Obbligazioni contro criptovalute: quale ha rendimenti più elevati?

Obbligazioni contro criptovalute: quale ha rendimenti più elevati?

Timestamp: 21 agosto 2023 4:00

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Sintesi: Mentre le obbligazioni sono caratterizzate da prevedibilità e rendimenti generalmente inferiori, le criptovalute offrono il potenziale per rendimenti più elevati (oltre che volatilità). Una tecnica utilizzata dagli investitori in criptovalute per generare ricchezza è “Staking”, o impegnare risorse crittografiche per la convalida delle transazioni per ottenere un rendimento.

Anche se le obbligazioni e le criptovalute sono asset diversi, oggi offrono un rendimento annuo simile. I rendimenti obbligazionari dipendono da vari fattori, tra cui i tassi di interesse e il rating creditizio, mentre lo staking delle criptovalute implica guadagnare premi attraverso la convalida della rete, un processo che comporta i propri rischi.

In questo articolo, mostreremo come i rendimenti obbligazionari e i rendimenti delle puntate si confrontano l'uno con l'altro.

Cos'è il rendimento?

Il rendimento è un parametro fondamentale negli investimenti, in quanto si riferisce al reddito generato da un investimento in un determinato periodo. Gli esperti esprimono il rendimento come percentuale dell'attuale valore di mercato dell'investimento rispetto al suo costo originale.

Per esempio:

  • Rendimento delle azioni include l’apprezzamento del prezzo e i dividendi pagati. Se un titolo viene acquistato a 100$ e venduto a 120$ con un dividendo di 2$, il rendimento sarebbe del 22%.
  • Il rendimento obbligazionario è più variabile. Il rendimento nominale, ad esempio, è semplice come quello di un titolo del Tesoro con un interesse annuo del 5% su un valore nominale di 1,000 dollari, con un conseguente rendimento del 5%. Tuttavia, le obbligazioni a tasso di interesse variabile hanno risultati variabili in base ai tassi di interesse sottostanti, come un’obbligazione che paga un rendimento del Tesoro a 10 anni del +2%.
  • Le criptovalute possono fornire rendimenti più elevati con maggiore volatilità. Questo perché il rendimento delle criptovalute è un concetto relativamente nuovo, spesso associato ai protocolli di finanza decentralizzata (DeFi). Gli investitori possono guadagnare un rendimento sulle criptovalute attraverso puntate, fornitura di liquidità (agricoltura di rendimento) e altri approcci. Questo rendimento è una ricompensa per la partecipazione alla sicurezza della rete o un rendimento per la fornitura di liquidità crittografica.

Cosa sono le obbligazioni e il rendimento obbligazionario?

donna che tiene un ventaglio di soldi

Un'obbligazione è un prestito concesso da un investitore a un mutuatario, come un governo o una società, per un periodo determinato. Il rendimento rappresenta il rendimento che un investitore si aspetta di ricevere dall’obbligazione nel corso della sua durata fino alla scadenza.

Alcuni dei fattori più essenziali per comprendere il rendimento obbligazionario includono:

  • Rendimento della cedola or tasso coupon è il tasso di interesse che un'obbligazione paga annualmente e implica un tasso di interesse fisso fissato al momento dell'emissione dell'obbligazione.
  • Rendimento corrente dipende dal prezzo dell'obbligazione, riflesso da dividendo il tasso cedolare per il prezzo corrente di mercato.
  • Rendimento alla scadenza (YTM) è un calcolo più completo del rendimento di un'obbligazione, considerando il valore temporale del denaro, il valore della scadenza e la frequenza dei pagamenti.

Ad esempio, se un'obbligazione ha un valore nominale di $ 1,000 ed effettua pagamenti di cedole annuali di $ 100, il suo tasso cedolare sarà del 10%. Se il valore nominale dell’obbligazione aumentasse a 1,038 dollari, il tasso cedolare scenderebbe al 9.6%.

Si noti che i rendimenti e i prezzi delle obbligazioni condividono una relazione inversa: quando i prezzi delle obbligazioni salgono, i rendimenti scendono e viceversa.

Diversi fattori influenzano i rendimenti obbligazionari, tra cui:

  • Tassi di interesse – All’aumentare dei tassi di interesse, il prezzo delle obbligazioni esistenti diminuisce, aumentandone il rendimento e viceversa.
  • Valutazione del credito – Le obbligazioni hanno un rating assegnato dai servizi approvati della Securities and Exchange Commission (SEC) da AAA (basso rischio) a D (alto rischio o obbligazioni spazzatura), influenzando il rendimento dell'obbligazione.
  • Fattori economici – La salute economica generale, l’inflazione e la politica monetaria governativa influenzano i rendimenti.

Un concetto importante è la curva dei rendimenti, che traccia il rendimento delle diverse scadenze obbligazionarie. Può assumere forme ordinarie (inclinate verso l’alto), invertite (inclinate verso il basso) o piatte, che riflettono altre condizioni economiche.

Nel recente contesto di mercato con tassi di interesse bassi, i rendimenti delle obbligazioni sono stati generalmente inferiori alle medie storiche. Tuttavia, stanno aumentando insieme ai tassi di interesse:

I rendimenti obbligazionari sono in calo da anni, ma recentemente sono aumentati a causa della politica monetaria della banca centrale.

Cosa sono il rendimento e lo staking delle criptovalute?

Lo staking crittografico è un metodo per accumulare più criptovaluta rendendo disponibili fondi per la convalida delle transazioni. Bloccando semplicemente la valuta in un portafoglio specifico per una durata predeterminata, la rete blockchain sottostante utilizza questa criptovaluta “staccata” per convalidare le transazioni e contribuire alla sua sicurezza. Come ricompensa per questo servizio, gli staker ricevono ulteriore criptovaluta, rendendola essenzialmente una forma di reddito passivo senza la necessità di trading o mining di criptovalute.

Nello specifico, lo staking si applica alle reti blockchain che utilizzano variazioni del meccanismo di consenso Proof of Stake (PoS). Nei sistemi PoS come quelli attualmente utilizzati su Ethereum, gli utenti mettono una "partecipazione", o un volume di token o monete, per guadagnare il privilegio di convalidare le transazioni. La convalida offre quindi la possibilità di ottenere un certo rendimento sotto forma di quella moneta o gettone. Lo staking è paragonabile al guadagno di interessi su un deposito fisso ma con un rischio più elevato e ricompense potenzialmente più elevate.

È importante distinguere tra staking e yield farming, un altro metodo di reddito passivo popolare nella DeFi. Le strategie di yield farming prevedono la fornitura di liquidità affinché le piattaforme decentralizzate possano operare.

La ricompensa di staking in termini di rendimento percentuale annuale (APY) varia da blockchain a blockchain, variando dal 4% al 20%. Per Ethereum, solitamente oscilla tra il 4% e il 5.5%.

Alcuni protocolli DeFi, come Lido, aiuta i detentori di criptovalute a fare staking senza bloccare il loro valore crittografico. Forniscono token sostitutivi mentre l'importo puntato è bloccato, aiutando gli utenti a esplorare le opportunità di yield farming e moltiplicando il potenziale ritorno.

Obbligazioni e staking: confronto tra i tassi di rendimento del Dovetaling

Al momento della stesura di questo articolo, il tasso di rendimento delle obbligazioni si è avvicinato molto a quello delle criptovalute rendimento di puntata, mentre i banchieri centrali si sono affrettati ad aumentare i tassi di interesse per frenare l’inflazione alle stelle, spingendo al rialzo i rendimenti obbligazionari. Pertanto, i titoli di stato e le obbligazioni societarie statunitensi con rating AAA offrono un rendimento annuo compreso tra il 4% e il 5%.

 Rendimento delle obbligazioni societarie AAA stagionate di Moody's.

In confronto, il rendimento dello staking di Ethereum è oscillato tra il 4% e il 5% (dopo un breve picco) da quando ha adottato l'algoritmo Proof of Stake:

Il rendimento dello staking giornaliero annualizzato si ottiene effettuando lo staking sulla blockchain di Ethereum.

Tuttavia, questo non è uno standard valido per tutte le obbligazioni. Le obbligazioni societarie con rating più basso offrono rendimenti più elevati. Ad esempio, le obbligazioni con rating CCC possono superare la soglia del 12%. Allo stesso modo, le criptovalute che sono più volatili e più rischiose di Ethereum possono fornire rendimenti più elevati che possono superare la soglia dell’8% e andare molto più in alto. Tuttavia, ci sono differenze significative nei tassi di staking tra una valuta e l’altra.

Ecco le ricompense di picchettamento delle principali criptovalute Proof-of-Stake:

I rendimenti di questi due diversi tipi di asset si sono avvicinati molto solo di recente. Nonostante le cifre di rendimento sovrapposte, i due tipi di asset vivono in universi significativamente diversi e dovresti considerare le seguenti sfumature:

  • Rischi – Le obbligazioni, in particolare i titoli di stato, sono molto più sicure dello staking in criptovalute. I prodotti a reddito fisso sono tradizionalmente i più sicuri. Uno dei rischi legati allo staking delle criptovalute è l’elevata volatilità delle criptovalute. Quando il prezzo della valuta digitale in staking scende drasticamente, il rendimento potrebbe non coprire nemmeno la perdita causata dal deprezzamento.
  • Sicurezza – Sebbene la tecnologia blockchain sottostante possa essere sinonimo di sicurezza, lo staking spesso implica avere a che fare con terze parti centralizzate soggette a rischi come attacchi di hacker o frodi. Gli investitori dovrebbero fare la dovuta diligenza prima di registrare una piattaforma di staking. Altrove, gli investimenti obbligazionari sono generalmente sicuri se condotti con società di intermediazione affidabili.
  • Opportunità – Nonostante i rischi più elevati, lo staking delle criptovalute può fornire rendimenti di gran lunga superiori alla ricompensa dello staking. Ad esempio, la stessa volatilità può essere un fattore favorevole per moltiplicare il rendimento quando il prezzo della moneta in staking sale. Inoltre, molte piattaforme di staking forniscono token sostitutivi per esplorare le opportunità di yield farming nella DeFi mentre la criptovaluta in staking è bloccata. Ciò può moltiplicare il ritorno sull’investimento.

Investitore da asporto

Le obbligazioni in genere offrono maggiore prevedibilità e rendimenti inferiori, adatto ad investitori avversi al rischio. Al contrario, Lo staking delle criptovalute può produrre rendimenti più elevati, ma comporta maggiore volatilità e rischi, facendo appello a coloro che cercano ricompense potenzialmente maggiori.

Detto questo, lo staking delle criptovalute può diventare un approccio regolare e redditizio alla creazione di ricchezza a lungo termine simile all’investimento in obbligazioni. Richiede solo più pazienza, una comprensione del mercato delle criptovalute e la volontà di mostrare pazienza nel tempo... proprio come le obbligazioni.

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