I clienti di BlockFi temevano che potesse aver prestato troppi bitcoin a 3AC

I clienti di BlockFi temono che le loro posizioni in bitcoin possano essere notevolmente danneggiate a causa dei suoi legami con l'hedge fund Three Arrows Capital (3AC). Voci di massicce liquidazioni alimentano i timori completa insolvenza a 3AC — mentre le voci dicono che BlockFi ha prestato enormi somme di bitcoin all'azienda.

La situazione a 3AC si sta rapidamente deteriorando. Oltre al suo portafoglio preoccupante, uno dei suoi clienti ha accusato i gestori di fondi di appropriazione indebita. 8BlocksCapital afferma 3AC ha preso $ 1 milione dei suoi fondi senza spiegazioni per rispondere alle sue richieste di margine.

Al suo apice, Three Arrows Capital è riuscita $10 miliardi secondo la società di analisi blockchain Nansen. Oggi non è chiaro se l'hedge fund manterrà la testa fuori dall'acqua.

Gli investimenti problematici di 3AC includono BlockFi, GBTC e stETH

Alla fine dello scorso anno, 3AC ha depositato un modulo 13-F presso la SEC rivelando la proprietà di oltre 38 milioni azioni di Grayscale Bitcoin Trust (GBTC). Se detiene ancora quelle azioni, ha perso 785 milioni di dollari in quella posizione da inizio anno. C'è anche una voce che 3AC ha perso $400 milioni più questo mese in una liquidazione forzata.

L'hedge fund è anche un importante detentore di token stETH. Il derivato apparentemente ancorato 1:1 ETH di Lido ha rotto il suo piolo e commercia a 6% sconto.

3AC è anche un importante azionista in BlockFi, che ha appena licenziato un quinto del suo personale e ne ha ridotto la valutazione -80% da $ 5 a $ 1 miliardo. BlockFi ha un modello di business simile a Celsius che ha interrotto i prelievi per evitare il proprio potenziale insolvenza.

Molte smentite 3AC da parte dei dirigenti di BlockFi e Tether

Tether nega legami finanziari con 3AC. Sebbene Tether fosse un proprietario di azioni in Celsius, ora afferma di aver "liquidato senza perdite" tutta la sua esposizione a Celsius. Inoltre, esso non avere "nessuna esposizione a 3AC".

Tuttavia, BlockFi ha prestato bitcoin a Three Arrows Capital. Quando GBTC veniva scambiato a un premio rispetto al suo Valore Patrimoniale Netto (NAV), 3AC ha guadagnato profitti arbitrando questo premio depositando bitcoin direttamente con Grayscale e aspettando alcuni mesi per acquisire unità fiduciarie di GBTC. Ora che GBTC viene scambiato a -29% sconto su NAV, GBTC di 3AC la redditività dell'arbitraggio è terminata.

Peggio ancora, si dice che BlockFi sia considerevole creditore alla 3AC. Se 3AC diventa insolvente e avvia una procedura fallimentare o legale, BlockFi potrebbe dover attendere mesi o anni per recuperare le ingenti somme di bitcoin che avrebbe prestato all'hedge fund da un liquidatore nominato dal tribunale ⏤ se rimangono bitcoin.

BlockFi non ha confermato l'entità dei suoi rapporti finanziari con il cripto hedge fund. Non si sa esattamente quanti prestiti bitcoin siano attualmente in circolazione tra BlockFi e 3AC. L'azienda mantiene una politica di anonimato per quanto riguarda i rapporti con i clienti.

Leggi di più: Gli utenti scontenti di BlockFi spingono l'azione collettiva dopo un accordo SEC record

Barry Silbert di Grayscale ha non ha commentato BlockFi né 3AC questa settimana.

Una notevole quantità di bitcoin che i clienti hanno depositato su BlockFi è stata indirizzata a GBTC o 3AC. Di conseguenza, un gran numero di bitcoin di BlockFi è illiquido.

Mentre l'insolvenza incombe su Three Arrows Capital ⏤ e il premium-to-NAV di GBTC si è deteriorato in uno sconto-to-NAV ⏤ I clienti BlockFi temono che le loro posizioni bitcoin potrebbero essere sostanzialmente compromessa.

BlockFi ha già abbassato la sua valutazione richiesta -80%. Se ha bisogno di raccogliere più capitale per far fronte agli obblighi di cassa, o se 3AC dovesse dichiarare bancarotta, quanto può scendere la valutazione di BlockFi?

Per notizie più informate, seguici su Twitter ed Google News o ascolta il nostro podcast investigativo Innovato: Blockchain City.