Per un nuovo arrivato, il mining di criptovalute può sembrare ingannevolmente facile - essenzialmente, un modo per accendere una macchina, andarsene e guardare i lucrosi premi crittografici che arrivano. Ma la realtà è un po 'più complicata.
La criptovaluta più antica e potente in circolazione, Bitcoin (BTC), utilizza un file proof-of-lavoro algoritmo per garantire la sicurezza della blockchain e molte altre influenti criptovalute hanno seguito l'esempio. I minatori nei protocolli PoW ricevono una ricompensa crittografica ogni volta che sono i primi a inviare una risposta corretta al problema di matematica crittografica che sigilla ogni nuovo blocco di dati sulla blockchain. Più minatori operano su una rete blockchain, più dura diventa la concorrenza per risolvere questo problema e vincere una ricompensa crittografica.
Per migliorare le loro possibilità, i miner generalmente utilizzano rig hardware che richiedono sempre più componenti hardware ed elettricità per diventare più potenti. I minatori crittografici devono effettuare investimenti significativi e pagare bollette elettriche mensili elevate se vogliono avere la possibilità di guadagnare una ricompensa mineraria più di una o due volte in una luna blu.
Le regioni con elettricità più economica tendono ad attrarre più minatori, ma anche tra queste operazioni i margini di profitto tendono ad essere ridotti. Di conseguenza, i minatori generalmente vendono le loro criptovalute minate il prima possibile. Vendere i loro guadagni per fiat non solo li aiuta a mantenere accesi i loro impianti di perforazione, ma riduce anche il rischio di cancellare i loro profitti o addirittura di far affondare il loro capitale in attrezzature minerarie se i prezzi di mercato scendono. Questo modello di business cauto rende anche più difficile per i minatori guadagnare un massimo il ritorno sugli investimenti, di cui godono i trader di criptovalute più istituzionali, specialmente quando hanno accesso a strategie sofisticate prese in prestito dal mondo dei derivati e della finanza tradizionale.
Ma mentre i mercati delle criptovalute continuano a maturare, sempre più classi di attività diventano disponibili per i minatori e possono aiutarli a guadagnare un ROI più elevato sui loro investimenti minerari, senza rischiare enormi perdite in un mercato criptato volatile.
Conti fruttiferi
I conti ad alto interesse sono una soluzione a basso rischio ideale per tutti i proprietari di criptovalute che si sentono ottimisti riguardo alle proprie risorse e preferiscono detenere. I minatori possono depositare il loro inventario presso i fornitori di account, che utilizzano tali beni detenuti per fornire prestiti a utenti di criptovaluta controllati in cerca di capitale extra.
I mutuatari rimborsano i loro prestiti ai fornitori del conto nel tempo con gli interessi e il fornitore del conto condivide tale interesse con il titolare del conto. Questi account tendono a generare più interesse quanto più a lungo i proprietari degli account accettano di bloccare i propri fondi. I conti tipici con servizi popolari come Compound, BlockFi, Celsius e DeFiner offrono rendimenti annualizzati del 5% –10%.
Contratti futures
Crypto sperimenta la volatilità del mercato come qualsiasi altra merce e i contratti futures possono aiutare i minatori a trasformare quella volatilità in un generatore di entrate. I contratti futures sono accordi cartolarizzati per vendere e acquistare un'attività a un prezzo e a un tempo concordati al momento della creazione del futuro. I minatori crittografici possono bloccare parte del loro inventario crittografico in un contratto futures e vendere quel contratto per più del valore di mercato corrente della crittografia.
Durante i periodi di una condizione di mercato chiamata contango, i contratti futures hanno un prezzo superiore al loro attuale "prezzo spot" - il prezzo di mercato che i trader pagano per acquisire immediatamente l'attività. La differenza tra i prezzi dei futures e i prezzi spot viene anche definita prezzo da premio a spot. Invece di vendere la loro criptovaluta appena estratta per gli attuali prezzi spot, i miner possono vendere un contratto futures datato per bloccare quel premio.
Durante l'esplorazione dei contratti futures, i miner devono essere consapevoli del fatto che sono spesso regolati in contanti, il che significa che alla scadenza il venditore di futures trasferirà l'equivalente in contanti della posizione promessa dall'acquirente nel mercato dell'asset sottostante piuttosto che l'asset stesso. Il regolamento in contanti è di uso limitato per i minatori crittografici che effettivamente possiedono e alla fine desiderano trasferire i loro token, quindi i minatori dovrebbero concentrarsi su contratti futures regolati fisicamente per garantire che il loro inventario cambi effettivamente proprietario.
Contratti di opzioni
Qualcuno che vende un'opzione non sta vendendo un bene in sé - piuttosto, sta vendendo il diritto, ma non l'obbligo, di acquistare quel bene a un prezzo fisso (chiamato prezzo di esercizio) in un momento successivo e concordato. I minatori possono vendere opzioni sul loro inventario esistente e inventario futuro.
Dopo aver venduto opzioni sull'inventario futuro, possono utilizzare i ricavi della vendita per aumentare la produzione giornaliera della loro operazione di mining, mettendoli sulla strada giusta per soddisfare gli obblighi futuri creati dalle opzioni. I trader possono anche vendere opzioni "in the money", il che significa che il loro prezzo di esercizio finale è inferiore al prezzo corrente dell'asset crittografico.
Se il prezzo di mercato è ancora al di sopra del prezzo di esercizio alla scadenza del contratto, è probabile che il titolare dell'opzione lo eserciti e il minatore vende il proprio inventario al prezzo di esercizio concordato come indicato nel contratto di opzione. Se il prezzo di mercato è inferiore al prezzo di esercizio, il titolare non lo eserciterà perché potrebbe ottenere la stessa quantità di criptovaluta a un prezzo inferiore passando direttamente attraverso il mercato. Con l'opzione scaduta e inutilizzata, il minatore di criptovalute può mantenere sia l'inventario di criptovalute originale che il premio che hanno ottenuto vendendo l'opzione in primo luogo.
I contratti sono fondamentali per implementare un "Collare, "Una delle strategie di copertura più comuni per l'inventario crittografico. Per utilizzare un collare, i minatori acquistano due tipi di opzioni contemporaneamente. Acquisterebbero un'opzione put al di sotto del prezzo di mercato dell'asset, che è il diritto di vendere il token a un tempo e a un prezzo prestabiliti. Tuttavia, venderebbero un'opzione call al di sopra del prezzo di mercato dell'asset, che è il diritto di acquistare il token a un orario e a un prezzo prestabiliti.
La vendita dell'opzione call genera le entrate necessarie per coprire l'acquisto della put e riduce il profitto del trader solo se il prezzo spot del token alla fine aumenta al di sopra del prezzo delineato nell'opzione call. Se il prezzo di mercato del token scende al di sotto di un determinato benchmark, i miner possono esercitare la loro opzione put alla scadenza e vendere il loro inventario al prezzo put piuttosto che ai prezzi di mercato effettivi e inferiori. Il Collar impedisce quindi al minatore di subire enormi perdite o enormi guadagni anche in un mercato volatile.
In questo esempio, il miner ha una protezione delle risorse nel caso in cui il prezzo scenda al di sotto di $ 220, tuttavia, il profitto è limitato se il prezzo dell'asset supera i $ 260 a causa della vendita dell'opzione call. Il costo netto della protezione è qui un profitto dovuto alla differenza tra la vendita e l'acquisto rispettivamente di call e put. Il profitto massimo è limitato a $ 23 e la perdita massima a $ 17, dato l'attuale prezzo ETH / USD di $ 239.
Trattative da banco
Sul bancone le negoziazioni passano per vie al di fuori degli scambi e di altri luoghi pubblici, avvenendo invece principalmente attraverso intermediazioni e transazioni private. La maggior parte dei miner di criptovalute che utilizzano servizi OTC vende contratti a termine. I contratti a termine, proprio come i contratti a termine, consistono in accordi per vendere un'attività a un prezzo e a un tempo concordati. Ma mentre i contratti futures sono standardizzati per essere acquistati e venduti nelle sedi di negoziazione, i contratti forward tendono ad essere personalizzati per soddisfare le esigenze di ogni acquirente e venditore.
Alcuni aspetti personalizzabili includono l'importo del bene e la data concordata, ma generalmente possono includere qualsiasi termine, dato che tutte le parti coinvolte sono d'accordo. I minatori possono vendere contratti a termine su inventario che non possiedono ancora attraverso negoziazioni OTC e utilizzare i ricavi di vendita per espandere le loro operazioni di mining, il che rende più probabile che concludano il contratto sia rispettando i termini di inventario che in possesso di un mining più potente rig.
Conclusione
Le suddette strategie provengono dal mondo della finanza tradizionale e possono offrire qualche promessa ai minatori che desiderano aumentare il ROI senza aumentare il rischio associato alla detenzione di inventario. Oltre agli aumenti immediati del ROI e alla maggiore fidelizzazione dell'inventario, queste strategie potrebbero anche migliorare le condizioni generali del mercato per i partecipanti al mercato nel loro complesso. Senza la costante pressione di offerta dei minatori che cercano di scaricare immediatamente i loro premi minerari, è probabile che i prezzi delle criptovalute aumentino, rendendo i premi più preziosi e il mining più redditizio.
In pratica, i minatori sofisticati useranno probabilmente una combinazione di queste strategie. Ad esempio, i miner possono scegliere di detenere la maggior parte del loro inventario in conti fruttiferi e una porzione minore in una sede di negoziazione di derivati dove i trader acquistano e vendono opzioni e contratti per coprire la loro posizione complessiva.
Le piattaforme di derivati normalmente forniscono una leva sul collaterale fornito nella sede e i minatori trarranno vantaggio dalla durata temporale associata ai contratti derivati. L'esecuzione di questa strategia aumenterà senza dubbio il ritorno sull'investimento per gli operatori minerari e migliorerà i prezzi di mercato nel loro complesso.
Questo articolo non contiene consigli o raccomandazioni sugli investimenti. Ogni mossa di investimento e negoziazione comporta rischi, i lettori dovrebbero condurre le proprie ricerche quando prendono una decisione.
Le opinioni, i pensieri e le opinioni espressi qui sono solo degli autori e non riflettono o rappresentano necessariamente le opinioni e le opinioni di Cointelegraph.
Questo articolo è stato co-autore di Warren Lorenzo ed Aly Madhavji.
Warren Lorenzo è il chief strategy officer di Pipefold, una stanza di compensazione non detentiva per le risorse digitali che elimina il rischio di controparte, il rischio di liquidità e il rischio di hacking, aiutando le istituzioni ad allocare in modo efficiente il capitale tra i mercati crittografici. Warren è anche limited partner di Weave Markets, un hedge fund di asset digitali, ed è stato il precedente amministratore delegato delle operazioni di trading presso Amplify Exchange. In qualità di imprenditore, Warren ha costruito diversi prodotti che sono stati concessi in licenza e venduti a hedge fund, uffici di negoziazione proprietaria e family office.
Aly Madhavji è il managing partner di Blockchain Founders Fund, che investe e costruisce startup di venture capital di alto livello. È socio accomandante di Loyal VC. Aly consulta le organizzazioni sulle tecnologie emergenti, come INSEAD e le Nazioni Unite, sulle soluzioni per aiutare ad alleviare la povertà. È un senior blockchain fellow presso INSEAD ed è stato riconosciuto come leader globale "Blockchain 100" del 2019 da Lattice80. Aly ha fatto parte di vari comitati consultivi, compreso il Consiglio direttivo dell'Università di Toronto.