Il blocco premia il dimezzamento di Bitcoin (BTC) è stato a lungo propagandato come fattore ottimistico per guidare l'andamento dei prezzi a breve termine di BTC nella prima metà del 2020. I dati storici, tuttavia, mostrano che il dimezzamento non coincide necessariamente con un rialzo immediato del prezzo di Bitcoin.
Sulla rete Bitcoin, i minatori creano blocchi che registrano le transazioni Bitcoin essenzialmente per verificare e confermare i dati di pagamento utilizzando la potenza di calcolo. Attraverso centri minerari su larga scala pieni di Chip di mining ASIC e sofisticate apparecchiature, i minatori utilizzano una grande quantità di elettricità e hanno costi di manutenzione elevati per estrarre BTC. I singoli o piccoli produttori possono estrarre BTC attraverso i pool, ovvero un gruppo di miner che lavorano insieme contribuendo con la loro potenza di calcolo per estrarre blocchi Bitcoin.
Ogni quattro anni, la ricompensa dell'estrazione di Bitcoin si dimezza, riducendo del 50% i ricavi dei minatori. Spesso, i minatori si preparano all'halving risparmiando da sei a 12 mesi di contanti come cuscinetto per garantire che anche se il prezzo di Bitcoin scende dopo il dimezzamento, le loro attività possono essere sostenute.
Cosa dicono i dati storici?
Il primo dimezzamento della rete Bitcoin si è verificato il 28 novembre 2012. All'epoca, c'erano solo una manciata dei principali scambi di criptovaluta che facilitavano il trading di Bitcoin, ed era ancora relativamente difficile per acquistare Bitcoin. Per questo motivo, molti analisti hanno sostenuto che i dati di mercato precedenti al 2016, quando c'era un numero limitato di scambi, potrebbero non essere affidabili.
Grafico a 1 mese BTC USDT. Fonte: TradingView
Dopo il primo dimezzamento nel 2012, il prezzo del Bitcoin ha impiegato circa 11 mesi per entrare in un rally parabolico, assicurandosi uno slancio verso l'alto esteso. Nel novembre 2012, il prezzo si aggirava intorno ai $ 12 su Bitstamp. Nel novembre 2013, Bitcoin era salito fino a $ 1,100, registrando un aumento del prezzo del 7,562%.
Il secondo dimezzamento della rete Bitcoin si è verificato a luglio 2016. Dopo un forte calo dei prezzi da $ 1,100, il prezzo di BTC si è stabilizzato intorno a $ 600. Il prezzo ha quindi iniziato a vedere un forte rally a maggio 2017, esattamente 11 mesi dopo che si è verificato il dimezzamento, proprio come nel 2012. Quindi, gli ultimi due dimezzamenti mostrano che il prezzo di Bitcoin tende a vedere un rialzo verticale da 10 a 11 mesi dopo l'halving. luogo, ma non subito dopo.
Perché il prezzo del Bitcoin aumenta molti mesi dopo l'halving?
I grandi miner tendono a risparmiare un buffer di cassa fino a 12 mesi prima del dimezzamento della ricompensa del blocco, poiché il rischio che il prezzo di BTC scenda a seguito di un taglio delle entrate minerarie è sempre presente. Ma i piccoli minatori non hanno i mezzi finanziari o le risorse per prepararsi in anticipo al dimezzamento.
Vari punti di dati, tra cui l'inventario a rotazione del minatore di 21 giorni di Digital Assets Data, mostrano che i minatori hanno venduto più BTC di quanti ne estraevano nelle ultime settimane. Come accennato da importanti investitori come Joe007, probabilmente il balena più grande su Bitfinex, la potenziale svendita di BTC da parte dei minatori non è stata prezzata sul mercato.
Quando i piccoli minatori continuano a vendere i loro Bitcoin, esercitano una crescente pressione di vendita sul mercato dei cambi di criptovaluta. Alcuni miner tendono a vendere asset crittografici attraverso il mercato over-the-counter; nel tempo, tuttavia, i dati OTC vengono riflessi anche dal mercato degli scambi di criptovaluta.
A metà marzo, Joe007 avvertito che i "minatori con un indebitamento eccessivo" saranno incredibilmente danneggiati nel momento in cui arriverà il dimezzamento, il che potrebbe tradursi nella capitolazione di alcuni minatori e, in definitiva, nella svendita di Bitcoin attraverso entrambi gli scambi e le piattaforme OTC.
Perché gli investitori si aspettano che il prezzo del Bitcoin aumenti dopo il dimezzamento?
La ragione principale dietro l'aspettativa diffusa di un aumento a breve termine del prezzo di Bitcoin a seguito del dimezzamento della ricompensa del blocco a maggio è che il prezzo di pareggio del mining di Bitcoin aumenta da $ 12,000 a $ 15,000, come il capo della ricerca di TradeBlock, John Todaro, ha dichiarato all'inizio del 2020. Molti investitori hanno teorizzato che, poiché il mining di Bitcoin costa $ 12,000, sarebbe logico avere il prezzo di BTC superiore a $ 12,000 dopo il dimezzamento.
Mentre BTC potrebbe eventualmente entrare nell'intervallo da $ 12,000 a $ 15,000 in futuro, i principali minatori preparano grandi buffer di cassa proprio come contromisura contro un possibile calo del prezzo di Bitcoin successivo all'halving.
La ricerca di Todaro ha anche scoperto che le nuove attrezzature minerarie vengono costantemente sviluppate da grandi aziende come Bitmain e Canaan, il che le rende anche una variabile nel calcolo del prezzo di pareggio del mining. Attrezzature minerarie efficienti, insieme a elettricità e risorse più economiche, possono sostanzialmente diminuire il prezzo di pareggio del mining, anche dopo il dimezzamento, secondo una ricerca di TradeBlock.
Per i grandi miner che hanno il cash-buffer e le risorse per ottenere rapidamente nuove attrezzature minerarie, l'eventuale calo della difficoltà di mining attraverso aggiustamenti automatici consente di sostenere le loro attività nei primi mesi successivi al dimezzamento.
Qual è il futuro di BTC?
Se l'andamento dei prezzi di Bitcoin segue la performance storica, come visto nel 2012 e nel 2016, allora Bitcoin dovrebbe aumentare in modo significativo a metà del 2021, da 10 a 11 mesi fuori dal dimezzamento previsto per essere attivato a maggio. Pertanto, vi è una forte possibilità che il prezzo rimanga ben al di sotto del prezzo di pareggio del mining nei prossimi mesi.
Tuttavia, la teoria popolare secondo cui il tasso di hash della rete Bitcoin potrebbe riflettere il calo dei ricavi minerari - e quindi portare a una "spirale mortale" per declassare gravemente la sicurezza della rete Bitcoin - non si è dimostrata accurata, sulla base dei dati storici e ricerca in catena.
Nonostante il dimezzamento sia scaduto un mese, il tasso di hash della rete Bitcoin è sceso solo ai livelli di dicembre 2019. Perché il tasso di hash della rete è stato costantemente raggiunto nuovi massimi record negli ultimi due anni, c'è una bassa probabilità che il dimezzamento abbia un impatto negativo notevolmente ampio sul tasso di hash.
Fonte: Blockchain.com
Uno studio di BitMEX essere trovato una varietà di scenari che potrebbero verificarsi, come: "L'halvening ha un impatto molto maggiore sull'hashrate della rete, causando un calo del 47%" o uno in cui "l'halvening ha causato solo un calo del 12% nell'hashrate della rete".
Ciò significa che anche se il prezzo di Bitcoin rimane al di sotto del costo per estrarre BTC e rimane tale per i prossimi tre o quattro mesi, e dato che i grandi miner tendono a prepararsi in anticipo e che il tasso di hash raramente scende di un ampio margine, il tasso di hash della rete Bitcoin rischia di rimanere stabile fino a quando il prezzo di BTC non inizierà a riflettere il costo del mining.
Il dimezzamento potrebbe scuotere i minatori sovraindebitati e piccoli nel breve termine, allo stesso modo in cui un calo del prezzo di Bitcoin può scuotere i trader sovraindebitati, poiché non è probabile che inneschi un picco immediato del prezzo di BTC. Ma nel medio-lungo termine, i fondamenti della rete Bitcoin e dell'ecosistema minerario dovrebbero rimanere solidi.
Sia le acquisizioni minori che quelle importanti nel settore minerario sono in corso nonostante il calo del mercato e la stagnazione nel mercato delle criptovalute, come si è visto in un 2.8 milioni di dollari di acquisizione di un centro minerario Bitcoin in Quebec, Canada, il 30 marzo 2020. Ciò suggerisce che i minatori si aspettano un calo a breve termine nel settore minerario globale di criptovalute, ma una ripresa a lungo termine.