Una cronologia di Bitcoin e dei sei gruppi che l'hanno comprato

Originariamente pubblicato in The Conversation, sotto licenza Creative Commons CC-BY-ND. Aggiornato qui dall'autore.

I commentatori mainstream sono spesso sprezzanti nei confronti delle persone che acquistano bitcoin, considerandoli vittime ingenue di una bolla fraudolenta. Ma se guardiamo più attentamente, possiamo ripercorrere la storia del bitcoin e la sua crescente accettabilità, attraverso l’arrivo di diversi tipi di acquirenti. Ogni gruppo è stato attratto da una diversa narrazione del valore del bitcoin, e sono proprio questi gruppi e queste narrazioni che hanno gradualmente contribuito alla sua crescita a lungo termine.

Gli idealisti

Bitcoin è nato da un piccolo gruppo di crittografi, noti come “cypherpunks”, che stavano cercando di risolvere il problema della “doppia spesa” del denaro digitale: il “contante” conservato come file digitale poteva essere facilmente copiato e quindi utilizzato più volte. Il problema è facilmente risolvibile dagli istituti finanziari, che utilizzano un registro centrale sicuro per registrare quanto ognuno ha nei propri conti, ma i crittografi volevano una soluzione che fosse più simile al denaro fisico: privata, non tracciabile e indipendente da terze parti come il banche.

La soluzione di Satoshi Nakamoto è stata la blockchain di Bitcoin, un registro pubblico protetto crittograficamente che registra le transazioni in modo anonimo e viene conservato in copie multiple sui computer di molti utenti diversi. La prima narrazione del valore del bitcoin è stata incorporata nel "libro bianco" originale di Nakamoto. Ha affermato che il bitcoin sarebbe superiore alle forme esistenti di moneta elettronica come le carte di credito, fornendo vantaggi come l’eliminazione dei riaddebiti ai commercianti e la riduzione delle commissioni di transazione.

I libertari

Ma fin dalle prime fasi, Nakamoto ha anche commercializzato bitcoin a un pubblico libertario. Lo ha fatto sottolineando l'assenza di qualsiasi autorità centrale e in particolare l'indipendenza di Bitcoin sia dagli Stati che dalle istituzioni finanziarie esistenti.

Nakamoto ha criticato le banche centrali per aver svilito il denaro emettendone quantità crescenti e ha progettato bitcoin per avere un limite rigido all’importo che potrebbe essere emesso. E ha sottolineato l’anonimato delle transazioni bitcoin: al sicuro, più o meno, dagli occhi indiscreti dello Stato. I libertari sono diventati entusiasti sostenitori e acquirenti di bitcoin, più come atto di autonomia che per ragioni finanziarie. Sono rimasti molto influenti nella comunità Bitcoin.

Gli HODLers

Questi, tuttavia, erano piccoli collegi elettorali e il bitcoin ha iniziato davvero a decollare nel luglio 2010, quando a breve articolo su Slashdot.org ("notizie per nerd") spargere la voce a molti acquirenti giovani e tecnicamente esperti. Questa comunità è stata influenzata dall'"ideologia californiana" - credenza nella capacità della tecnologia e degli imprenditori di trasformare il mondo.

Molti hanno acquistato piccole quantità a un prezzo basso e sono rimasti un po’ confusi nel ritrovarsi seduti su investimenti significativi quando il prezzo si è moltiplicato. Si sono abituati alle enormi fluttuazioni del prezzo e spesso hanno sostenuto il bitcoin "HODLing" (un errore di ortografia di "hold", utilizzato per la prima volta in un messaggio ormai iconico pubblicato da un utente ubriaco determinato a resistere ai continui messaggi di "vendita" dei trader giornalieri). Gli HODLer insistevano, quasi sul serio, sul fatto che il bitcoin sarebbe andato “sulla luna!” e parlavano di comprare “lambos” (lamborghinis) con i loro guadagni. Questa leggerezza controculturale ha generato un senso di comunità e un impegno a detenere bitcoin che aiuta a impedire che il suo valore scenda a zero quando il sentimento si rivolta contro di esso.

I giocatori d'azzardo

I gruppi più recenti che hanno contribuito alla storia del bitcoin sono più convenzionali. Il quarto gruppo è costituito da singoli speculatori attratti dalla volatilità e dai picchi dei prezzi dei bitcoin.

Da un lato, abbiamo i trader giornalieri, che sperano di sfruttare la volatilità del prezzo del bitcoin acquistando e vendendo rapidamente per trarre vantaggio dai movimenti di prezzo a breve termine. Come gli speculatori su qualsiasi altro asset, non hanno alcun reale interesse per il quadro più ampio o per questioni di valore intrinseco, ma solo per il prezzo odierno. Le loro uniche narrative sono “comprare” e “vendere”, spesso impiegate nel tentativo di influenzare il mercato.

D'altra parte, abbiamo coloro che sono attratti dalle notizie sulle bolle dei prezzi. Ironia della sorte, le narrazioni di bolle sulla stampa, spesso progettate per scoraggiare gli investitori, possono avere l'effetto opposto. Questi investitori si uniscono a cosa Keynes ha definito un "concorso di bellezza" – non si preoccupano del valore intrinseco o a lungo termine, ma solo di ciò che altre persone potrebbero essere disposte a pagare per bitcoin nel futuro a breve e medio termine.

I bilanciatori di portafoglio

Bitcoin ha iniziato a diventare più attraente per gli investitori più sofisticati quando hanno iniziato ad emergere le narrazioni del suo valore come elemento utile in un portafoglio di investimenti più ampio. Questi investitori acquistano bitcoin per proteggersi dai rischi più ampi nel sistema finanziario. Secondo la moderna teoria del portafoglio, gli investitori possono ridurre la rischiosità dei loro portafogli nel complesso detenendo un po' di bitcoin perché i suoi picchi e minimi non si allineano con quelli di altri asset (ad esempio, il bitcoin è diventato noto come un asset "non correlato"), fornendo alcuni assicurazione contro i crolli del mercato azionario. Questa è probabilmente la narrativa che ha iniziato ad abbattere le barriere all'accettabilità del bitcoin tra gli investitori tradizionali: spesso ritengono che il rischio, piuttosto che qualcosa da evitare, sia qualcosa da abbracciare come fonte di rendimenti elevati in un contesto adeguatamente bilanciato. portafoglio.

Gli appassionati aziendali

Più recentemente, la continua progressione verso l'alto dei prezzi e del valore di mercato del bitcoin hanno iniziato a renderlo attraente per gli investitori aziendali. Inizialmente questo è stato guidato da entusiasti in posizioni senior in alcune grandi aziende che hanno effettuato acquisti molto ingenti di bitcoin da tenere come parte del portafoglio di attività della società. Questi acquisti hanno rafforzato la narrativa del bitcoin come investimento tradizionale, ma contribuiscono anche a una diversa narrazione sul valore delle azioni proprie della società. Quando la partecipazione in bitcoin di una società diventa una parte significativa delle sue attività, le sue azioni possono essere posizionate come investimenti simili a bitcoin, che dovrebbero aumentare di prezzo quando lo fa il bitcoin, e viceversa. Diventano quindi più attraenti per gli investitori che desiderano una certa esposizione al bitcoin ma sono cauti nell’acquistarlo da soli – o sono legalmente impediti dall’acquistarlo, come alcuni fondi comuni di investimento.

Where Next?

Man mano che il bitcoin diventa attraente per un numero sempre maggiore di acquirenti, le principali istituzioni finanziarie sono sempre più ansiose di entrare in azione. Possiamo aspettarci che confezionano nuovi prodotti finanziari, compresi i derivati, che offrono agli investitori un’esposizione indiretta al mercato dei bitcoin. In una narrazione che ribolle da tempo, si stanno preparando a posizionare i prodotti legati al bitcoin come elemento di routine dei portafogli istituzionali. Se ci riusciranno, i packager dovranno anche acquistare loro stessi bitcoin per proteggersi dagli impegni presi con gli acquirenti dei loro prodotti finanziari. L’ironia, ovviamente, è che questi recenti sviluppi legano ancora più strettamente Bitcoin alle istituzioni finanziarie da cui Nakamoto lo ha progettato per sfuggire.

Il valore di Bitcoin, quindi, è stato costruito su una serie di narrazioni in evoluzione che hanno attirato ondate successive di acquirenti. Sebbene i commentatori tradizionali siano spesso sprezzanti nei confronti del bitcoin in quanto privo di valore intrinseco, tutti i valori del mercato degli asset dipendono da processi narrativi come questi, quindi il bitcoin è molto più simile agli asset convenzionali di quanto siano disposti ad ammettere. Naturalmente, i prezzi dei bitcoin potrebbero crollare di nuovo, ma lo stesso vale per quelli di qualsiasi altro asset finanziario. Investire in bitcoin non è né più né meno rischioso, ad esempio, che investire nell’ultima società tecnologica lanciata sul mercato azionario senza aver mai realizzato un profitto.

Questo è un guest post di Dave Elder-Vass. Le opinioni espresse sono interamente proprie e non riflettono necessariamente quelle di BTC, Inc. o Bitcoin Magazine.

Fonte: https://bitcoinmagazine.com/culture/timeline-of-bitcoin-six-groups-bought-it