Aggiornamento sui mercati a catena di Juan Pellicer, IntoTheBlock
I protocolli DeFi, le app e le loro stablecoin sono un'area chiave di tutti i mercati delle criptovalute. Anche se i valori medi giornalieri di trading di DeFi sono volte 80 inferiore rispetto agli scambi centralizzati, i loro contratti intelligenti consentono servizi finanziari aperti che hanno un impatto sull'intero mercato fornendo funzionalità chiave come stabilità dei prezzi e liquidità. Questo grazie a primitive come i protocolli di prestito, prestito o trading.
Per questo motivo vale la pena dare un'occhiata ai dati disponibili per quantificare la reazione all'interno della blockchain con la maggiore partecipazione in DeFi, Ethereum e alcuni dei suoi protocolli DeFi chiave durante episodi altamente volatili come quelli del 6 settembre.
In questo pezzo, ci concentreremo in particolare sugli effetti che il crash ha avuto sulle commissioni e sul valore totale bloccato (TVL). Una variazione delle commissioni può spiegare quanto sia redditizio ciascuno di questi diversi protocolli DeFi o persino Ethereum durante questi tipi di rapidi movimenti di prezzo. Inoltre, le variazioni TVL, oltre a essere principalmente influenzate dal prezzo, possono essere utilizzate per stimare l'impatto nell'allocazione e quindi la fiducia che i trader depositano in un protocollo DeFi.
Nei momenti in cui l'intero mercato si muove velocemente, i trader hanno l'impulso di utilizzare la blockchain per scambiare monete per prendere profitti o ridurre le perdite e gli smart contract iniziano a trasmettere transazioni in streaming tra i movimenti dei prezzi. Questo aumento dell'utilizzo della rete si riflette nell'incremento delle commissioni generate da Ethereum. La blockchain di Ethereum ha una capacità limitata e un picco della domanda produce una domanda in eccesso in cui è necessario pagare una commissione più alta per poter avere un posto per una transazione nel blocco successivo prodotto.
Inoltre, la decisione di pagare un aumento aggiuntivo delle commissioni può incentivare i minatori a includere una transazione il prima possibile e quindi la transazione può essere accelerata. Questo può diventare critico nei momenti di alta velocità dei prezzi quando sorge la necessità di chiudere una posizione. Come si può vedere nei grafici successivi, le commissioni di Ethereum tra il giorno prima del calo del mercato, il 6 settembre, e il giorno del calo, il 7 settembre, sono aumentate da $ 48.2 milioni a $ 75.7 milioni, ovvero un aumento del 57% rispetto il giorno precedente:
L'aumento delle commissioni è stato esacerbato nei protocolli di prestito e prestito come Compound o Aave a causa di liquidazioni. Nel caso di Compound, mentre di solito guadagnano in un giorno normale fino a $ 10 in liquidazioni, il 7 settembre hanno guadagnato $ 515, circa 50 volte di più rispetto a un giorno medio. I protocolli che offrono servizi di scambio di monete hanno beneficiato dell'impennata dell'attività anche grazie alla capacità dei trader di fornire liquidità e guadagnare le commissioni di negoziazione:
DEX come Sushiswap o Curve hanno guadagnato il 177% e il 106% in più di commissioni rispetto al giorno precedente. Solitamente dopo un calo dei prezzi e una stabilizzazione della volatilità, l'utilizzo della blockchain diminuisce e le commissioni tendono a normalizzarsi. In questo caso l'importo totale delle commissioni è diminuito da $ 75.7 milioni il 6 settembre a $ 56.5 milioni l'8 settembre, il che rappresenta una diminuzione del 25%. Complessivamente in questi due giorni le commissioni sono aumentate del 20%, cosa prevista in quanto le nuove oscillazioni dei prezzi comportano la necessità di ribilanciare le posizioni o si presentano opportunità per aprire nuove posizioni.
Allo stesso modo, e come previsto, i dati di TVL hanno subito un duro colpo, a causa del fatto che TVL è denominato in dollari e la maggior parte degli asset depositati sono criptovalute che sono correlate nel prezzo e non si sono ancora completamente riprese. Ethereum TVL è sceso da $ 135.8 miliardi a $ 123.0 miliardi, ovvero $ 12.8 miliardi in meno, con un calo del 9.4%. Considerando che il calo dei prezzi è stato del 12.7%, la DeFi non ha risentito del recente crash:
L'Ethereum TVL è diviso tra alcuni protocolli chiave come Aave, Maker, InstaDApp, Curve o Compound, e tutti hanno subito riduzioni TVL relativamente simili, senza perdere più di $ 1.1 miliardi. La conclusione è che questo calo del mercato non ha influito tanto sui principali protocolli DeFi, limitandosi a ridurre il loro TVL ai valori visti solo due settimane fa:
Tuttavia non sempre i protocolli più colpiti da una diminuzione della TVL sono quelli che rappresentano una quantità maggiore di TVL. È il caso ad esempio di Sushiswap, che curiosamente ha perso un 14% del suo TVL, forse a causa della rimozione di liquidità da parte dei trader che si aspettavano perdite temporanee su alcuni pool dopo questo periodo di volatilità. La volatilità del mercato può essere positiva, come nel caso di giorni come il 7 settembre, quando questi aumenti delle commissioni hanno fatto sì che sia i miner che si assicurano la rete Ethereum che i trader che forniscono liquidità nei protocolli DeFi possono ottenere enormi benefici. In definitiva, ciò evidenzia la resilienza dei protocolli DeFi, dove fondamentali come commissioni e TVL sono riusciti ad aumentare rispetto al grave crollo dei prezzi.
Fonte: https://thedefiant.io/intotheblock-lessons-crash-stablecoins/
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