5 lezioni dal 2022 che hanno cambiato le criptovalute per sempre

Ora, per essere chiari, la maggior parte del massiccio colpo finanziario subito dagli investitori non è dovuto al fallimento della tecnologia.

Per la blockchain di Bitcoin, ad esempio, nessuno dei drammi dell'anno passato ha importanza. Ogni 10 minuti, giorno dopo giorno, aggiunge un blocco di transazioni al suo registro in continua crescita. È un promemoria del fatto che le reti globali e decentralizzate di computer che eseguono Bitcoin, Ethereum e altri protocolli blockchain senza autorizzazione continuano a creare sistemi per lo scambio di valore senza intermediari con cui nessuna persona o entità può interferire, indipendentemente dagli alti e bassi dei mercati. La presenza e la persistenza di queste enormi macchine autonome continuano a lasciarmi sbalordito.

Ma “criptovaluta” è molto più che semplici protocolli, contratti intelligenti e crittografia. È anche la comunità di esseri umani che si è raccolta attorno a questo amalgama di tecnologie. Senza questa comunità, la tecnologia non può essere adottata nel mondo reale e favorire il cambiamento definitivo. E purtroppo i fallimenti del 2022 sono dovuti alle loro azioni. Anche se la maggior parte della colpa va giustamente attribuita ad alcune persone in particolare, qui la responsabilità collettiva è di massa. Il furto, l'inganno e l'incredibile violazione della fiducia sono avvenuti sotto la nostra sorveglianza.

Se vogliamo trarre insegnamento dalla distruzione della ricchezza del 2022, la conclusione non può essere che sia tutta colpa di Sam Bankman-Fried e dei suoi simili. SBF merita il carcere che sembra sicuro di ricevere con il suo estradizione negli Stati Uniti, ma la vera domanda è come possiamo creare un sistema – non semplicemente un sistema tecnologico ma fatto di leggi e standard – che renda molto più difficile per persone come lui fare quello che hanno fatto loro.

C’è molto lavoro da fare per costruire quel sistema nel 2023 e oltre. Ma si comincia dalle lezioni del 2022. Sono tante. Eccone i cinque che ritengo più importanti:

Con tutti i titoli dei giornali generati dal crollo di FTX a novembre, è facile dimenticare che perdite molto maggiori hanno colpito i mercati delle criptovalute nei primi mesi dell'anno, non a causa di uno scandalo cripto-endemico, ma perché la Federal Reserve stava aumentando i tassi di interesse. Ciò ha posto fine all’eccesso di dollari che si riversavano in asset speculativi in ​​tutto il mondo, comprese le criptovalute. L’ambiente macro è importante.

L’effetto domino, visto quando il fallimento di un’istituzione crittografica si diffonde rapidamente a un’altra, non è certo senza precedenti. Era lì nel Crisi finanziaria asiatica del 1997, , il 1998 Crollo della gestione del capitale a lungo termine, le Mutuo subprime del 2008 crisi e molti altri momenti simili nella storia finanziaria. Avevano tutti le stesse caratteristiche: una fiducia eccessivamente rialzista nello slancio al rialzo delle attività finanziarie ha alimentato un eccessivo accumulo di prestiti agli speculatori. Quando quelle convinzioni si sono rivelate infondate, la corsa verso l’uscita ha messo in luce una rete interdipendente di creditori e debitori che si trascinavano a vicenda all’unisono. La speculazione sulle criptovalute non ne sarà mai immune, indipendentemente dalla natura decentralizzata dei protocolli sottostanti.

La maggior parte dei crolli di alto profilo del 2022 – FTX, Celsius Network, Voyager Digital, Three Arrows Capital, Genesis – hanno coinvolto società di custodia CeFi (finanza centralizzata) che hanno messo a rischio i fondi dei clienti. Ciò ha galvanizzato i sostenitori della DeFi (finanza decentralizzata), i quali giustamente notano che i più robusti sistemi decentralizzati di market making e di scambio sono sopravvissuti, proprio perché mancano di un intermediario fidato capace di tali abusi. (Genesis è di proprietà di Digital Valuta Group, che è anche la società madre di CoinDesk.)

Tuttavia, a ottobre, Chainalysis stimava che gli investitori DeFi lo avessero fatto ha perso la cifra record di 3 miliardi di dollari da inizio anno a causa di violazioni del contratto intelligente, "tira tappeto" dai fondatori e perché la tokenomica alla base di alcuni protocolli era profondamente imperfetta. (Il distruttivo collasso dell’ecosistema Terra era esemplare di quest'ultimo caso.) La DeFi è un luogo selvaggio, volatile, confuso e imprevedibile. Per ottenere una partecipazione diffusa, è necessario un modello di audit più completo in cui analisti indipendenti affidabili o sviluppatori a caccia di taglie valutino la sicurezza del codice dei progetti, le pratiche dei fondatori e la tokenomics.

Nel 2020 e nel 2021, quando sarà guidato dai social media le monete meme stavano trasformando i bambini in milionari istantanei, quando i progetti DeFi pagavano rendimenti non disponibili in nessun'altra parte del mondo e quando gli investimenti istituzionali e al dettaglio hanno fatto aumentare la capitalizzazione di mercato delle criptovalute di 15 volte fino a raggiungere quasi i 3 trilioni di dollari, avremmo dovuto porci tutti domande più difficili. La domanda più importante avrebbe dovuto essere: cosa sta alla base di tutto questo?

Se rimuoviamo gli strati dei protocolli interconnessi e le giustificazioni per i rendimenti che promettevano, ci rimane poco più che speculazione fine a se stessa. La maggior parte di questo è stato costruito sul momentum trading, sulle aspettative di “numeri in aumento”. È tempo di tornare alle origini e cercare l'utilità nel mondo reale. La restituzione dei token deve rimandare a casi di valore reale, che si tratti di pagamenti transfrontalieri, energia decentralizzata, nuovi modelli di marketing offerti da token non fungibili (NFTs) o uno dei tanti altri casi d'uso promettenti.

Certo, si tratta di interessi personali, ma il 2022 ha dimostrato che è innegabilmente vero che questo settore ha bisogno di un solido "Quarto Potere" per ritenere responsabili le persone e le entità che lavorano al suo interno. Le blockchain senza autorizzazione dovrebbero essere viste come beni pubblici, proprio come l’aria che respiriamo, l’acqua che beviamo o le autostrade su cui guidiamo sono beni pubblici. Devono essere protetti come tali, il che significa che ci deve essere trasparenza (bilanciata dal rispetto della privacy individuale). E mentre siamo tutti enormemente orgogliosi del ruolo catalizzatore che CoinDesk ha svolto nello smascherare il castello di carte di FTX, solleva la questione del perché questo non è stato scoperto prima. Risposta: non ci sono abbastanza giornalisti esperti di criptovalute, gestiti professionalmente e indipendenti che coprono questo mercato. (Ecco perché abbiamo ricevuto quegli ingenui articoli di softball dal New York Times e altri che hanno sorvolato il comportamento fraudolento di SBF e hanno ottenuto il mio collega David Morris si è infuriato.)

Tuttavia, ecco un punto su cui morirò: la trasparenza richiesta non è qualcosa che può essere raggiunta esclusivamente attraverso il lavoro di “giornalisti cittadini” su Twitter o altrove. Quelli che pretendono la debacle di FTX è stata portata alla ribalta grazie al crowdsourcing del lavoro investigativo svolto dalla gente comune sui social media ignorando il fatto che il tracollo è stato innescato da un articolo investigativo di Ian Allison, un giornalista qualificato che lavora all'interno della struttura di una redazione gestita professionalmente, con redattori e dirigenti che si sono ritagliati una posizione di indipendenza dal loro proprietario per guadagnarsi la fiducia dei propri lettori. (CoinDesk è una filiale di DCG ma opera in modo indipendente e rispetta a codice etico fondamentale.) Prima del pezzo di Ian, dov'era tutta quella scoperta di saggezza popolare su Twitter?