Crypto, ora più sicuro di Fiat

Le criptovalute hanno attraversato alcuni mesi turbolenti durante la seconda metà del '22, ma ora potrebbero essere in gran parte finiti poiché gli eccessi e la disattenzione dell'esuberanza rialzista potrebbero essere stati in gran parte cancellati dall'orso.

Nel sistema fiat, tuttavia, potrebbe essere lo stesso processo più lento e forse è iniziato solo quando la contrazione nel settore tecnologico statunitense e il rallentamento economico in Cina solo di recente hanno dato alcuni nervosismi con il crollo di tre banche statunitensi la scorsa settimana.

Resta da vedere quale effetto avranno questi crolli e se sono solo il primo segno di un più ampio riaggiustamento della finanza man mano che il debito diventa molto più costoso.

Tuttavia, potrebbe essere in qualche modo sicuro affermare che la crittografia ha risolto i suoi problemi, mentre la fiat potrebbe non averlo ancora fatto.

E quindi la criptovaluta è forse più sicura in questa fase, qualcosa che sia i depositanti che gli investitori potrebbero prendere in considerazione poiché gli viene ricordato ancora una volta che i loro depositi sono i soldi della banca e la banca può farne ciò che vuole, incluso investirli in titoli che crollano al depositante perdite.

L'amministrazione Biden è ovviamente intervenuta con le perdite non a carico dei depositanti, ma in ultima analisi, ovviamente, del pubblico.

"Ulteriori finanziamenti saranno resi disponibili attraverso la creazione di un nuovo Bank Term Funding Program (BTFP), che offre prestiti della durata massima di un anno a banche, associazioni di risparmio, unioni di credito e altre istituzioni di deposito ammissibili che impegnano titoli del Tesoro statunitensi, debito di agenzia e titoli garantiti da ipoteca e altre attività ammissibili come garanzia. Queste attività saranno valutate alla pari " disse le banche della Federal Reserve.

Alla pari significa che se hai acquistato bitcoin a $ 70,000 nel novembre 2021, per quanto riguarda la Fed, vale ancora $ 70,000, non $ 25,000.

Sostituisci il bitcoin con obbligazioni che crollano, o mutui che stanno vedendo diminuire i prezzi delle case, o qualunque cosa significhi debito di agenzia e altri beni idonei, e in pratica ottieni un allentamento quantitativo ∞.0, sostengono alcuni.

Tuttavia, questi sono prestiti e devono essere rimborsati, quindi è più importante che la Fed stia aumentando il margine disponibile dal prezzo moltiplicato per 1x al prezzo pari moltiplicato per 1x.

Ad esempio con il bitcoin di cui sopra, potresti prendere in prestito $ 35,000 di Dai su defi con l'equivalente di questo nuovo sistema, piuttosto che circa $ 12,000, quindi ottieni un margine 3x.

E se i prestiti non vengono rimborsati? È qui che l'accusa di stampa può potenzialmente entrare perché queste banche saranno salvate. Quindi l'allentamento dei criteri di prestito è in un modo complesso fondamentalmente stampa.

Al pubblico ovviamente non viene offerta la stessa agevolazione. Il tuo bitcoin o obbligazione o azione vale effettivamente $ 25,000, non $ 70,000 in denaro magico, e se hai esigenze di liquidità a breve termine, devi vendere in perdita piuttosto che ottenere prestiti steroidei dalla Fed.

Quindi, mentre il pubblico deve affrontare il crollo delle obbligazioni, le banche possono detenere le proprie obbligazioni fino alla scadenza, nel qual caso non subiranno alcuna perdita.

Questo anche mentre la stessa Fed sta vedendo enormi perdite, con il Tesoro del Regno Unito che ha concesso miliardi alla Banca d'Inghilterra a causa delle perdite derivanti dal dover pagare tassi di interesse più elevati sui depositi delle banche commerciali.

Quelle banche commerciali non stanno del tutto trasmettendo quei tassi di interesse più alti al pubblico, quindi dovrebbero e ne stanno facendo alcuni $ 100 miliardi di profitti a trimestre solo per le più grandi banche statunitensi.

Ma se stanno giocando d'azzardo nel mercato obbligazionario o in quello azionario, allora anche quegli enormi profitti potrebbero non essere sufficienti come nel caso della Silicon Valley Bank (SVB).

Quella banca è fallita con decine di miliardi di depositi e, soprattutto, non possiamo vedere nulla, quindi nessuno ha la più pallida idea del motivo per cui è davvero crollata.

Ci sono narrazioni e così via, principalmente che hanno perso denaro in obbligazioni, ma non ci sono prove pubblicamente disponibili dei loro conti e quindi di quello che è successo esattamente.

Quindi, quando i bot criticare il sistema fiat per essere opaco, hanno un punto significativo perché è molto difficile implementare la responsabilità nel sistema cartaceo in cui avresti bisogno di giornalisti coraggiosi o forse hacker per ottenere le prove reali.

Nel nostro sistema crittografico, al contrario, non è necessario tale coraggio perché i nostri piccoli robot possono esplodere e ottenere esattamente ciò che è accaduto a FTX sulla blockchain. Armati di queste prove, siamo stati in grado di usare parole forti come furto senza paura di essere citati in giudizio da FTX perché è la verità.

Mentre in SVB, non possiamo andare oltre la parola crollo perché è una scatola nera e praticamente tutto ciò che possiamo dire è che una scatola di blocco è scomparsa.

Nessuno sa cosa significhi esattamente, questa scatola nera, perché non ci sono relazioni facilmente disponibili al pubblico tra SVB e altre entità, come potremmo vedere tra FTX e Alameda.

E questo è importante perché la conoscenza è potere, con quella conoscenza ovviamente fondamentalmente basata sull'evidenza. Senza di esso, non possiamo ipotizzare che forse ci sia un po' di più per un'intera banca che fallisce a causa solo di alcune perdite obbligazionarie.

Così i dirigenti della SVB potranno partire per altre iniziative, altre banche che potrebbero essere esposte potranno tacere, e il resto rimarrà a chiedersi se quello è stato o è stato solo il colpo di fuoco.

Nelle criptovalute, al contrario, abbiamo stabilito abbastanza rapidamente cosa è stato e cosa non è stato influenzato e fino a che punto tutto potrebbe riverberarsi, con il mercato che ha rivalutato così rapidamente tutto per andare avanti.

In fiat, nessuno sa nulla e quella mancanza di conoscenza è stata una delle cause principali del crollo del 2008 perché le banche hanno iniziato ad autocensurarsi rifiutandosi di estendere i prestiti interbancari a breve termine poiché non sapevano quale banca fosse esposta in che cosa e in che misura.

Tuttavia, SVB era specifico per settore, quindi gli effetti del suo crollo potrebbero essere limitati, ma ci troviamo in una situazione in cui il pubblico sia negli Stati Uniti che in Cina - dove le banche sono sotto pressione a causa del crollo del mercato immobiliare - deve essere un po' più attento rispetto a prima della scorsa settimana.

Gli investitori sono stati più attenti per mesi ormai perché sono preoccupati per gli effetti dell'aumento molto rapido dei tassi di interesse poiché di solito cambiamenti così rapidi sono accompagnati da intoppi.

Quindi, specialmente nel mese di novembre dello scorso anno, ci sono stati alcuni nervosismi nei mercati, ma l'economia ha mantenuto una certa solidità anche se l'economia statunitense ha rallentato significativamente a solo lo 0.9% nell'ultimo trimestre.

Questo deve essere diviso per 4, quindi l'economia statunitense è cresciuta solo dello 0.2% nel quarto trimestre del 4 rispetto al quarto trimestre del 2022, mettendola in territorio di stagnazione e potenzialmente ora sull'orlo di una recessione forse nel secondo trimestre del 4 e nel terzo trimestre.

Tuttavia, l'attenzione degli investitori è un po 'diversa dall'attenzione del pubblico perché per i primi è una specie del loro lavoro, mentre per il pubblico il loro compito è non prestare attenzione a cose come la sicurezza dei depositi per somme superiori a $ 250,000 negli Stati Uniti o solo £ 80,000 nel Regno Unito.

Tuttavia, ora devono prestare attenzione e alcuni potrebbero trasferire somme superiori a $ 250,000 a un'altra banca o ad attività, incluse forse le criptovalute.

Diremmo che la crittografia in effetti dovrebbe essere una considerazione significativa perché è più veloce in questo business in crash, e mentre il suo crash potrebbe essere fatto, non è molto chiaro se lo stesso si possa dire per il fiat banking.

Quindi la criptovaluta è ora più sicura, probabilmente, mentre in fiat non conosciamo ancora tutti gli effetti dei rapidi aumenti dei costi del debito che molto probabilmente non sono stati completamente cancellati dal sistema in questa fase.

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