Bitcoin lotta per superare $ 40,000, GBTC indica un sentimento ribassista

Bitcoin sta lottando per superare nuovamente la soglia dei 40,000 dollari, dopo averla superata per un breve periodo il 26 maggio. La valuta digitale è attualmente scambiato vicino al prezzo di $ 36,000, un livello che indica un calo del 44% rispetto al prezzo massimo di 64,889 dollari del 14 aprile. La domanda istituzionale rimane un fattore macroeconomico chiave che incide sul mercato delle criptovalute.

Premium BTC in scala di grigi in negativo dalla fine di febbraio

Grayscale Bitcoin Trust (GBTC) è un gestore di investimenti che facilita l’interazione tra le imprese e le valute digitali. La fiducia consente agli investitori di interagire con i prezzi di BTC, senza conservare i token stessi. GBTC viene scambiato pubblicamente sull'OTCQX, un mercato over-the-counter per la negoziazione di azioni. Al momento, GBTC viene venduto nell'intervallo di 30 dollari, in calo del 40% rispetto al suo picco storico di 58.22 dollari del 19 febbraio.

Ogni azione GBTC segue il prezzo di mercato di Bitcoin e lo rappresenta 0.00094716 BTC. Gli investitori sono tenuti a depositare almeno $ 50,000 per un periodo minimo di sei mesi, rendendo l'investimento inadatto agli investitori al dettaglio.

Sostenuta dalla domanda istituzionale, GBTC viene solitamente scambiata con un premio rispetto al valore corrente – noto anche come valore patrimoniale netto – delle partecipazioni. Il premio GBTC rappresenta la differenza tra il valore delle partecipazioni del trust rispetto al loro prezzo di mercato. Prima del 23 febbraio, questa differenza era sempre positiva. Tuttavia, alla fine di febbraio, il premio ha registrato un minimo storico di -17.89%.

La differenza di premio è alimentata dalla domanda e dall’offerta nel mercato delle criptovalute. I premi GBTC più alti riflettono l’aumento del movimento di Bitcoin nel trust, mentre i premi più bassi che entrano in territorio negativo, suggeriscono un minore afflusso di Bitcoin, portando a scambi a sconto.

L’attuale calo del GBTC è un buon indicatore del sentiment del mercato

Nikita Ovichinnik, responsabile dello sviluppo aziendale presso uno scambio di criptovalute, 1inch Network, ha condiviso le sue opinioni sulle mutevoli tendenze premium GBTC. “Sembra che il premio GBTC sia un ottimo indicatore del sentiment del mercato a medio termine. Il premio è diventato negativo alla fine di aprile e, sebbene gli asset digitali abbiano registrato un boom locale, la mancanza di interesse istituzionale ha previsto una contrazione della capitalizzazione di mercato a maggio, "Ha detto. 

Spiegando l'attuale tendenza al declino, Ovichinnik ha aggiunto:

"GBTC è uno dei punti di accesso più convenienti e sicuri per i fondi istituzionali. Sembra che la loro domanda sia stata uno dei fattori trainanti all'inizio del 2021, ma ha rallentato e non sentiamo più nuove entità affermare di aver deciso di diversificare e di cercare di detenere asset blockchain. "

Sebbene GBTC sia stato scambiato con uno sconto rispetto al NAV, la tendenza ha visto recentemente alcuni segnali positivi. Tra il 21 e il 24 maggio, lo sconto GBTC ha registrato un aumento dal -21.23% al -3.86%, prima di scendere vicino al -12% il 3 giugno. Il rimbalzo suggerisce un aumento dell'interesse istituzionale sulla scia della riduzione dei prezzi del Bitcoin.

Altri ETF Bitcoin lanciati dopo il calo del premio GBTC

Come GBTC, gli investitori potrebbero optare per fondi negoziati in borsa (ETF) Bitcoin regolamentati per ottenere esposizione al volatile mercato delle criptovalute. Il 18 febbraio, Purpose Investments ha inaugurato il primo ETF Bitcoin del Nord America. Nel giro di un mese, il fondo ha visto il suo patrimonio in gestione (AUM) superare il miliardo di dollari. Al 1 giugno, l'AUM del fondo ammonta a 714.6 milioni di dollari o 19,407.63 Bitcoin e utilizza il ticker BTCC.

Nel frattempo, Evolve Gli ETF hanno lanciato il proprio ETF Bitcoin il 19 febbraio con il ticker EBIT. Tuttavia, Evolve ha perso il vantaggio di essere il primo ETF a perseguire uno scopo, il suo AUM è impressionante  78.52 milioni di dollari, ovvero il 12% dell'AUM di BTCC.

La tempistica del lancio di questi ETF è davvero interessante. Sono arrivati ​​sulla scena proprio quando GBTC ha iniziato a fare tendenza con uno sconto. Bryan Routledge, professore associato di finanza presso la Tepper School of Business della Carnegie Mellon University, ritiene che "Gli ETF sono un modo più economico (costi di transazione, commissioni) per ottenere esposizione a Bitcoin. Pertanto, il premio su Grayscale è diminuito, riflettendo la buona concorrenza vecchio stile."

Gli ETF competono con GBTC

Sia Purpose che Evolve addebitano ai propri clienti l'1% e lo 0.75% in commissioni di gestione, che è notevolmente inferiore alla commissione di gestione del 2% di GTBC. Con il successo di ETF canadesi, Anche Grayscale è motivata a convertire i suoi prodotti in ETF. Ma per questo, il trust dovrebbe passare attraverso la Securities and Exchange Commission degli Stati Uniti, dove aziende come SkyBridge e Fidelity sono già in coda per un permesso.

Se la SEC acconsentirà ad una qualsiasi delle richieste di ETF, la concorrenza nel mercato degli ETF Bitcoin si surriscalderà molto presto. Fino ad allora, GBTC rimane la principale fonte per comprendere la domanda istituzionale. Il trust rimarrà chiuso agli investimenti fino a settembre di quest’anno. Pertanto non si prevede che lo sconto attuale subisca variazioni significative. Ma alcuni periodi positivi, come quello tra il 21 e il 24 maggio, potrebbero dare sollievo allo scarso interesse istituzionale nel mercato.