Tutti gli occhi sono puntati sulla riunione politica della Fed di oggi mentre i mercati attendono le previsioni economiche dell’autorità bancaria statunitense.
Copertina di Shutterstock di Paul Brady Photography
Punti chiave
- La Federal Reserve pubblicherà oggi le sue previsioni economiche, riguardanti il programma di acquisto di obbligazioni e i tassi di interesse.
- Il mercato si aspetta che la banca centrale mantenga la sua posizione liberale per sostenere l’inflazione e la crescita economica.
- Bitcoin, oro e mercati azionari potrebbero subire movimenti di prezzo negativi se la Fed cambiasse le sue prospettive.
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La Federal Reserve concluderà oggi la sua riunione politica e pubblicherà un rapporto sulle previsioni economiche che fissa la crescita prevista e i tassi di interesse.
Mercati in attesa
I mercati di tutto il mondo attendono con impazienza l’annuncio della Fed sugli acquisti di obbligazioni e la tempistica per l’aumento dei tassi di interesse.
La Fed ha acquistato titoli del Tesoro e obbligazioni societarie a tassi convenienti per fornire liquidità all’economia statunitense dopo il COVID-19. Ma così facendo, ha aumentato l’inflazione e il debito nel suo bilancio. Dall’inizio della ripresa dal COVID-19, la Fed non ha mostrato alcun segno di rallentamento degli acquisti prima dell’inizio del 2022.
Nella sua ultima riunione, il Federal Open Market Committee ha suggerito di avviare una discussione sulla riduzione degli acquisti mensili di obbligazioni da 120 milioni di dollari “nelle prossime riunioni”. Qualsiasi piano per rallentare gli acquisti entro il terzo trimestre di quest’anno potrebbe far scendere i prezzi delle azioni e aumentare i rendimenti dei titoli del Tesoro, oltre a influenzare negativamente il valore delle coperture inflazionistiche come Bitcoin.
Inoltre, la Fed fissa il tasso di interesse di base per prestare denaro ad altre banche. Un aumento o una diminuzione di questo tasso provoca enormi cambiamenti nell’economia poiché i mutuatari riaggiustano le loro strategie di investimento. Ad esempio, se la Fed dovesse aumentare i tassi di interesse a questo punto, i rendimenti dei titoli del Tesoro aumenterebbero e gli investitori probabilmente abbandonerebbero le azioni per obbligazioni ad alto rendimento. Si tratta di un effetto simile al tapering dell’acquisto di obbligazioni.
Il Dot Plot della Fed e il discorso del presidente
Due cose importanti a cui prestare attenzione sono il Dot Plot delle previsioni economiche della Fed e il tono che il presidente della Fed Jerome Powell dà ai mercati globali. Powell si rivolgerà ai media dopo l'incontro.
Il Consiglio dei governatori e i presidenti regionali compilano trimestralmente le proiezioni per quest'anno, i prossimi due e la proiezione a lungo termine oltre il 2024. I risultati aggregati sono pubblicati sul sito Tabella del FOMC “proiezione di una politica monetaria adeguata”. e tracciato come il “Dot Plot della Fed”, che è stato fondamentale nel guidare il sentiment del mercato.
Secondo la stima dello scorso trimestre, la Fed non ha intenzione di aumentare i tassi prima del 2024. Tuttavia, questa volta, più punti sui valori più alti del 2023 potrebbero preoccupare gli investitori inclini al rischio.
L'indice annuale dei prezzi al consumo, un indicatore dell'inflazione, proiezioni raggiunto il 5% per tutte le voci e vicino al 4% escludendo cibo ed energia il mese scorso, il livello più alto in un decennio.
Il modo in cui Powell affronta l’inflazione è cruciale. Fino ad ora, la Fed ha pianificato di continuare gli acquisti per gran parte dell’anno. Inoltre, nel discorso dello scorso trimestre, Powell ha affermato che la Fed “non cercherà un’inflazione sostanzialmente superiore al 2%”.
La reazione di Bitcoin alla visualizzazione macro
L’attività recente suggerisce che il mercato non si aspetta un cambiamento nella posizione della Fed prima del simposio economico di Jackson Hole di agosto. Il recente rialzo delle azioni e la debolezza del dollaro hanno evidenziato questa tendenza.
D’altra parte, Bitcoin e il resto del mercato delle criptovalute sono rimasti in gran parte non correlati agli asset tradizionali.
Nell’ultimo anno, la correlazione del Bitcoin con il mercato azionario è stata più forte di quella dell’oro. Ma l’entità della correlazione dallo scorso anno è stata debole intorno 0.26 (una correlazione superiore a 0.5 è considerata una forte correzione positiva). La correlazione giornaliera a un anno con l’oro è stata pari a 0.2.
Nel complesso, molti analisti lo hanno fatto inferito che i movimenti dei prezzi di Bitcoin sono indipendenti dal mercato azionario e dalle materie prime, ma guidati dall’adozione. Tuttavia, in passato la criptovaluta ha mostrato una reazione impulsiva agli annunci macroeconomici e il COVID-19 ha modellato in modo significativo la sua tesi di investimento.
Alcuni hedge fund hanno iniziato a vedere Bitcoin come un copertura inflazionistica adeguata. Tuttavia, la volatilità dei prezzi l’ha aiutata a ottenere risultati simili ai mercati azionari come asset a rischio.
Bitcoin e oro si stanno muovendo in direzioni opposte dallo scorso mese. A tAllo stesso tempo, gli indici S&P 500 e NASDAQ 100 hanno registrato nuovi massimi.
La reazione di Bitcoin insieme all’oro e al mercato azionario dopo l’annuncio della Fed potrebbe essere un forte indicatore della sua narrativa a breve termine come copertura inflazionistica o asset rischioso. BTC è crollato poco sotto i 40,000 dollari oggi, con l'ultimo scambio a 39,183 dollari.
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Fonte: https://cryptobriefing.com/bitcoin-stock-markets-await-feds-policy-meeting/
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