetto ai contratti future con una scadenza più breve, una relazione chiamata "backwardation".
- Il Fondo cerca di investire interamente in questi portafogli in qualsiasi momento per fornire esposizione ai futures bitcoin
- Il Fondo non investe né cerca un'esposizione diretta all'attuale prezzo "spot" o in contanti del bitcoin. Il Fondo è classificato come non diversificato, il che significa che ha la capacità di investire una percentuale relativamente elevata del proprio patrimonio in strumenti finanziari con un'unica controparte o poche controparti.
- I contratti futures collegati a bitcoin su CME possono differire significativamente dagli spot bitcoin in termini di rischio di strategia di investimento, mercato e volatilità, rischio di liquidità, rischio di futures bitcoin, rischio di capacità di futures bitcoin, costo del rischio di investimento in futures, rischio bitcoin, rischio di contanti e strumenti del mercato monetario , rischio di investimento sussidiario, rischio di prestito, rischio di controparte, rischio di non diversificazione, rischio di variazione del prezzo di mercato, rischio di partecipante autorizzato, rischio di acquisto e rimborso di contanti, rischio di chiusura anticipata/chiusura ritardata/sospensione delle negoziazioni, rischio di gestione attiva, rischio di nuovo fondo, imposte rischio e rischio di valutazione.
Differenze tra GBTC ed ETF legati a bitcoin
- L'ETF consente ai market maker di creare e riscattare azioni in modo casuale, mentre GBTC non lo consente e le quote del fondo possono essere monetizzate solo sui mercati secondari.
- GBTC fissa un periodo di blocco di 6 mesi, con un premio elevato, mentre l'ETF ha una migliore liquidità ed è esente da premio o riduzione.
- Le commissioni di negoziazione GBTC sono molto elevate, comprese le commissioni di intermediazione, le commissioni di gestione annuali e il premio. L’ETF legato al bitcoin ha commissioni più basse. Ad esempio, per il BITO viene addebitato solo lo 0.95% delle commissioni di gestione, mentre il primo ETF bitcoin del Nord America—BTCC, quotato in Canada, ha una commissione di gestione inferiore del 75%.
- GBTC è disponibile solo per investitori qualificati con almeno 50,000 dollari. L’ETF legato al bitcoin ha poche restrizioni sulle qualifiche e sugli importi degli investitori.
In sintesi, dopo oltre dieci anni di sviluppo folle, il mercato delle criptovalute torna gradualmente ad essere razionale. Recentemente, il mercato delle criptovalute sta vivendo un’enorme rivoluzione e trasformazione. Il mercato delle criptovalute, incluso Bitcoin, ha attirato l’attenzione dei mercati finanziari tradizionali e si sta muovendo verso standard e conformità.
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