Il mercato delle criptovalute supera le azioni: l'analisi del Dr. Dragosch

In un recente post sul blog datato 11 dicembre 2023, Dottor André Dragosch, Responsabile della ricerca presso ETC Group, ha fornito un'analisi dettagliata dello stato attuale del mercato delle criptovalute. Le sue intuizioni rivelano un panorama in cui i criptoasset stanno sovraperformando sempre più gli asset tradizionali, influenzati da una complessa interazione di indicatori economici, sentiment del mercato e flussi di investimento.

Secondo il Dr. Dragosch, la scorsa settimana i criptoasset, ancora una volta, hanno surclassato gli asset tradizionali come le azioni. Questa tendenza è stata guidata principalmente da un notevole cambiamento nelle aspettative di politica monetaria e da una raffica di liquidazioni di futures a breve all’inizio della settimana. Tuttavia, lo slancio di questa sovraperformance ha incontrato resistenza, in particolare dopo la pubblicazione di dati inaspettatamente positivi sull’occupazione negli Stati Uniti lo scorso giovedì, che hanno iniziato a mitigare il recente rally delle criptovalute.

Dragosch sottolinea che la robusta crescita delle buste paga non agricole statunitensi e un tasso di disoccupazione più basso hanno portato a un'inversione di tendenza nei rendimenti dei titoli del Tesoro statunitensi, anche se partendo da livelli bassi. Questo cambiamento ha coinciso con una diminuzione della propensione al rischio complessiva nei mercati finanziari tradizionali, segnalando un approccio più cauto da parte degli investitori.

Il rally di Bitcoin ha subito una pausa, ma questa è stata accompagnata da un significativo aumento delle prestazioni delle altcoin. In particolare, Avalanche e Cardano hanno registrato rendimenti superiori al 50% ciascuno la scorsa settimana. Tra i primi 10 asset crittografici, questi due, insieme a Polkadot, sono stati indicati dal Dr. Dragosch come relativi outperformer. Ha inoltre osservato un sostanziale aumento della sovraperformance delle altcoin rispetto a Bitcoin, una tendenza che non era stata così pronunciata nella settimana precedente.

Quella del dottor Dragosch . si estende al sentimento del mercato, dove nota che il loro indice interno di sentimento di criptoasset rimane relativamente alto, con la maggior parte degli indicatori ancora al di sopra della loro tendenza a breve termine. Tuttavia, ci sono state importanti inversioni nel Crypto Dispersion Index e nello skew dell'opzione a 25 mese di BTC 1-delta. Il Crypto Fear & Greed Index, al momento della sua stesura, indica ancora uno stato di "Avidità".

In termini di propensione al rischio, l’indicatore Cross Asset Risk Appetite (CARA), come osservato dal Dr. Dragosch, ha mostrato un recente calo, suggerendo una ridotta propensione al rischio nei mercati finanziari tradizionali. Nonostante ciò, l’indicatore rimane in territorio positivo.

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Il Dr. Dragosch fa luce anche sulle dinamiche dei flussi di criptovalute e sui movimenti dei fondi. Egli sottolinea la prima settimana di deflussi netti dagli ETP su criptoasset dall'inizio di ottobre, con un totale di oltre 18.2 milioni di dollari in uscita da questi fondi. Questo deflusso si è concentrato principalmente sugli ETP su Bitcoin e sugli ETP tematici e su basket, mentre gli ETP su Ethereum e altri ETP su altcoin hanno attirato afflussi netti.

Il Grayscale Bitcoin Trust (GBTC) e il suo sconto sul NAV si sono ridotti a circa il -10.7%, cosa che il Dr. Dragosch interpreta come una maggiore probabilità che il Trust si converta in un ETF Spot Bitcoin. Menziona inoltre che il beta dei crypto hedge fund globali rispetto a Bitcoin rimane basso, indicando una continua sottoesposizione ai rischi del mercato Bitcoin.

I dati on-chain, un aspetto cruciale dell'analisi del Dr. Dragosch, rivelano che una parte significativa degli indirizzi BTC ed ETH sono in profitto, con indirizzi BTC all'88.3% e ETH al 77.6%. Osserva un aumento delle attività di presa di profitto, soprattutto tra i detentori di BTC a breve termine, che ha esercitato pressione sul rally. I detentori a lungo termine stanno inoltre trasferendo sempre più monete redditizie agli scambi, una tendenza che potrebbe rappresentare una sfida per ulteriori aumenti di prezzo a breve termine.

Nel mercato dei derivati, il Dr. Dragosch osserva che, mentre l'open interest aggregato tra futures e perpetui BTC è rimasto stabile, si è registrato un aumento significativo dell'open interest delle opzioni BTC. Egli afferma che ciò è stato accompagnato da un aumento dell'attività di acquisto di put, suggerendo una maggiore domanda di protezione dai ribassi tra i trader di opzioni.

Al momento in cui scriviamo, Bitcoin viene scambiato a 41,812 dollari, in calo del 4.47% nelle ultime 24 ore.

Immagine in vetrina tramite Pixabay

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• Fonte: https://www.cryptoglobe.com/latest/2023/12/cryptoassets-eclipse-traditional-assets-in-recent-market-shift-notes-etc-groups-head-of-research/