Molti investitori detengono Bitcoin (BTC) come copertura contro il sistema finanziario globale. Tuttavia, come mostrano i numeri, Bitcoin non è stato risparmiato dalla recente crisi finanziaria di COVID-19.
Questo articolo analizzerà il movimento dei mercati finanziari globali e la sua correlazione con Bitcoin durante la crisi COVID-19. Considereremo le seguenti fonti come misure di prezzo per le seguenti.
Il recente incidente ha davvero sfidato l'affermazione di Bitcoin come "oro digitale" e ha messo alla prova la sua affermazione come "rifugio sicuro" finanziario.
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Un grafico di correlazione a rotazione di 21 giorni mostra che Bitcoin è recentemente diventato sempre più correlato con altre attività finanziarie globali.
Questa statistica dovrebbe essere preoccupante per gli investitori in criptovaluta che cercano di trovare una tregua nel mezzo di tutto il caos finanziario.
L'oro è andato meglio?
Prima di passare un periodo così difficile all'oro digitale, dovremmo notare che neanche l'oro fisico ha protetto gli investitori da questa tempesta finanziaria.
Anche le correlazioni tra oro e altre attività finanziarie sono aumentate durante questo periodo, segnalando che i mercati finanziari del mondo sono più interconnessi che mai.
L'importanza di una correlazione bassa o negativa
Harry Markowitz, il padre del teoria moderna del portafoglio, ha postulato che l'aspetto più importante del rischio da considerare è il contributo di un'attività al rischio complessivo del portafoglio, piuttosto che il rischio dell'attività in isolamento.
Pertanto, un portafoglio non è più rischioso se contiene Bitcoin, che è un'attività più volatile, ed è non correlato o negativamente correlato con le altre partecipazioni nel portafoglio.
Le attività non correlate sono l'invidia dei gestori di portafoglio perché possono ridurre la volatilità e migliorare i rendimenti adeguati al rischio. Molti gestori di portafoglio mantengono Bitcoin come risorsa alternativa nel loro portafoglio solo per questo motivo.
Se Bitcoin non rimane non correlato con il resto del mercato finanziario, può essere considerato un asset significativamente meno desiderabile e rischioso dai gestori patrimoniali e dal mercato istituzionale. Una diminuzione dell'interesse istituzionale potrebbe comportare ingenti svendite e un minor numero di afflussi fiat sul mercato.
Finora non è così
Nonostante un recente aumento nella sua correlazione, un portafoglio che comprende l'80% di azioni e il 20% di Bitcoin avrebbe sovraperformato un portafoglio del 100% di azioni da una prospettiva di rendimento aggiustata per il rischio negli ultimi tre mesi e anche nell'ultimo anno.
Tuttavia, se solo guardassimo all'ultimo mese, Bitcoin sarebbe stato meglio evitare.
È vero che Bitcoin è rimasto un asset relativamente distaccato e non correlato in tempi di prosperità economica. Ma questo non è abbastanza. Per essere considerato un vero e proprio paradiso finanziario sicuro, deve essere robusto contro gli shock che si ripercuotono su altri mercati finanziari. Soprattutto in tempi di turbolenza, le prestazioni dell'asset dovrebbero essere sottoposte a un attento esame.
Spero in una manifestazione
Tuttavia, il recente rally dei prezzi di Bitcoin ha mostrato segni di promessa. Ciò può fornire speranza ai possessori di criptovaluta, specialmente se altri asset continuano a accumularsi.
Gli indici di criptovaluta offrono una migliore diversificazione?
I Indice HODL30, un portafoglio che comprende le prime 30 criptovalute per capitalizzazione di mercato, era meno correlato al mercato finanziario complessivo rispetto al Bitcoin. La correlazione tra l'indice e le azioni americane era significativamente inferiore alla correlazione tra Bitcoin e azioni statunitensi.
Se gli investitori in criptovaluta vogliono proteggersi dalle fluttuazioni del mercato globale, gli indici possono diventare sempre più rilevanti.
Il tempo dirà se Bitcoin o qualsiasi criptovaluta vivranno le alte aspettative degli investitori come un paradiso finanziario sicuro. In un sistema finanziario stretto e interconnesso, una cosa del genere può rivelarsi impossibile.
Forse l'abbattimento degli investitori criptici in criptovaluta durante un periodo di crisi lascerà solo la volatilità futura forte e robusta, smorzando. Oppure, questo crollo dei prezzi costituirà un precedente per gli investitori a cercare denaro ogni volta che si presenta la prossima crisi finanziaria perché Bitcoin non può più essere considerato sicuro per ripararli.
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Antonio Xie è il fondatore di HodlBot, uno strumento di trading che consente agli investitori di criptovaluta di automatizzare le proprie strategie di trading.