Bitcoin aiuta i paesi poveri a sopravvivere quando i titoli di stato sono inutili

Questo è un estratto trascritto del "Bitcoin Magazine Podcast", condotto da P e Q. In questo episodio, si uniscono a loro James Lavish per parlare del prodotto interno lordo, del mercato obbligazionario e di come vengono misurate le valute.

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James Lavish: Il PIL (prodotto interno lordo) è così importante per vedere quanto debito ha il tuo paese rispetto a quanto stai producendo, e questo sta diventando un problema evidente e davvero serio in Europa. È diventato un problema tremendamente serio in Europa e loro lo sanno. Ecco perché la Banca Centrale Europea ha alzato i tassi per la prima volta in 11 anni.

Sono stati negativi per tutto il tempo. Quindi ora sono a zero. Hanno un tasso di interesse pari a zero e hanno questo problema. Cosa pensi che succederà? Il sindacato deve sciogliersi. La scritta è sul muro. È chiaro. Stiamo assistendo ad una fuga di capitali dall'Europa verso il dollaro statunitense perché sia ​​il rendimento (i titoli del Tesoro statunitensi ti danno molto più rendimento di quello che ottieni con i titoli del Tesoro europei e tedeschi). C'è un volo verso la salvezza. Vuoi i tuoi soldi in dollari. Non vuoi i tuoi soldi in euro se sei un grande investitore. Quindi, quegli investitori e quelle istituzioni che hanno il margine di manovra per possedere una certa quantità di titoli e debito denominati in valuta estera, faranno tutto ciò che possono perché è una fuga verso la sicurezza e una fuga verso il rendimento.

Stai vedendo accadere la stessa cosa in Giappone. Ne abbiamo già parlato in precedenza, dove il Giappone sta facendo la stessa cosa, sfacciatamente. Stanno comprando i loro titoli del Tesoro a 10 anni e mantenendo il rendimento a 25 punti base. Stanno mantenendo basso il rendimento per continuare a stimolare l’economia. Il problema è che, man mano che si mantiene il rendimento artificialmente basso, gli investitori guardano ai rendimenti altrove, come gli Stati Uniti, e dicono: “Okay, beh, lì posso ottenere un rendimento migliore. E allora perché rimarrò qui, a possedere questi titoli del Tesoro, quando la Banca del Giappone li comprerà, manterrà bassi i loro rendimenti e io potrei invece andare a prendere il 3% in un titolo del Tesoro a 10 anni negli Stati Uniti?

Bene, questo ti costringe a vendere obbligazioni denominate in yen. Prendi i tuoi yen, vendili in dollari e compra i titoli del Tesoro americano. Quindi esercita un’enorme pressione sullo yen.

Hai visto lo yen aumentare, il che significa che è una quotazione inversa. Quindi, quando lo vedi salire da 120 o 115 fino a 137, significa che il rendimento si sta indebolendo. Questo è lo yen che si indebolisce; questo è il numero di yen per dollaro. Uno dei problemi con le valute – ho scritto qualcosa anche su questo – è che vengono quotate in tutti i modi diversi. In alcuni di essi ci sono virgolette inverse, come il PIL e lo yen.