La guarigione non doveva andare così. Allo stesso modo, Wall Street e Main Street stanno subendo un colpo di frusta quando si tratta dello stato attuale dell'economia statunitense.
Nel loro ruolo di consumatori, investitori e membri della forza lavoro, gli americani comuni hanno la sensazione che il paese sia a un punto di svolta economica, ma senza un quadro chiaro di ciò che accadrà dopo, né come prepararsi.
Convenzionale la saggezza è quella una recessione è caratterizzata da due parametri che si muovono nella direzione opposta per un periodo prolungato: La produzione economica diminuisce e la disoccupazione aumenta. Non è quello che sta succedendo ora, non esattamente, comunque.
"Se non sei un po' confuso sull'economia, non stai prestando attenzione", l'economista di Harvard ed ex consigliere economico della Casa Bianca Jason Furman twittato la scorsa settimana.
Le aziende stanno assumendo, ma la produzione è in calo. I consumatori sono pessimisti su ciò che li aspetta, ma continuano a spendere. L'economia è andata a zig zag quando avrebbe dovuto andare a gonfie vele e anche i professionisti sono alla ricerca di risposte.
Su Twitter, economista senior di Glassdoor Daniel Zhao ha chiamato la disconnessione tra il numero crescente di persone che hanno appena presentato domanda di disoccupazione e il numero quasi statico di richieste in corso "strano".
Il governatore della Federal Reserve Christopher Waller ha definito "strana" la disparità tra la crescita dell'occupazione e la contrazione della produzione e la divergenza tra i dati sul reddito e sulla produzione "un enigma" in un recente webinar.
Anche il presidente della Federal Reserve Jerome Powell sembrava un po' perplesso in un forum economico dei banchieri centrali in Portogallo il mese scorso. "Penso che capiamo meglio quanto poco capiamo dell'inflazione", ha detto.
Con tutto questo grattacapo da parte degli esperti, non sorprende che gli americani comuni si sentano ansiosi, esausti o scoraggiati – o tutti e tre.
"Le persone sono state messe a dura prova negli ultimi due anni", ha affermato Mark Zandi, capo economista di Moody's Analytics. "Il sentimento è coerente con un consumatore molto nervoso".
Il Leading Economic Index del Conference Board ha invertito i guadagni precedenti ed è sceso nella prima metà del 2022, segnalando che i rischi di recessione a breve termine sono cresciuti, il gruppo ha detto. I dati dell'Università del Michigan lo hanno mostrato il sentimento dei consumatori è crollato a un minimo storico tra maggio e giugno, ma – forse sorprendentemente – ciò non si è tradotto in un diffuso calo della spesa. Le vendite al dettaglio sono aumentate a maggio, riflettendo probabilmente l'aumento del tasso di inflazione e la continua capacità di spesa dei consumatori.
Sebbene il tasso di risparmio personale sia sceso in modo significativo dal picco della pandemia del 24.8% nel maggio 2020, è rimasto al 5.4% due anni dopo e i bilanci delle famiglie sono ancora relativamente forti.
“Il sentimento è stato una cattiva guida alla spesa di recente; le persone con più di 2 trilioni di dollari di risparmi complessivi in eccesso potrebbero dire di essere infelici, ma possono comunque fare shopping", ha sottolineato Ian Shepherdson, capo economista di Pantheon Macroeconomics in una recente nota di ricerca.
Uno dei fattori scatenanti del nostro malessere collettivo potrebbe essere una sensazione di impotenza, dicono gli esperti.
"Penso che parte di ciò che sta succedendo sia che ci sono alcune parti del budget dei consumatori su cui non hanno molto controllo", ha affermato George Loewenstein, professore di economia e psicologia alla Carnegie Mellon University. "Sembra che tutti si sentano come se fossimo sul filo del rasoio."
Zandi ha indicato il prezzo del gas come un punto di infiammabilità particolare.
"Non puoi sopravvalutare quanto siano debilitanti $ 5 al gallone", ha detto. “Gli economisti sono sempre confusi dal ruolo smisurato che i prezzi del gas svolgono nel pensiero economico delle persone. È perché è nella loro faccia tutto il giorno.
Anche se i costi del gas degli americani come quota del reddito sono inferiori a dove erano in passato quando aggiustati per l'inflazione, pagando più punture ad ogni rifornimento. "È finanziariamente sviscerante", ha detto Zandi. "Niente fa impazzire le persone".
Loewenstein ha anche affermato che è molto probabile che sia in gioco un "pregiudizio di recency".
“In genere, le persone sono piuttosto miopi. Tendiamo a pensare che il futuro sarà simile al presente", ha affermato. In altre parole, un passato recente che include inflazione vertiginosa, dolore alla pompa e oneri finanziari più elevati può mettere un freno all'entusiasmo, anche se quel dolore si rivela di breve durata.
Parte del problema con le generalizzazioni è che, con un prodotto interno lordo di circa 25 trilioni di dollari e 330 milioni di persone, dare o avere, l'“economia americana” non è un monolito. E in un momento di forte polarizzazione politica e culturale, è forse giusto che i dati economici sembrino riflettere sia i tempi migliori che quelli peggiori.
"Penso che le percezioni delle persone siano chiaramente colorate dal prisma attraverso cui stanno guardando", ha detto Zandi. "L'ambiente politico è fortemente polarizzato e questo si riflette nel modo in cui le persone pensano alle cose".
Sebbene ciò significhi che gli studenti laureati in economia probabilmente discuteranno di questo periodo di tempo per i decenni a venire, gli esperti affermano che ci sono conseguenze nel mondo reale nell'usare la politica come lente per il processo decisionale finanziario.
“Nella maggior parte dei casi, il sentimento riflette l'economia. Non lo crea, tranne che nei punti di svolta", ha detto Zandi.
“Se le persone diventano pessimiste, andremo in recessione. Se le persone mantengono l'ottimismo, l'economia avrà probabilmente un atterraggio morbido, ma crea una situazione molto instabile", ha affermato Loewenstein. "L'economia dipende dalle aspettative e le aspettative dipendono dall'economia".
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