Un intervallo di ripristino per gli oggetti digitali

Quando si investe nei mercati monetari, le persone solitamente sottovalutano la possibilità che, nel corso di un periodo di tempo, il finanziamento possa perdere valore e che ci vorrà del tempo per recuperare le perdite a breve termine. Quanto più profonda diventa la perdita, la potenza extra necessaria per guarire, le perdite aumenteranno in modo sproporzionato. Se investimento $ 100 e perdo il 10%, mi ritrovo con $ 90 (indipendentemente dal fatto che conservi o meno il finanziamento o lo liquidi). Quindi, per tornare a $100, quali resi devo fare? Devo guadagnare l'11% perché, con una base di $ 90, se guadagno il 10%, mi ritrovo con $ 99. Questo impatto è amplificato se perdo il 20%: per passare di nuovo da $ 80 a $ 100, dovrei guadagnare il 25%.

Quindi, le perdite non saranno esattamente simmetriche agli aspetti positivi che potresti apportare per guarirle. Se mi ritrovo ad aver perso il 50% dei miei fondi, per tornare a $ 100 da $ 50, devo raddoppiarlo, quindi deve essere intuitivo per il lettore che quanto più la perdita è amplificata, tanto maggiore è la potenza necessaria per guarire.

L'informazione malsana è che Bitcoin (BTC) ha perso più del 90% del suo valore in un evento, più dell'80% in due eventi diversi, raggiungendo in questo periodo una percentuale di rendimento del -75%. Ma la buona notizia è che si è sempre ripresa (almeno finora) dalle perdite in un arco di tempo molto conveniente, anche dalle perdite più pesanti.

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L'Ulcer Index, ovvero l'indice creato da Peter Martin che calcola per quanto tempo un asset è rimasto al di sotto del limite precedente, è cristallino. Investire in Bitcoin provoca ulcere per molti mesi, ma poi si traduce in rendimenti incredibili che, se si ha la tenacia di attenderli, fanno trascurare il periodo di mal di pancia dovuto alle perdite subite.

Rispetto ai due grafici precedenti, che coprono un intervallo di 12 anni mentre questo copre solo 900 anni, la presenza dello spazio di perdita è preponderante, anche se, in realtà, Bitcoin ha sempre ottenuto rendimenti estremamente elevati che gli hanno consentito guarire fino al XNUMX% in meno di due anni.

Ritornando all'oggetto del presente contributo, si elencano di seguito alcune note metodologiche aggiuntive:

• L’asset digitale preso in considerazione è Bitcoin;
• La valuta estera comparabile utilizzata è il biglietto verde statunitense;
• La frequenza delle ricerche è giornaliera; E
• L'intervallo va dal 23 luglio 2010 al 16 giugno 2022, giorno in cui è stata effettuata la valutazione.

Sebbene la storia di Bitcoin possa essere molto recente, la sua volatilità e la velocità di recupero delle perdite sono eccezionali, segno che questo asset ha caratteristiche tutte da esplorare e comprendere al meglio prima di decidere eventualmente di incorporarlo in un portafoglio diversificato.

Come puoi vedere dalle dimensioni del tavolo sopra, ci sono stati molti periodi di perdita e restauro in più del 20%, anche se in soli 12 anni di storia.

È opinione diffusa che un anno nelle criptovalute corrisponda a 5 nei mercati convenzionali. Questo perché, in generale, la volatilità, i ribassi e il ritmo di discesa sono 5 volte superiori alle azioni. Sulla base di questo presupposto, pur essendo consapevoli che l'intervallo preso in considerazione è breve, possiamo tentare di valutarlo alla valutazione cinquantennale dei mercati.

Come si vedrà, i tempi necessari per avere una perdita pari o superiore al 40% sono solitamente inferiori a tre mesi. Il punto più scuro è l'attuale calo subito da Bitcoin dai massimi di novembre, ovvero circa 220 giorni a oggi, risultando in linea con la retta di regressione che determina (per semplificare) un valore medio del rapporto tra perdite e tempo. per arrivarci.

Mentre un asset che mantiene a brevi intervalli il livello basso significa che ha una notevole quantità di volatilità, significa anche che è in grado di riprendersi. Altrimenti non si sarà ripreso da quel minimo e, certamente, non ci sarebbe nemmeno un fondoschiena da cui risalire.

Invece, i trader più accorti che inizialmente hanno dubitato del Bitcoin fino a quando non ha dimostrato di risalire nel periodo di insorgenza del COVID-19 (ovvero marzo-aprile 2020), si sono resi conto che questo asset ha tratti distintivi e affascinanti, non ultima la sua potenziale per riprendersi dai minimi.

Ciò significa non solo che esiste un mercato, ma che esiste un mercato che ritiene (seppur con modelli imperfetti) che Bitcoin abbia un buon valore e quindi, a determinati valori, sia un prezzo scontato da acquistare.

Comprendere, quindi, la potenza delle riprese che Bitcoin è stato in grado di effettuare può darci una stima di quanto tempo ci vorrà per raggiungere nuovi massimi – per non illuderci di pensare che potrebbe raggiungere questo obiettivo in diversi mesi (anche se, in molti casi, ha scioccato tutti), ma per darci la tranquillità di partecipare se già investiti, o per conoscere le possibilità future se, a questo punto, siamo stati esitante verso gli investimenti.

Dal grafico sopra verrà estratta una regressione che spiega la relazione di Bitcoin con il tempo impiegato per superare un nuovo massimo dal minimo relativo. Per fare un esempio, supponendo e non ammettendo mai che Bitcoin abbia toccato minimi intorno ai 17,000 dollari, il recupero che dovrà fare per tornare ai massimi è del 227%. Quindi, successivamente i componenti verranno derivati ​​dalla linea di regressione descritta nel grafico:

Dove G sono i giorni previsti per recuperare la perdita e P è la proporzione di ripristino richiesta, si può dedurre che ci vogliono 214 giorni dal minimo di una settimana in passato per tornare a un nuovo massimo.

Naturalmente, supporre che il minimo sia già stato toccato è un’esagerazione perché nessuno può realmente saperlo. Tuttavia, si può presumere che sarà impossibile vedere nuovamente i nuovi massimi prima di gennaio 2023, quindi le persone possono tranquillizzarsi se hanno investito e stanno lottando con la perdita, mentre forse quelli che non l'hanno fatto ma gli investitori possono notare che hanno un'alternativa davvero affascinante a cui pensare, e rapidamente.

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Noto che queste affermazioni sono robuste. Non vogliono essere una previsione, ma solo una valutazione del mercato e della sua costruzione, nel tentativo di fornire quante più informazioni possibili all'investitore. Ovviamente, è essenziale dedurre che quanto più grave diventerà la perdita, tanto più tempo dovrei essere disposto a dedicare per guarirla, come si vedrà dal grafico sottostante, che è l'effetto collaterale della regressione nel grafico sopra (ripristino casi basati principalmente sulla perdita) associati alle perdite subite.

Qualche problema:

• La valutazione qui riportata rappresenta una stima basata principalmente su dati storici; non vi è alcuna garanzia che il mercato riuscirà a raggiungere o superare i valori stimati.
• Non esiste alcuna ipotesi che imposti la perdita attuale come un intervallo minimo.
• La mancata promozione non implica che la perdita non sarà effettiva; la perdita è tale anche nel caso in cui l'attività sottostante non venga acquistata. Non sarà realizzato ma è comunque reale, e il mercato dovrebbe rendere il ripristino paragonabile al grafico iniziale di questa valutazione per ottenere il valore preliminare.

A differenza dei due asset class, azioni e obbligazioni, nel caso di Bitcoin a questo livello di perdita, l'uscita rappresenta più un rischio che una possibilità, perché Bitcoin ha dimostrato che potrebbe riprendersi molto prima di questi altri due. lezioni di asset. Sarebbe stato necessario uscire prima, come abbiamo fatto con l'opzione Digital Asset Fund, che crolla sotto il 2% da inizio anno e quindi avrà bisogno di un ridicolo 20% per tornare a nuovi massimi dell'anno, rispetto ai 25 La percentuale desiderata da Bitcoin per risalire, prova che l'utilizzo della logica che segue la tendenza riduce la volatilità e i tempi di recupero.

Per ribadire, tuttavia, la distinzione tra Bitcoin e le altre due classi di asset (azioni e obbligazioni), ho confrontato i tre in questo grafico di relazione tra perdita e tempo di ripristino:

È evidente da questo grafico che Bitcoin ha un potente attributo di ripristino rispetto ad azioni e obbligazioni, quindi avere una percentuale, anche una piccola percentuale, di Bitcoin in un portafoglio può accelerare i tempi di ripristino dell’intero portafoglio.

Dopotutto, questo potrebbe essere il motivo perfetto per avere una parte di beni digitali in un portafoglio, idealmente tramite un fondo quantitativo gestito attivamente, ma lo sai già perché sono in preda alla curiosità.

Questo articolo non contiene raccomandazioni o suggerimenti sui finanziamenti. Ogni finanziamento e trasferimento commerciale comporta una minaccia e i lettori dovrebbero condurre la propria analisi quando fanno una scelta.

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