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Bitcoin e l'S&P 500
Nel nostro ultimo rapporto mensile, che si è concentrato ampiamente sull'evoluzione dell'ambiente macroeconomico, abbiamo evidenziato la forte correlazione tra bitcoin e azioni nel corso del 2020, facendo anche riferimento a bitcoin come a un VIX quasi-24/7/365, inverso (attualmente) . In generale, questo significa che quando le azioni fanno offerte, anche bitcoin ha avuto un aumento; e quando le azioni si stanno vendendo (probabilmente insieme a un aumento del VIX), anche bitcoin dovrebbe affrontare una pressione al ribasso.
Gli operatori di mercato dovrebbero ricordare che dopo l'implosione di LUNA/UST, il bitcoin si stava consolidando intorno ai $ 30,000 per quasi un mese prima che la volatilità del mercato azionario aumentasse quando le azioni prendessero una nuova gamba al ribasso, cosa che fece scendere bitcoin senza il supporto chiave.
Quindi cosa spicca nella tendenza attuale? Bene, entrambi i mercati hanno variabili esogene che possono influenzare il prezzo e le correlazioni realizzate storicamente. Mentre le azioni continuano a fare offerte, a causa dei flussi passivi e di una compressione del posizionamento ribassista tardivo, l'azione sui prezzi di bitcoin ha iniziato a girare in modo significativo, con la sua stretta stretta sul mercato dei derivati in gran parte già in atto.
Bitcoin in particolare è nel mezzo della sua settima candela giornaliera rossa consecutiva (prezzo di chiusura inferiore rispetto all'apertura).
Dato che le azioni sono state in un trend rialzista più ampio, la sottoperformance nel breve termine è preoccupante per i rialzisti, poiché ci si dovrebbe chiedere dove verrà scambiato bitcoin se/quando i mercati azionari diminuiranno e/o la volatilità del mercato legacy aumenterà in modo significativo.
Sebbene questo problema si concentri meno sui fondamentali a lungo termine e più sull'azione dei prezzi a breve termine, ciò è in linea con la nostra tesi di mercato più ampia secondo cui gli asset rischiosi non hanno toccato il fondo, come illustrato nel nostro rapporto mensile di luglio. La macro governa tutto al momento attuale, e dato il posto ancora nascente di bitcoin come un semplice stagno in un oceano globale di asset totali, le correlazioni realizzate e la relativa sottoperformance sono rispettivamente attese e degne di nota.
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