Sintesi
Le stablecoin, valute digitali ancorate agli asset tradizionali, hanno guidato l'adozione delle criptovalute mitigando la volatilità e facilitando l'accesso agli asset digitali. Rappresentando l'11% del mercato delle criptovalute, le principali stablecoin USDT, USDC e BUSD sono rimaste stabili a lungo termine, nonostante la caduta di alcune stablecoin algoritmiche.
Stablecoins | Tasso più alto (e dove) | Tariffa più bassa (e dove) |
USDT | 157.88% (kucoin) | 0.78% (Vespro) |
USDC | 12.40% (Vespro) | 1.40% (Aave) |
DAI | 8.20% (prestito in monete) | 1.02% (Aave) |
BUSD | 8.20% (prestito in monete) | 2.54% (Binance) |
Risparmio USD | Tasso più alto (e dove) | Tariffa più bassa (e dove) |
CD di 1 anno | 5.15% (luci della ribalta) | 0.02% (Banca industriale) |
CD di 3 anno | 5.39% (Merchants Bank dell'Indiana) | 0.04% (banca PNC) |
CD di 5 anno | 5.00% (tutto in Credit Union) | 0.03% (Banca d'America) |
Risparmio bancario | 5.05% (Clienti Banca) | 0.01% (Banca Webster) |
Mercato monetario | 5.02% (Banca CFG) | 0.01% (banca PNC) |
Fungendo da collegamento vitale tra la finanza tradizionale e lo spazio crittografico, le stablecoin hanno alimentato l'espansione del settore della finanza decentralizzata (DeFi). Sebbene le stablecoin e le valute fiat abbiano ruoli distinti, il loro uso combinato favorisce un panorama finanziario globale più versatile e interconnesso.
In questa analisi, esploriamo l'impatto e il significato delle stablecoin nel panorama finanziario in evoluzione, confrontandole con le tradizionali valute fiat. Discutiamo anche del loro potenziale ruolo come a valuta di riserva globale ed esaminare come contribuiscono a un ecosistema finanziario globale più diversificato e orientato alla tecnologia.
Una breve storia delle stablecoin
Stablecoins sono valute digitali basate su blockchain o token progettati per avere il loro valore collegato a una valuta fiat tradizionale, merce o raccolta di beni.
Nella maggior parte dei casi, una stablecoin rispecchia il valore di una particolare valuta fiat, con il dollaro USA che è di gran lunga il più diffuso. In generale, le stablecoin mantengono un rapporto di supporto di 1:1 con la corrispondente fiat. L'obiettivo principale di questi token era inizialmente quello di mitigare l'elevata volatilità delle criptovalute, sebbene abbiano assunto una serie di altri ruoli importanti.
Le stablecoin hanno contribuito in modo significativo all'adozione di criptovalute tra gli investitori istituzionali e al dettaglio grazie alla loro quasi eliminazione della volatilità, offrendo al tempo stesso un accesso agevole a varie valute e risorse digitali. Sono serviti da punto di connessione o gateway tra la finanza tradizionale e l'ecosistema crittografico, facilitando sistemi on-ramp e off-ramp senza soluzione di continuità per gli investitori.
Inoltre, sono stati la forza trainante della crescita esponenziale della finanza decentralizzata (DeFi), una delle tendenze più importanti della blockchain.
Al momento della stesura di questo articolo, le prime tre stablecoin per capitalizzazione di mercato sono USDT, USDCe BUSD. Queste tre stablecoin si collocano tra le prime 15 criptovalute più grandi, rappresentando collettivamente circa l'11% dell'intero mercato delle criptovalute, con una capitalizzazione di mercato totale superiore a $ 120 miliardi al momento della stesura di questo documento.
Il boom delle stablecoin è arrivato nel 2020-2021, insieme alla mania della DeFi, quando la capitalizzazione di mercato combinata è aumentata da meno di 7 miliardi di dollari nel marzo 2020 a oltre 60 miliardi di dollari nel marzo 2021. Ha superato la soglia dei 180 miliardi di dollari nel marzo 2022, con un aumento del 2,500%. in 2 anni.
Il successo delle stablecoin risiede nella loro capacità di coniugare la stabilità e la liquidità delle valute tradizionali con le caratteristiche distintive della tecnologia blockchain, come decentralizzazione, sicurezza, velocità e trasparenza. Questi token possono essere integrati in casi d'uso finanziari convenzionali come pagamenti, transazioni internazionali e rimesse.
Mentre il drammatico crollo di diverse stablecoin algoritmiche, come Terra USD (UST), ha gettato una luce negativa sul mercato delle criptovalute, le stablecoin fiat e cripto-collateralizzate hanno dimostrato la loro resilienza nonostante la recente crisi dell'USDC.
Pro e contro della stablecoin
Pro/vantaggi | Contro/Rischi |
Le stablecoin quasi eliminano la volatilità, che è stato un grosso problema per il mercato delle criptovalute. | Le stablecoin algoritmiche si affidano a contratti intelligenti per gestire il loro peg e sono soggette a bug, hack o manipolazione del mercato dei contratti intelligenti. Il crollo di UST è un esempio rilevante di come le stablecoin algoritmiche possano fallire. |
Forniscono liquidità nel mercato delle criptovalute, facilitando il trading, gli investimenti e la conversione tra valute digitali e fiat. | Le stablecoin garantite da Fiat si affidano a entità centralizzate per mantenere il loro ancoraggio, il che contraddice il principio di decentralizzazione delle criptovalute. |
Le stablecoin fungono da ponte tra la finanza tradizionale e l'ecosistema delle criptovalute, consentendo agli investitori sistemi on-ramp e off-ramp senza soluzione di continuità. | C'è ancora una vaghezza normativa in molte giurisdizioni per quanto riguarda le stablecoin. |
Le stablecoin offrono transazioni transfrontaliere più veloci ed economiche rispetto ai sistemi finanziari tradizionali. |
Valute Fiat
Le valute fiat sono valuta legale emessa dal governo che non è supportata da un bene fisico come l'oro o l'argento. Al contrario, il loro valore deriva dalla fiducia e fiducia che le persone hanno nella stabilità del governo emittente e della sua economia. Il dollaro statunitense (USD), l'euro (EUR), lo yen giapponese (JPY) e la sterlina britannica (GBP) sono esempi di valute fiat. Sono utilizzati prevalentemente come mezzo di scambio di beni e servizi, riserva di valore e unità di conto.
Le valute fiat svolgono un ruolo cruciale nell'economia globale, poiché facilitano il commercio e il commercio sia a livello nazionale che internazionale. Sono utilizzati nelle transazioni quotidiane, come l'acquisto di generi alimentari, il pagamento di bollette o il saldo di debiti, nonché in transazioni finanziarie più complesse, come investimenti, prestiti e prestiti.
Le banche centrali sono responsabili dell'emissione e della regolamentazione delle valute fiat. Fanno affidamento su strumenti di politica monetaria, come i tassi di interesse e le operazioni di mercato aperto, per controllare l'offerta di moneta e mantenere la stabilità dei prezzi all'interno delle rispettive economie.
Negli ultimi anni, i metodi di pagamento digitali sono diventati onnipresenti, portando a un calo nell'uso del contante fisico. Per una migliore prospettiva, l'offerta M0, che include banconote, monete e riserve bancarie, era $ 5.3 trilioni a partire da gennaio 2023 rispetto a M2 $ 21 trilioni, che comprende anche titoli negoziabili e altri depositi bancari.
Il passaggio alla digitalizzazione ha spinto le banche centrali a esplorare lo sviluppo dei cosiddetti Valute digitali della Banca centrale (CBDC) ispirati alle stablecoin. Le CBDC sono forme digitali di denaro fiat emesse su una blockchain autorizzata, ovvero su una rete privata controllata dai membri della banca centrale.
Le CBDC mirano a fornire un'alternativa sicura, efficiente ed economica ai sistemi di pagamento esistenti, pur mantenendo la stabilità e la fiducia associate alle valute fiat. Tuttavia, molti economisti sono preoccupati per i problemi di privacy e per il fatto che le CBDC rendano inutili le banche, portando alla centralizzazione dell'economia.
Da oggi, finita 100 Paesi stanno esplorando i vantaggi e le caratteristiche dei CBDC, compresi gli Stati Uniti.
Le CBDC hanno il potenziale per trasformare il panorama finanziario offrendo numerosi vantaggi, come transazioni transfrontaliere più veloci ed economiche, una maggiore inclusione finanziaria e una migliore attuazione della politica monetaria.
Pro e contro della valuta fiat
Pro/vantaggi | Contro/Rischi |
Le valute fiat sono universalmente accettate per le transazioni, rendendole il mezzo di scambio predefinito. | Il valore delle valute fiat può essere eroso nel tempo a causa dell'inflazione, con conseguente diminuzione del potere d'acquisto. Questo inconveniente si ripercuote anche sulle stablecoin, a causa del peg 1:1. |
Le valute fiat sono disponibili in forma fisica, il che può essere conveniente per le transazioni di persona. | Le valute fiat sono controllate dalle banche centrali, il che può portare a un potenziale uso improprio, corruzione o interferenza politica. |
Le valute fiat sono emesse e regolate dai governi, fornendo un senso di fiducia e sicurezza agli utenti. | Le valute fiat sono vulnerabili alla contraffazione, che può minare il loro valore e affidabilità. Inoltre, l'archiviazione e la gestione della valuta fisica possono essere ingombranti. |
Stablecoin contro valute fiat: casi d'uso per gli investitori
Gli investitori possono utilizzare le stablecoin in diversi modi per sfruttare le opportunità uniche offerte dallo spazio crittografico.
- Le stablecoin sono una porta d'accesso al mondo blockchain, fungendo da ponte tra il sistema finanziario tradizionale e le criptovalute.
- Consentono agli investitori di aumentare o ridurre l'esposizione a monete crittografiche come bitcoin senza interazione fiat. Ciò consente agli investitori di speculare sul prezzo delle criptovalute sfruttando al contempo i vantaggi della gestione del rischio delle stablecoin.
- Le stablecoin sono diventate parte integrante dell'ecosistema DeFi in rapida crescita, dove gli investitori possono accedere a vari servizi finanziari, come prestiti e prestiti, senza intermediari come le banche.
- Le piattaforme di prestito blockchain consentono agli utenti di prestare i loro stablecoin per guadagnare interessi o prendere in prestito contro le loro partecipazioni crittografiche esistenti. L'interesse è solitamente superiore al rendimento offerto dai conti di risparmio tradizionali.
Dollaro USA: la valuta di riserva globale
Il dollaro USA ha goduto del suo status di valuta di riserva globale dall'accordo di Bretton Woods nel 1944, quando 44 paesi hanno deciso di formare un nuovo sistema di cambio incentrato sul dollaro USA, che era collegato all'oro.
Anche dopo che l'USD ha perso il suo ancoraggio all'oro nel 1971 ed è diventato una valuta fluttuante, il biglietto verde ha mantenuto il suo status di riserva globale grazie alle iniziative di politica estera degli Stati Uniti, come convincere l'Arabia Saudita e infine altri paesi produttori di petrolio a vendere il loro petrolio esclusivamente per USD .
Secondo dati dalla Banca dei Regolamenti Internazionali (BIS), l'USD è stato coinvolto in circa l'88% di tutte le transazioni in valuta estera durante l'ultimo decennio.
Uno stablecoin potrebbe diventare una valuta di riserva globale?
I cambiamenti geopolitici tettonici di oggi aumentano la possibilità che il dollaro USA perda gradualmente il suo status di riserva, soprattutto perché Russia e Cina stanno progettando di detronizzare esso.
Può una stablecoin riuscire a sostituire l'USD come prossima valuta di riserva globale? Improbabile. Tali affermazioni erano popolari al culmine dell'UST, ma il suo crollo ha messo a tacere tali ambizioni.
Lo scenario più probabile è che un'altra fiat, una CBDC o un paniere di fiat o CBDC diventi il prossimo standard di riserve globali.
Investitore da asporto
Stablecoin e valute fiat sono strumenti finanziari complementari, ciascuno con uno scopo distinto nel mondo della finanza. Le stablecoin, con la loro quasi eliminazione della volatilità, fungono da gateway per l'ecosistema delle criptovalute, consentendo sistemi on-ramp e off-ramp senza soluzione di continuità per gli investitori. Sono stati determinanti nel guidare la crescita della finanza decentralizzata (DeFi), dei sistemi di pagamento in criptovalute e di altri casi d'uso.
D'altra parte, le valute fiat sono universalmente accettate e regolamentate dai governi, fornendo fiducia e sicurezza nelle transazioni quotidiane. L'emergere delle valute digitali della banca centrale (CBDC) evidenzia la convergenza in corso tra la finanza tradizionale e il regno digitale, offrendo potenziali miglioramenti alle transazioni transfrontaliere e all'attuazione della politica monetaria.
Stablecoin e valute legali hanno scopi diversi, ma insieme contribuiscono a un ecosistema finanziario globale più diversificato e interconnesso.
FAQ
Alcune domande che potresti prendere in considerazione prima di aggiungere stablecoin al tuo portafoglio:
Dove acquistare, vendere e scambiare stablecoin?
Gli stablecoin possono essere scambiati su exchange centralizzati, come Coinbase o Binance, così come su exchange decentralizzati (DEX), come Uniswap o Curve.
Con quale frequenza vengono verificate le riserve e quanto è trasparente il reporting?
Differisce a seconda dell'emittente. Ad esempio, Circle, l'entità dietro USDC, ha le sue riserve sottoposto a revisione contabile mensilmente da terzi. La società è passata da Grant Thornton a Deloitte nel gennaio 2023.
Qual è la capitalizzazione di mercato e l'offerta circolante?
La capitalizzazione di mercato di circa 100 stablecoin tracciata da DeFi Lama è di oltre $ 133 miliardi al momento della stesura di questo documento.
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