CHF/JPY Tecnico: potenziale esaurimento del trend rialzista – MarketPulse

• Il recente aumento significativo di un totale di 20 punti base nel rendimento del JGB a 2 anni dall'inizio dell'anno è stato in linea con i risultati rosei attesi dalle trattative salariali annuali in Giappone.
• Nella scorsa settimana, i cross con lo JPY sono stati sottoposti a pressioni al ribasso poiché la strategia di carry trade ha perso il suo fascino.
• Osservate la resistenza chiave a breve termine a 168.75 sulla coppia CHF/JPY.

I cross con lo JPY hanno continuato a subire pressioni al ribasso nella scorsa settimana in vista di importanti eventi di rischio correlati, come la pubblicazione dei risultati preliminari della negoziazione salariale per l’anno fiscale 2024/2025 in Giappone da parte dell’ultima federazione sindacale, Rengo, questo venerdì 15 marzo ( vedere Fig1).

Le aspettative sono ottimistiche in quanto le previsioni di consenso sono fissate a un aumento salariale medio del 3.85% per l'anno fiscale 2024/2025 (superiore al guadagno annualizzato del 3.58% dello scorso anno) e, se si rivelerà come previsto, sarà il più grande aumento salariale nel Giappone dal 1993.

Lo JPY attraversa sotto pressione al ribasso mentre la strategia di carry trade perde attrattiva

Fig 1: Performance mobili a 1 mese dei cross G-10 con JPY al 13 marzo 2024 (Fonte: TradingView, fare clic per ingrandire il grafico)

I CHF / JPY è il peggiore tra i cross JPY in quanto ha perso -1.50% sulla base della performance mobile di un mese a partire da oggi, 13 marzo, in linea con l'esito roseo previsto dei risultati della negoziazione salariale del dipendente giapponese.

Il motore principale della forza dello JPY è stato il rendimento in rialzo dei titoli di stato giapponesi (JGB) a 2 anni, saliti di ben 20 punti base (pb), da quasi lo 0% all'inizio di gennaio allo 0.20% dell'11 marzo, mentre il mercato i partecipanti hanno iniziato a scontare una posizione più aggressiva della Banca del Giappone (BoJ) in vista dell’eliminazione della sua politica di tassi di interesse negativi a breve termine martedì prossimo, 19 marzo, o in occasione della riunione di politica monetaria del 26 aprile.

“Cuneo ascendente” ribassista rilevato in CHF/JPY

Fig 2: Tendenze principali e di medio termine del cambio CHF/JPY al 13 marzo 2024 (Fonte: TradingView, fare clic per ingrandire il grafico)

La principale fase di trend rialzista del cambio CHF/JPY in atto dal minimo del 13 gennaio 2024 di 137.44 è probabilmente in pericolo a causa della recente comparsa di un'imminente configurazione ribassista a “cuneo ascendente” che ha preso forma dal minimo del 3 ottobre 2023 (vedi Fig. 2). .

La formazione del “cuneo ascendente” suggerisce una potenziale condizione di esaurimento del trend rialzista poiché l’entità del suo limite superiore che collega i suoi “massimi superiori” è inferiore alla pendenza dei suoi “minimi inferiori” (limite inferiore).

Inoltre, l'indicatore giornaliero del momentum RSI ha evidenziato una condizione di divergenza ribassista.

Oscillante all'interno di un canale minore discendente

Fig 3: Andamento a breve termine del cambio CHF/JPY al 13 marzo 2024 (Fonte: TradingView, fare clic per ingrandire il grafico)

Nel breve termine, come si vede sul grafico orario, le azioni dei prezzi di CHF/JPY hanno iniziato a oscillare all’interno di un canale discendente minore in atto dal massimo del 29 febbraio 2024 di 171.50.

Se la resistenza chiave a breve termine di 168.75 non viene superata al rialzo, potrebbe verificarsi un'ulteriore potenziale debolezza per esporre il successivo supporto intermedio a 166.55 (vicino al limite inferiore del "cuneo ascendente) nella prima fase (vedi Fig 3) .

D'altra parte, un superamento di 168.75 nega il tono ribassista per la prossima resistenza a breve termine che arriverà a 169.50 (anche la media mobile a 20 giorni inclinata verso il basso).

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