Immagina per un momento che OpenAI diventi pubblica.
Inoltre, immagina che OpenAI abbia un'offerta speciale: ogni primo utente di ChatGPT, il suo prodotto di punta, riceverà condivisioni gratuite in OpenAI quando fa IPO.
Anche coloro che non hanno mai posseduto azioni in vita loro si iscriverebbero a ChatGPT, solo per ottenere le azioni OpenAI gratuite. Decisione facile.
Ora, immagina che questa idea prenda piede e ogni azienda di intelligenza artificiale potrebbe offrire “azioni gratuite” in futuro. Esistono migliaia di piattaforme AI: tutto ciò che devi fare è creare un account su ciascuna piattaforma, utilizzarlo una volta e sarai idoneo.
Tutte le startup di intelligenza artificiale riceverebbero un afflusso iniziale di utenti, ma dovremmo chiederci se siano utenti "reali". Torneranno mai? E venderanno le loro azioni subito dopo l’IPO, facendo scendere il prezzo – forse per sempre?
E anche gli utenti dovrebbero chiedersi se ne vale davvero la pena. Dopotutto, utilizzare tutte queste piattaforme di intelligenza artificiale per le potenziali condivisioni è un buon modo per conoscerle, ma richiede molto lavoro.
Ciò che ho descritto è ciò che è accaduto nel settore delle criptovalute lanci aerei.
Azioni contro Airdrop
Gli airdrop sono una soluzione alternativa alle criptovalute per la SEC.
Poiché la vendita di azioni di una società è illegale senza registrarsi presso la SEC, l'industria ha creato degli "airdrop", in cui i primi utenti di una "società" crittografica vengono ricompensati con token gratuiti in futuro.
Man mano che l'entusiasmo cresce attorno a una società di criptovaluta che "potrebbe fare un airdrop", attira più utenti, suscitando più slancio. Se e quando il lancio del token avverrà finalmente, tutti i primi utenti verranno ricompensati con dei token.
Quindi, ovviamente, potranno vendere immediatamente tali token su scambi decentralizzati, creando un mercato overnight per il nuovo token. (Non è necessario il NASDAQ!)
È come possedere azioni di una società, con alcune importanti differenze.
lanci | IPO |
Offre gettoni | Offre azioni |
Premia i primi utenti | Premia gli azionisti |
I token hanno diverse finalità (governance, accesso, ecc.) | Le azioni rappresentano la proprietà legale di una società |
Nessun regolamento | Fortemente regolamentato |
Il prezzo è altamente volatile | IPO = "Probabilmente è troppo caro" |
Rischio medio (possibili truffe) | Rischio moderatamente alto (performance aziendale) |
I fondatori si arricchiscono | I fondatori si arricchiscono |
L'ultima parte è importante. In entrambi i modelli, i fondatori si arricchiscono.
So che eri preoccupato per questo. Se una IPO è un modo per i fondatori di incassare le loro azioni e acquistare una casa negli Hamptons, come faranno i fondatori di queste società crittografiche a ottenere le loro case corrispondenti? Inoltre, come continua a funzionare la società di criptovaluta?
Non preoccuparti, la maggior parte dei token sarà "riservata" (o inviata tramite airdrop) ai fondatori e costituirà una sorta di tesoreria aziendale che potrà essere venduta per pagare le future spese aziendali.
Poiché il Congresso degli Stati Uniti non ha definito meglio come dovrebbero operare le società di criptovaluta, abbiamo questa strana soluzione alternativa che funziona come una IPO, ma senza alcuna supervisione o regolamentazione – l’opposto di ciò che la SEC sta cercando di ottenere.
E dobbiamo mettere in discussione questo modello. I lanci aerei sono positivi per l’industria??
Gli Airdrop creano buzz di marketing
Gli airdrop sono ottimi per attirare nuovi utenti, soprattutto per le società di criptovalute che hanno già un po' di popolarità.
Gli airdrop funzionano in base alle voci: "così e così potrebbe avere un airdrop" è il codice per "registrati subito per un account per ottenere quelle condivisioni gratuite in futuro".
Ma poiché l'airdrop termina quando lanci il tuo token, tutti quegli utenti potrebbero prosciugarsi e incassare, per non essere mai più visti.
Ciò rende gli utenti airdrop di qualità molto inferiore rispetto agli utenti reali. Lo fanno per i soldi.
Dal punto di vista di un'azienda di criptovaluta, stai semplicemente pagando per i primi utenti. Non c'è niente di sbagliato in questo: nel marketing chiamiamo questa spesa costo per cliente (CPC). Ma con i lanci aerei, paghi diluendo le azioni della tua società.
E gli airdrop sembrano essere efficaci nell'ottenere un'ondata di primi utenti, il che può aumentare il prezzo iniziale del token, il che ti aiuta a ottenere la tua casa negli Hamptons.
Meno cinicamente, i lanci aerei sono un potente incentivo per creare un prodotto che le persone vogliono davvero, quindi i primi utenti torneranno ancora e ancora. Se essi veramente credi nella tua azienda, forse manterranno anche quei primi gettoni.
Le IPO creano proprietari
Ma confrontiamo gli airdrop con il tradizionale modello IPO, in cui gli azionisti vengono ricompensati investire nella tua azienda. Gli azionisti sono letteralmente proprietari, quindi i tuoi incentivi sono allineati.
Dovrebbe essere ovvio che gli azionisti sono utenti di qualità superiore rispetto ai “cacciatori di airdrop”.
Laddove gli utenti di airdrop hanno acquistato le loro azioni con il tempo, gli azionisti hanno acquistato le loro azioni con denaro.
Ecco perché il modello IPO è probabilmente migliore per l’azienda, i mercati e la società nel suo complesso. Ma fare una IPO è estremamente costoso e inefficiente.
Questo è il motivo per cui così tante aziende crittografiche non vogliono farlo, soprattutto quando è possibile ottenere un risultato simile a una frazione del costo.
Dopotutto, per la maggior parte degli investitori, possedere token in un progetto crittografico equivale a possedere azioni di una società. La differenza è che ora vengono ricompensati per l'utilizzo anticipato, anziché acquistare i token dopo il lancio.
Entrambi i modelli hanno i loro pro e contro. Ma ciò che sarebbe fantastico è un modo per fare legalmente una IPO blockchain, ad una frazione del costo e della burocrazia di una IPO tradizionale. È qui che il Congresso deve agire insieme.
Gli Airdrop sono legali?
Gli airdrop sono stati inventati per aggirare le leggi sui titoli. Poiché i token vengono distribuiti gratuitamente (invece di essere venduti durante il lancio iniziale del token), sono presumibilmente esenti dalla supervisione della SEC.
Come sottolinea Bloomberg Law, Questo potrebbe non esser vero.
Se alla fine la SEC decide di perseguire anche le criptovalute tramite airdrop, puoi dire addio a quei prezzi dei token. E il mercato degli airdrop probabilmente si prosciugherà da un giorno all’altro.
Fortunatamente, la SEC è qui per proteggere gli investitori, quindi saranno le società che perseguiranno, non i possessori di token.
Per gli investitori, quindi, l'"airdrop farming" è generalmente sicuro, anche se presenta comunque il consueto potenziale di truffe e hack, soprattutto quando si interagisce con piattaforme crittografiche meno conosciute.
Se hai tempo e interesse, l’airdrop farming su piattaforme affidabili può anche essere visto come un investimento educativo. (Dopo tutto, tu volere imparare qualcosa, anche se non c'è mai un lancio aereo.)
Ma probabilmente sarà meglio spendere il tuo tempo coltivando come un hobby, piuttosto che considerarlo un’occupazione a tempo pieno. Perché l’agricoltura, anche quella tramite lancio di aerei, richiede molto lavoro. Ecco perché ti pagano per farlo.
Quando il Congresso aggiornerà le nostre leggi sui titoli per fare chiarezza sulle criptovalute, saremo in grado di acquistare legalmente azioni di società crittografiche, proprio come una IPO, che è ciò che la maggior parte di noi desidera veramente. E poi potremo finalmente rilasciare i lanci aerei.
Salute, ricchezza e felicità,
Giovanni Hargrave
Editore, Diario del mercato dei bitcoin
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