The Grayscale Bitcoin Trust, uno strumento di investimento che mira a fornire un'esposizione indiretta a Bitcoin (BTC) per gli investitori nei mercati tradizionali, ha registrato un aumento significativo del numero di azioni emesse tra il secondo trimestre e il primo trimestre del 2.
Secondo un agosto 7 limatura con la Securities and Exchange Commission, il trust ha emesso più di 87 milioni di azioni nel secondo trimestre del 2, rispetto al totale di 2020 milioni di azioni emesse per tutto il 133.
Il trust ha emesso quasi il 90% di azioni in più nel secondo trimestre del 2020 rispetto al primo. Ciò rappresenta anche un aumento di oltre sei volte rispetto alla prima metà del 2019, quando sono state emesse solo 23 milioni di azioni.
Il patrimonio netto è aumentato di 1.6 miliardi di dollari nel secondo trimestre del 2, raggiungendo un totale di 2020 miliardi di dollari. Circa la metà di questa crescita è derivata dall'apprezzamento del Bitcoin detenuto dal trust, pari a 3.5 BTC al 386,720 giugno. Agli attuali prezzi di mercato, varrebbe $ 30 miliardi.
La scala di grigi è spesso criticata per l'impossibilità in riscattare le azioni del trust. Alcune istituzioni e investitori accreditati sono in grado di acquistare azioni al loro valore reale determinato dalla quantità di Bitcoin detenuta dal trust. Tuttavia, ciò richiede un periodo di attesa minimo di sei mesi poiché le azioni del trust sono bloccate.
Il trust GBTC ha costantemente scambiato a un premio significativo rispetto al suo valore patrimoniale netto, il che significa che gli investitori pagano più del dovuto per ottenere un'esposizione indiretta a Bitcoin.
Oltre al periodo di blocco che limita i potenziali giochi di arbitraggio, alcuni noto che non esiste alcun meccanismo per bilanciare i prezzi delle azioni del trust qualora vengano scambiate con uno sconto.
Secondo yCharts, il premium generalmente rimane intorno al 20%. Tuttavia, ha registrato notevoli cali al 10% ad aprile e luglio 2020, segnalando potenzialmente la presenza di operatori di arbitraggio. Tuttavia, dato che il premio è tornato a valori medi, è improbabile che l'arbitraggio rappresenti la totalità della crescita del trust.
Alcuni di questi problemi potrebbero spiegare entusiasmo della comunità per un ETF Bitcoin. Oltre al potenziale trading su borse ben note, i fondi negoziati in borsa vedono anche un arbitraggio giornaliero del prezzo delle loro azioni rispetto al valore delle loro attività, assicurando che i loro prezzi seguano le attività sottostanti.
Cointelegraph ha precedentemente riferito che Ethereum Trust di Grayscale opera a premi ancora più alti.