Circa 4 settimane fa i mercati azionari globali erano in difficoltà poiché gli investitori hanno finalmente capito che il coronavirus non era solo una malattia limitata alla Cina, ma piuttosto una pandemia globale che poteva danneggiare permanentemente l'economia in tutto il mondo.
I mercati delle criptovalute non sono stati protetti dal caos che ha portato l'S & P 500 e Dow a pubblicare alcuni dei maggiori perdite dalla crisi finanziaria globale del 2008 e gli investitori ricorderanno che il 13 marzo Bitcoin (BTC) il prezzo è diminuito di più 50% nell'arco di 24 ore.
Ad oggi, la volatilità e la paura all'interno dei mercati finanziari rimangono e le previsioni future per i mercati azionari sono ancora cupe, ma alcuni investitori stanno cominciando almeno a sentire che il peggio in assoluto è passato.
Come è consuetudine nel settore delle criptovalute, quando si verifica un evento catastrofico, analisti, commercianti, indovini e personalità criptate di Twitter scrutano polvere e macerie nel tentativo di mettere insieme un quadro più chiaro di "cosa è successo".
Gli investitori di Bitcoin ricorderanno che una cascata di liquidazioni attraverso più criptovalute che offrono margini di negoziazione e derivati, il prezzo dell'asset digitale crolla rapidamente.
Valore di liquidazione lungo cumulativo BitMEX. Fonte: Skew, Multicoin Capital
Al solo BitMEX, $ 1.6 miliardi di posizioni lunghe con leva sono state liquidate e centinaia di milioni di dollari sono stati cancellati dalla capitalizzazione di mercato di Bitcoin. Molti investitori, insieme a hedge fund sono stati praticamente spazzati via nel corso di una giornata.
La narrativa di cui l'incidente è stato il risultato la correlazione tra Bitcoin e mercati azionari, insieme a liquidazioni su posizioni con leva finanziaria su borse di criptovalute sembra essere stato accettato dalla maggior parte degli investitori, ma vi è una crescente preoccupazione che il calo di Bitcoin a $ 3,750 possa aver avuto un impatto negativo sui minatori.
Gli investitori sono curiosi di sapere se i prezzi attuali siano inferiori ai margini di redditività del minatore e se il prossimo evento dimezzante incentiverà o scoraggerà i minatori poiché i prezzi dei Bitcoin sono già molto al di sotto delle stime previste per aprile 2020.
Per approfondire ulteriormente la questione, Cointelegraph ha parlato con Joe Nemelka, un analista di dati presso il provider di analisi blockchain, CryptoQuant.
Cointelegraph: gli investitori hanno ragione a preoccuparsi dello stato dei minatori di Bitcoin dopo il crollo del 13 marzo a $ 3,775? Ci sono anche mormori che i minatori avrebbero potuto avere un ruolo nel catalizzare il calo dei prezzi del 50%. Cosa ne pensi di questo?
Joe Nemelka: Dato che i minatori sono uno dei maggiori attori dell'ecosistema quando vendono di più rispetto ad altri giocatori, indicherebbe la capitolazione e una sorta di volatilità in entrata.
Questa mossa potrebbe essere al ribasso poiché i minatori che vendono spingono attraverso la domanda. Potrebbe anche aumentare il prezzo quando gli ultimi minatori non redditizi se ne andranno e rimarranno solo minatori redditizi, riducendo così drasticamente la pressione di vendita.
Percentuale di flusso da minatore a scambio. Fonte: CryptoQuant
Come mostrato dal grafico sopra, quando questa metrica è bassa, indica una variazione del prezzo. Vediamo che ciò si svolgerà a febbraio 2018, agosto 2018, novembre 2018, dicembre 2018, aprile 2019, luglio 2019, ottobre 2019 e febbraio 2020. Ognuno di questi casi ha segnalato un cambiamento nella direzione del trend.
Minatore per scambiare percentuale di flusso. Fonte: CryptoQuant
Un'altra intuizione interessante è che la percentuale dei minatori di afflussi di cambi ha toccato un minimo storico (sempre dall'inizio dei nostri dati minerari nel 2016). Sembra che i minatori, almeno per il momento, stiano ancora relativamente bene quando si tratta di sostenere le operazioni attraverso questo calo dei prezzi.
BTC scorre da tutti i minatori verso tutti gli scambi. Fonte: CryptoQuant
Questa idea che i minatori stiano bene sembra ancora più vera quando si osservano i deflussi dei minatori grezzi. Sebbene fossero alti, non erano significativamente alti rispetto a qualsiasi periodo precedente.
BTC affluisce in tutti gli scambi. Fonte: CryptoQuant
Confrontando questo per scambiare gli afflussi, vediamo che gli afflussi di scambio hanno registrato massimi storici, essendo quasi il triplo dei massimi precedenti. Ciò significa che molti Bitcoin, più che in qualsiasi altro periodo degli anni precedenti, sono stati scambiati.
Il significato di questo è che Bitcoin entrare in borsa è un modo per misurare il desiderio di vendere e, come possiamo vedere, il desiderio di vendere era relativamente il più alto che abbiamo mai visto.
In termini crittografici, un modo per vedere questo sarebbe che sembra che le mani deboli abbiano venduto.
Quindi, sembra che in base al nostro dati che i principali minatori, almeno per ora, dispongono di riserve di cassa sufficientemente significative per mantenere le loro operazioni fino alla metà, salvo un altro calo significativo dei prezzi.
CT: Questo tiene conto di cose come fondi presi in prestito, costi operativi, prestiti fiat e criptovalute? Dal tuo punto di vista, qual è il prezzo di pareggio per i minatori?
JN: Beh, è un po 'più difficile da individuare, ma mi piace fare riferimento a Charles Edwards Costo di produzione di bitcoin dato che ti dà una banda che ha il costo dell'elettricità pura (la parte inferiore) e l'elettricità + spese generali (la parte superiore).
Grafico giornaliero BTC USD. Fonte: TradingView
Vorrei mettere il prezzo di pareggio tra $ 7,500 e $ 8,000 per un tipico outlet minerario in questo momento.
Le cose più importanti che cambieranno questo sono, ovviamente, l'hardware dimezzante e minerario. Dato che vecchi, inefficienti (S9, S11, modelli simili) vanno offline e i nuovi minatori occupano più hashrate, questo potrebbe alleviare l'onere per i minatori.