Uno speciale per le criptovalute: passato, presente e futuro con Blofin

Il 2022 sta volgendo al termine e il nostro staff di NewsBTC ha deciso di lanciare questo Crypto Holiday Special per fornire una prospettiva sull'industria delle criptovalute. Parleremo con più ospiti per capire gli alti e bassi di quest'anno per le criptovalute.

Nello spirito del classico di Charles Dicken, "A Christmas Carol", esamineremo le criptovalute da diverse angolazioni, esamineremo la sua possibile traiettoria per il 2023 e troveremo un terreno comune tra queste diverse visioni di un settore che potrebbe supportare il futuro delle finanze. 

Abbiamo lanciato questo speciale con un ospite istituzionale, una società di gestione patrimoniale Blofin. All'inizio di dicembre, hanno scritto un saggio intitolato "Catastrofe, sopravvivenza ed evoluzione: scrivere dopo i mercati delle criptovalute di novembre” che ha ispirato questa serie.

Blofin: "Uno dei segnali evidenti è che nel dicembre 2022, i volumi spot mensili delle criptovalute sono tornati ai livelli del 2020".

Nel loro saggio, l'azienda sostiene che l'industria delle criptovalute è stata fortemente influenzata dal crollo dell'hedge fund Three Arrows Capital, FTX, Terra (LUNA) e altri. Questi eventi hanno costretto gli investitori di criptovalute all'inattività poiché la loro fiducia nel settore è andata in frantumi.

Blofin: “Non c'è dubbio che le criptovalute siano la direzione futura della finanza. Tuttavia, una serie di eventi precedenti ha dimostrato che se il denaro degli investitori non può essere protetto, alla fine rinunceranno al mercato delle criptovalute (...)."

Ma c'è una luce alla fine del tunnel per Bitcoin e altre criptovalute; anche se ci attende una lunga ripresa, la nascente asset class emergerà dalle sue ceneri. Per Blofin, l'industria delle criptovalute è sull'orlo di un'evoluzione critica. Una volta completato, il settore si rialzerà grazie a un nuovo sostegno istituzionale. Questo è quello che ci hanno detto:

D: Qual è la differenza più significativa per il mercato delle criptovalute oggi rispetto al Natale 2021? Al di là del prezzo di Bitcoin, Ethereum e altri, cosa è cambiato da quel momento di euforia alla paura perpetua di oggi? C'è stato un calo delle adozioni e della liquidità? I fondamentali sono ancora validi?

R: La differenza più significativa deriva da due aspetti: la liquidità e la fiducia degli investitori. Nel 2021, la liquidità del mercato delle criptovalute è ancora sufficiente e l'impatto della contrazione della liquidità nel mercato degli asset di rischio non si è ancora manifestato del tutto. Nel 2022, con i continui aumenti dei tassi di interesse della Fed (Federal Reserve), il crollo di Luna, il fallimento di 3AC Capital (Three Arrow Capital) e il capitolo 11 dell'exchange FTX, la liquidità del mercato delle criptovalute è praticamente prosciugata. Uno dei segnali evidenti è che nel dicembre 2022 i volumi spot mensili delle criptovalute sono tornati ai livelli del 2020.

Inoltre, il colpo alla fiducia degli investitori da una serie di eventi nel 2022 sarà enorme. A Natale 2021, le istituzioni e gli investitori al dettaglio sentono di avere molto da fare nel mercato delle criptovalute. Alla fine del 2022, anche gli istituti di investimento professionali hanno perso tanto a causa del crollo degli scambi. Di conseguenza, non si fidano più dell'industria delle criptovalute; sentono che ci sono schemi Ponzi e truffatori ovunque. Alla fine, le istituzioni scelgono di ritirare i fondi, seguite dagli investitori al dettaglio.

Tuttavia, il numero di investitori nel mercato delle criptovalute è ancora elevato. Molte persone semplicemente non sono attive in un mercato ribassista, ma ciò non significa che abbiano abbandonato il mercato delle criptovalute. Stanno guardando e aspettando il momento migliore per acquistare il tuffo. Gli indirizzi on-chain diversi da zero sono ancora in costante aumento e il tasso di hash dei minatori non è stato influenzato in modo significativo dal mercato ribassista nel 2022.

L'influenza dei fondamentali è ancora valida per il mercato delle criptovalute, ma si concentra principalmente sulla prospettiva macro. Durante il periodo di bear market, la liquidità è concentrata in BTC ed ETH, ed è difficile per le altcoin ottenere più liquidità. Pertanto, fattori macro come gli aumenti dei tassi di interesse e il dollaro forte hanno un impatto significativo su BTC ed ETH. Allo stesso tempo, a causa del cattivo stato di liquidità, è difficile che i miglioramenti nei fondamentali di altcoin e token di progetto portino a miglioramenti duraturi delle prestazioni.

D: Quali sono le narrazioni dominanti che guidano questo cambiamento delle condizioni di mercato? E quale dovrebbe essere la narrazione oggi? Cosa trascura la maggior parte delle persone? Abbiamo visto esplodere un importante scambio di criptovalute, un hedge fund ritenuto intoccabile e un ecosistema che prometteva un'utopia finanziaria. Le criptovalute sono ancora il futuro della finanza o la comunità dovrebbe perseguire una nuova visione?

R: A nostro avviso, i cambiamenti del mercato nel 2022 dipendono dalla posizione del mercato delle criptovalute nel sistema degli asset di rischio. Non c'è dubbio che le criptovalute siano all'estremità del mercato delle attività di rischio a causa degli elevati livelli di volatilità del mercato delle criptovalute e dell'era del "selvaggio West" in cui si trova. Pertanto, una volta che ci sono problemi, è più facile per investitori a scegliere di vendere e formare una corsa, provocando una crisi più significativa.

Il mercato delle criptovalute nel 2022 è un po' come il Nasdaq alla fine degli anni '1990. Avventurieri e guerrieri hanno guadagnato molta ricchezza prima del 2000 e nel 2021, il che ha stimolato più persone a venire e ad assumersi dei rischi. La maggior parte delle persone ignora i rischi e finisce con niente.

Pertanto, la conformità e la sicurezza dovrebbero essere parte integrante della futura narrativa del mercato delle criptovalute. Non c'è dubbio che le criptovalute siano la direzione futura della finanza (velocità più elevata, sistema di credito più programmatico, più globale, più ragionevole e potenziale di innovazione più sostanziale). Tuttavia, una serie di eventi precedenti ha dimostrato che se il denaro degli investitori non può essere protetto, alla fine rinunceranno al mercato delle criptovalute e non continueranno a pagare per il potenziale del mercato e delle nuove tecnologie, anche se queste tecnologie hanno potenziale e attrattiva .

D: Se devi sceglierne uno, quale pensi sia stato un momento significativo per le criptovalute nel 2022? E l'industria ne sentirà le conseguenze nel 2023? Dove vedi l'industria il prossimo Natale? Sopravviverà a questo inverno? Mainstream sta ancora una volta dichiarando la morte dell'industria. Riusciranno finalmente a farlo bene?

A: Il crollo di FTX è il culmine del mercato ribassista del 2022 nel mercato delle criptovalute. L'incidente ha interrotto il lento processo di ripresa del mercato delle criptovalute e ha suscitato una diffusa preoccupazione da parte delle autorità di regolamentazione nei principali mercati come Stati Uniti e UE. Inoltre, molti istituti hanno chiuso a causa del crollo di FTX o hanno incontrato difficoltà operative e hanno urgente bisogno di soccorso.

Ci si può aspettare che nel 2023 le conseguenze dell'incidente FTX possano alla fine causare il fallimento di alcune istituzioni e verranno introdotte anche ulteriori politiche di regolamentazione. Inoltre, da una prospettiva macro, a causa del persistere di alti tassi di interesse, è difficile per il mercato delle criptovalute introdurre nuova liquidità e ci vorrà più tempo per riprendersi.

Tuttavia, nelle domande precedenti, abbiamo menzionato alcune caratteristiche del mercato delle criptovalute che difficilmente possono essere sostituite dai mercati tradizionali (maggiore velocità, più programmatico, più globale, più decentralizzato, sistema di credito più ragionevole e potenziale di innovazione più sostanziale). Pertanto, finché gli investitori avranno esigenze di trading, l'industria delle criptovalute continuerà ad esistere, ma diventerà più conforme e sicura.

D: Per riassumere per i nostri lettori, quali settori sono stati i più resilienti in questa crisi? Quali hanno maggiori probabilità di riprendersi nel 2023? E come vedi l'evoluzione dell'industria nascente?

R: Considerando il grado di accettazione, le valute tradizionali come BTC ed ETH sono ancora i settori più resilienti nel mercato delle criptovalute. Le catene pubbliche e l'infrastruttura crittografica sono anche uno dei settori più resilienti nel mercato delle criptovalute in futuro, poiché tutte le applicazioni nel mercato delle criptovalute hanno bisogno del loro supporto.

Inoltre, anche il settore dei cambi è piuttosto resiliente, poiché mentre il mercato si stabilizza e si riprende gradualmente, le esigenze di negoziazione degli investitori esistono ancora e ricominceranno a crescere. Guardando indietro alla storia del mercato delle criptovalute, molti scambi andranno in bancarotta in ogni periodo ribassista, ma nuovi scambi emergeranno nel mercato ribassista e brilleranno in un nuovo ciclo di rialzisti.

Tuttavia, è difficile stabilire chi sarà il primo a riprendersi nel 2023. Poiché manca ancora molto tempo alla riapertura del rubinetto di liquidità, l'attuale situazione di carenza di liquidità è ancora difficile da migliorare. Il mercato delle criptovalute continuerà probabilmente a consolidarsi a un livello basso per molto tempo.

Il mercato delle criptovalute è ora alla fine del "selvaggio West". Man mano che il mercato delle criptovalute continua a svilupparsi e maturare, dopo gli eventi del 2022, i legislatori avranno gradualmente esempi per aiutare e anche il quadro normativo e di conformità prenderà forma. Quanto sopra può limitare lo sviluppo del mercato delle criptovalute in alcune direzioni, ma è anche positivo per la crescita a lungo termine del mercato delle criptovalute. In base al quadro di conformità, più fondi dai mercati tradizionali e da altre fonti possono entrare nel mercato delle criptovalute e i costruttori del mercato delle criptovalute avranno maggiori opportunità di ottenere investimenti.

Al momento della stesura di questo articolo, Bitcoin viene scambiato a $ 16,800 con movimenti laterali su tutta la linea. Immagine da Unsplash, grafico da Tradingview.