Nel 2023 arriverà un fronte di tempesta normativa sulle criptovalute. Siamo pronti?

Dopo lo spettacolare crash dell'FTX di Sam Bankman-Fried e le sue organizzazioni associate, i regolatori finanziari di tutto il mondo devono mantenere la loro attenzione su due punti contemporaneamente. Mentre un occhio rimane fermo sulla preclusione del finanziamento del terrorismo, l'altro è incollato alle ricadute tra gli investitori al dettaglio di FTX e ai suoi effetti a catena in tutto il panorama finanziario più ampio.

Ci saranno sicuramente momenti di sguardi incrociati mentre i litiganti introducono quadri legali nuovi e in evoluzione, e ancora di più quando le società fintech devono conformarsi. Indipendentemente dal fatto che sia ancora un puntino all'orizzonte o incombente, questa legislazione è inevitabile, ma che forma assumerà?

Temperature in aumento

Molto prima US $ 8 miliardi nei depositi FTX apparentemente scomparsi, alcune regioni avevano legislatori che elaboravano piani per alzare il fuoco sugli operatori di criptovalute al dettaglio. In effetti, una delle principali regioni la cui legislazione no ad essere interessata dalle ricadute di Alameda Research/FTX è l'Unione Europea, dove il Regolamentazione del mercato delle criptovalute (MiCA)., progettato per proteggere i consumatori in un simile incidente, era già scritto e firmato. Non è ancora implementato, però. Maggiori informazioni su MiCA in seguito. 

Naturalmente, i principali exchange come Binance US e Coinbase erano già sottoposti a un attento esame per aderire alle normative KYC (conosci il tuo cliente) e antiriciclaggio (AML), quindi erano abituati a un po' di calore. I team di conformità erano abituati a un linguaggio legale che comprenda sia la necessità di un'esperienza utente a basso attrito, sia le sfide legate ad alcuni aspetti dell'applicazione dell'antiriciclaggio. Quel linguaggio ha attirato alcune aziende verso il lato più permissivo della due diligence. Come Coinbase è stato di recente multa di $ 100 milioni dalle autorità di regolamentazione di New York per la non conformità AML, almeno quando i regolamenti simili a MiCA verranno aboliti, quella società sarà probabilmente meglio preparata: metà di quei 100 milioni di dollari dovrebbero essere investiti per rafforzare le routine di conformità interna.

Nel finanza decentralizzata (DeFi) aziende che non lo sono forzato nel riparare le falle nella loro nave, si presenta una sfida ovvia: proteggere i propri clienti o abituarsi a condizioni meteorologiche legali più inclementi, anche se ci si sta ancora abituando al clima antiriciclaggio.

Pioggia iniziale

Alla fine di un turbolento 2022, i quadri normativi della maggior parte dei principali mercati si stavano ancora coalizzando. Come un po' di pioggia che promette forti venti e acquazzoni torrenziali, possiamo guardare a questi per avere un'idea di cosa potrebbe accadere entro la fine dell'anno. 

Alcune regioni, come Singapore, avevano già implementato meccanismi di controllo moderati, in gran parte preoccupati di aderire alle linee guida AML della Financial Action Task Force ed evitare sanzioni. Nel frattempo, L'India ha ratificato una tassa del 30%. su tutti i guadagni di asset virtuali nell'aprile del 2022.

Tuttavia, per la protezione dei clienti al dettaglio contro la predazione, la frode e l'appropriazione indebita, al momento non viene applicato quasi nulla con un linguaggio specifico per le criptovalute.   

MiCA sarà una delle prime grandi implementazioni ed è stata inizialmente proposta nel novembre 2020 al Parlamento dell'Unione Europea, per fornire fiducia legale in uno spazio notoriamente instabile. Sebbene sia stato firmato nell'ottobre 2022, probabilmente non richiederà alle aziende di essere pienamente conformi fino alla metà del 2024.

A colpo d'occhio, MiCA:

• Stabilire una definizione per un "cripto-asset" nell'Unione Europea.
• Definisci quali verticali blockchain non rientrano in questa giurisdizione, come assicurazioni e fornitori di pensioni.
• Crea quattro categorie in cui rientrare le risorse: token di riferimento delle risorse, token di moneta elettronica, token di utilità e tutto il resto.
• Stabilire mandati esecutivi su come le stablecoin e le non-stablecoin vengono portate ai mercati e quindi al pubblico, comprese le leggi sulla divulgazione modellate sul regolamento sul prospetto dell'UE.
• Regolamentare il modo in cui i servizi di cripto-asset sono autorizzati a svolgere le normali attività, modellato sulla MiFiD (Direttiva sui mercati degli strumenti finanziari).

Allo stesso modo, il suddetto regolamento di Singapore stava facendo attenzione a quale fornitori di servizi di token di pagamento digitale (DPTSP) di cui potevano fidarsi con le licenze per operare nel paese. Solo di recente, l'Autorità monetaria di Singapore ha avanzato proposte per far rispettare i protocolli di sicurezza dei clienti e anticorruzione tra i licenziatari.

I regimi di Singapore proposti includono particolari che sono più adatti alle loro dimensioni e cultura, ma stabiliscono buoni punti di riferimento per altre regioni da seguire potenzialmente:

• I DPTSP dovrebbero condurre valutazioni della consapevolezza del rischio per i clienti.
• I DPTSP non dovrebbero offrire incentivi agli investitori al dettaglio (come potrebbe fare un casinò online).
• Ai clienti al dettaglio dovrebbe essere impedito di prendere in prestito denaro per investire in asset DeFi.
• I DPTSP dovrebbero garantire che i fondi degli investitori siano tenuti separati dai fondi aziendali.
• Autorilevazione e segnalazione di eventuali conflitti di interesse interni.
• Trasparenza per le società di crittografia quando si tratta di come investono in nuovi asset.
• Adeguata infrastruttura del servizio clienti.
• Backup di emergenza obbligatori per sistemi operativi vitali.

Mentre altre regioni si affrettano a cucire la sicurezza dei consumatori nelle loro coperte di sicurezza, sembra probabile che queste serviranno da modello per molti. 

Nubi minacciose e rischio di fulmini

Mentre si sentono i passi di 300 nuovi assunti che calpestano la divisione criminale dell'Internal Revenue Service degli Stati Uniti, ci si chiede se i loro stivali siano resistenti alle intemperie per le tempeste in arrivo. Accanto alle apparentemente "centinaia" di casi costruiti dall'IRS contro gli evasori fiscali delle criptovalute, i casi legali che creano precedenti sono in attesa di far cadere il martelletto nello spazio crittografico. A seconda di come si stabiliscono, molti nel settore li considerano fondamentali quando si tratta di plasmare il futuro della DeFi. 

Fino ad ora, investire in valute decentralizzate di qualsiasi tipo era un investimento in un ambiente meno attento, per definizione. Una mentalità sulla privacy, vale a dire tenersi "fuori dalla rete", è la norma quando si tratta di gran parte della comunità DeFi. Come sanno i possessori di asset FTX, tuttavia, questa privacy ha il costo che i tuoi depositi non siano garantiti.

Mentre scrivevo per Forkast, Note di Michael Shing che questo crea una situazione sul filo del rasoio in termini di colpevolezza. Quando quasi tutti i tuoi clienti si connettono in modo pseudonimo, ma alcuni di loro sono criminali, dove va a finire la punizione legale? Nell'attuale quadro giuridico, non c'è nessun posto dove scaricare la responsabilità, se non verso gli operatori di cambio e i proprietari.

Una pioggia di precedenti

Attualmente sono in fermento tre casi legali in cui questo attrito ha provocato un accumulo elettrico e quindi fulmini: FTX, Coinbase e Ripple.

Nei casi in cui la mancanza di controlli di conformità consente agli operatori di offuscare i propri rapporti, ovvero probabile Nel caso di FTX e Alameda Research di Sam Bankman-Fried, la regolamentazione per creare uno spazio sicuro e più responsabile per i rapporti commerciali quotidiani ha senso. SBF lo ha reso ovvio. 

In termini di come il cliente ne risentirà, i legislatori di New York hanno affermato che Coinbase ha fatto solo il minimo indispensabile per far aderire i propri clienti ai mandati KYC: un minimo indispensabile che hanno determinato fosse in realtà inferiore all'accettabile. Mentre alcune aziende che devono essere conformi a KYC utilizzano fonti di dati alternative, come ad esempio valutazione del credito sui social media, con un attrito minimo per gli utenti affidabili, Coinbase ha scelto di disporre solo dei processi di onboarding a basso attrito, piuttosto che della maggiore sicurezza dell'incremento o dell'attrito dinamico al momento della registrazione. Questo Errore da 100 milioni di dollari costringerà sicuramente Coinbase a rivalutare la sua propensione al rischio e i processi di onboarding, e probabilmente porterà con sé parte del mercato delle criptovalute mainstream. Aspettatevi di vedere qualsiasi pratica di due diligence del cliente (CDD) che Coinbase implementa ora per essere echeggiata in tutto il mondo. 

Infine, molti esperti di crittografia stanno bloccando l'imminente sentenza del Causa US Securities and Exchange Commission contro Ripple (XRP). al futuro dell'intero panorama delle criptovalute. Quel caso deciderà se le criptovalute sono valute o titoli, con quest'ultimo che rientra in un quadro legale con molta più regolamentazione già sui libri contabili.

Una tempesta perfetta di complicazioni legali

Il prossimo anno solare potrebbe essere il più tumultuoso in termini di tempeste in arrivo e di come le aziende crittografiche si manterranno asciutte e solvibili. 

I legislatori hanno un oceano ribollente e ribollente da navigare, e le loro navi negli ultimi tempi sono sembrate tutt'altro che idonee alla navigazione, con molti dei loro marinai che non sono sicuri di dove stiano andando o addirittura di quale sia l'acqua, esattamente. Dopotutto, questi tipi di prodotti finanziari virtuali sono complicati da comprendere e il contesto che li circonda include:

• L'avidità di SBF che (presumibilmente) ha fatto esplodere il più grande ecosistema DeFi.
• Una Russia aggressiva e sanzionata ha investito molto in criptovalute dopo che il rublo è crollato in tempo di guerra e ha annunciato piani per uno scambio di criptovalute nazionalizzato.
• Le imprese sono sempre più spinte verso giurisdizioni con un controllo inferiore, o almeno consolidato, facendo perdere ad alcune nazioni tasse e incentivi economici.
• Molti governi mondiali stanno pianificando di rilasciare le proprie valute digitali della banca centrale (CBDC).

Conoscere questo contesto rende comprensibile qualche esitazione da parte della SEC e di altri organi di governo. Prima che si possano tracciare linee rigide per plasmare il futuro dello spazio crittografico, è necessario verificare gli equilibri e finalizzare i calcoli. Per gli operatori di criptovalute, tuttavia, resta da vedere se i regolatori consentiranno loro di tenere la testa fuori dall'acqua con regolamenti più leggeri, oppure affondare tutti e preoccuparsi dell'applicazione quando saranno tutti sprofondati.

Conclusione

Creare un blocco legislativo che stabilisca un perimetro attorno a un oceano così agitato sembra un compito monumentale. Gli organi di governo stanno ancora scoprendo dove devono puntare i piedi e quanto è difficile.

Mentre infuria la conversazione sulla regolamentazione delle criptovalute e gli esempi più lascivi di cultura crittografica vengono messi in mostra dai media, è difficile dire quale parte dell'argomento stia facendo progressi. Sebbene sembri ovvio che un elevato controllo della due diligence del cliente porterà a una diminuzione dei margini di profitto per gli scambi, l'avidità umana sta ricevendo molta più pressione in questi giorni, così come le richieste di sicurezza normativa.

Dato che i legislatori finanziari di tutto il mondo bilanciano la prosperità economica con il non finanziare la guerra e proteggere i loro cittadini, sembra probabile che qualsiasi conclusione giungano richieda un passo avanti in termini di due diligence. I trader DeFi sarebbero intelligenti se si adeguassero o cercassero di fare pressioni per la moderazione normativa. Altrimenti, potrebbero trovarsi senza timone in un mare di battaglie legali e vele allentate, con i rematori che decidono di abbandonare la nave e ottenere altri lavori di programmazione.

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• Fonte: https://forkast.news/crypto-regulatory-storm-front-coming-in-2023/