Nell'ultimo anno e mezzo, la finanza decentralizzata ha avuto un'esplosione di attività. Prestito e prestito di applicazioni decentralizzate, negoziazione di margini, protocolli di liquidità, stablecoin, assicurazioni e derivati sono tutti cresciuti nel numero di utenti, nell'attività on-chain e nella maturità del prodotto. Come DeFi è cresciuta, la necessità di scambiare valore da una forma all'altra è cresciuta con essa e più fornitori di liquidità si sono intensificati per soddisfare questa crescente esigenza di liquidità. Questa è la naturale evoluzione di qualsiasi sistema, che introduce funzionalità e connettività in espansione e man mano che cresce.
Sulla base della nostra esperienza, volevamo condividere alcune informazioni sui mercati decentralizzati e su come scalare per soddisfare le crescenti richieste di DeFi. Riteniamo che sia una lezione importante nella costruzione di un futuro sostenibile e orientato alla crescita per DeFi.
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Uso efficiente dell'inventario dei token
Esistono diversi modi per portare liquidità sul mercato. Alcuni fornitori di liquidità utilizzano un modello di market making automatizzato che utilizza una curva predeterminata per arrivare alla scoperta del prezzo, mentre più modelli manuali includono fornitori di liquidità che ribilanciano attivamente l'inventario utilizzando più fonti di liquidità da scambi centralizzati e altre fonti.
I market maker automatizzati, o AMM, sono un ottimo approccio pratico, aperto e senza autorizzazioni, con Uniswap, un protocollo completamente decentralizzato per la fornitura automatizzata di liquidità basato su Ethereum - servire da esempio. Uno svantaggio notevole di questo approccio è che i token possono finire per essere "prezzati all'infinito" (sui bordi estremi della curva), il che significa che una parte dell'inventario di token bloccato viene allocata in modo inefficiente a fasce di prezzo che non sono richieste dal mercato ed è altamente improbabile che venga colpito a breve termine.
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Il nostro approccio al ridimensionamento passa attraverso la combinazione di più tipi diversi di market maker in un'unica piattaforma. Ci occupiamo del market-making automatizzato fornendo un modello AMM molto efficiente in termini di capitale che consente di impostare specifiche fasce di prezzo auto-stipulate, consentendo in parallelo ai market maker manuali di inserire anche la loro liquidità nella piattaforma. Questa maggiore concorrenza tra i market maker e un modello AMM migliorato consente di utilizzare l'inventario esistente in modo più efficiente e siamo quindi in grado di facilitare un volume maggiore rispetto ad altri fornitori di liquidità per le stesse dimensioni di inventario. Questo approccio aiuta ad aumentare la liquidità, specialmente in periodi di volatilità come quelli osservati durante gli enormi cali di prezzo del giovedì nero. Mentre alcuni market maker si sono tirati indietro di fronte a grandi movimenti di prezzo quel giorno, Kyber ha continuato a fornire liquidità a causa dei licenziamenti che derivano dall'estrazione di liquidità da più market maker.
Esposizione all'ecosistema DeFi
È stato incoraggiante vedere che la liquidità richiesta proveniente dal lato della domanda, ovvero DApp e i loro utenti, si è concentrata principalmente attorno a modelli di scoperta ed esecuzione dei prezzi on-chain anziché modelli ibridi e off-chain. Ciò è dovuto principalmente alla facilità con cui diverse primitive finanziarie possono essere composte e messe insieme completamente on-chain per fornire nuovi servizi, anche se i modelli ibridi e off-chain possono avere un vantaggio in termini di velocità durante l'esecuzione del trade.
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La liquidità nei modelli on-chain può essere facilmente inserita in complessi flussi di lavoro DeFi che includono vari prodotti di prestito, prestito e negoziazione a margine. La trasparenza sulla catena consente una maggiore fiducia a livello di ecosistema nella fattibilità tecnica di ciò che i progetti DeFi stanno costruendo, anche se questo non vuol dire che i sistemi DeFi non inciampano occasionalmente a causa di bug o vincoli e rischi a livello di protocollo. Gran parte del volume e della crescita dell'attività commerciale all'interno dell'ecosistema Ethereum proviene da fornitori di liquidità completamente on-chain come Oasis, Uniswap e Kyber.
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Capacità di market making e incentivi
Una corretta progettazione degli incentivi è cruciale per portare al tavolo sia i fornitori di liquidità che gli acquirenti di liquidità, e incentivi calibrati in modo errato possono sopprimere la crescita a causa dell'aumento dei costi e dell'attrito nel punto di scambio. La maggior parte dei fornitori di liquidità decentralizzati ha optato per un modello a pagamento in cui il lato beneficiario, ovvero l'utente finale, paga una piccola commissione che viene quindi suddivisa tra il market maker e il protocollo stesso. Questa calibrazione si è evoluta, ovviamente, man mano che i fornitori sono cresciuti in forza e diversità. Tuttavia, c'è un'opportunità per fare passi avanti e Katalyst di Kyber fornirà un nuovo modello di progettazione di incentivi incentrato sui titolari di Kyber Network Crystal (KNC) che regolano i parametri delle commissioni.
Verso l'unico endpoint di liquidità per la DeFi
Abbiamo fatto molta strada dai primi giorni della DeFi, quando i livelli di liquidità erano bassi e le scorte a silo. Il panorama DeFi di oggi è vivace e fiorente con DApp DeFi interconnesse tra loro per creare catene di valore uniche e nuovi prodotti entusiasmanti. La finanza decentralizzata richiede liquidità decentralizzata e, di conseguenza, i fornitori di liquidità on-chain hanno visto la domanda più forte nelle loro soluzioni di liquidità. Ci aspettiamo che lo spazio DeFi continui a crescere a passi da gigante per il prossimo futuro e alimentare tale crescita comporterà maggiori efficienze, migliore connettività e incentivi innovativi.
Le opinioni, i pensieri e le opinioni espressi qui sono solo dell'autore e non riflettono o rappresentano necessariamente le opinioni e le opinioni di Cointelegraph.
Deniz Omer è il responsabile della crescita dell'ecosistema presso Kyber Network e il fondatore di Cryptodyssey Capital e ICODueDiligience.com. Ha conseguito un Master of Science in valuta digitale presso l'Università di Nicosia.
Fonte: https://cointelegraph.com/news/insight-on-liquidity-from-defi-protocols