Rilevamento del ciclo superiore/inferiore: utilizzo dei concetti di perforazione nell'analisi su catena

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Il polso del mercato

Market Pulses è una suite di contenuti premium glassnode, rilasciata settimanalmente per i membri Advanced e Professional Forum di Glassnode. Questo pezzo è stato rilasciato gratuitamente per supportare il rilascio di a nuovo banco da lavoro preimpostato, che sviluppiamo nell'analisi seguente.

La serie Market Pulse cerca di dimostrare concetti e metodologie unici per l'analisi dei mercati di Bitcoin e criptovalute, con particolare attenzione alle guide dettagliate per l'utilizzo degli strumenti Workbench e Glassnode.

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Introduzione

La stima della durezza/resistenza della roccia a una profondità arbitraria durante le operazioni di perforazione è una sfida importante tra i geoscienziati e gli ingegneri petroliferi, nota anche come Misurazione durante la perforazione (MWD). Il concetto centrale in MWD consiste nel monitorare le irregolarità della forza implicita (pressione) durante il processo di perforazione e quindi associare la fluttuazione della pressione alla variazione della durezza/resistenza della roccia alla profondità di perforazione attuale.

L'analogia tra mercato e perforazione

In questo Market Pulse, sfruttiamo i principi utilizzati nell'analisi comportamentale di Bitcoin per sviluppare un framework analogo a MWD. L'obiettivo è valutare la resilienza degli investitori alla volatilità dei prezzi.

L'obiettivo di questo articolo è sviluppare un'analogia simile nella valutazione della resilienza degli investitori rispetto alla volatilità dei prezzi. In altre parole, facendo corrispondere le seguenti variabili;

• Cambio di prezzo ≡ Cambio di pressione
• Percentuale di offerta nella variazione degli utili ≡ Variazione della velocità di penetrazione
• Esaurimento dei venditori ≡ Durezza/resistenza della roccia

Possiamo tracciare la correlazione tra la variazione del prezzo e la variazione della % di offerta in profitto nel tentativo di stimare il secondo Esaurimento del venditore sperimentato durante la fase di formazione del fondo di mercato.

La logica alla base di questa metafora si fonda sull'interruzione occasionale della convergenza tra la variazione del prezzo e della redditività dell'offerta. Il grafico seguente conferma la confluenza tra redditività dell'offerta 🟠 e variazione del prezzo spot 🟣 rispetto all'ultimo ATH.

Nonostante l'importante correlazione tra queste due metriche nel lungo termine, su microscala vi sono molti intervalli transitori in cui la redditività dell'offerta non segue l'andamento della variazione dei prezzi.

In altre parole, quando il mercato attraversa un mercato ribassista esteso (o mercato rialzista), l'esaurimento dei venditori (o degli acquirenti) fa sì che la correlazione del prezzo a breve termine con la percentuale dell'offerta in profitto si discosti dal suo intervallo tipico (~0.9 a 1).

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Una curiosa correlazione

La figura seguente presenta la correlazione a 7 giorni tra prezzo e offerta percentuale in profitto e il massimo 🟩 (0.9

💡 Funzioni del banco di lavoro:
m1 = Prezzo
m2 = Offerta percentuale in profitto
f1 = Correlazione di 7 giorni = corr(m1, m2, 7)

Come mostrato nel grafico sopra, la correlazione discussa rimane costantemente nell'intervallo da 0.9 a 1 durante una frazione considerevole di un ciclo di mercato tipico. Tuttavia, quando il trend macro sta attraversando una fase di transizione tra un mercato rialzista e ribassista (o viceversa), questa correlazione subisce cali multipli fino a valori inferiori a 0.75.

Questo comportamento può essere rappresentato in uno dei seguenti scenari:

• Passaggio dal mercato ribassista al mercato rialzista 🟩, dove il mercato ribassista è nelle sue fasi successive e i venditori sono esausti. Questa frustrazione rende il partecipante rimanente riluttante a spostare i propri fondi, quindi la correlazione tra prezzo e redditività dell'offerta devia dall'intervallo 0.9-1.
• Transizione da mercato rialzista a mercato ribassista 🟥, dove il mercato rialzista è parabolico e quasi il 100 percento dell'offerta è in profitto a causa del prezzo scambiato al di sopra del precedente ATH. Pertanto, la correlazione tra prezzo e redditività diminuisce in questa fase fino a quando il mercato non entra nella fase ribassista post-ATH.

Applicazione: mercati ribassisti

Attualmente, il mercato ha molti segni distintivi di una fase di scoperta del fondo. Pertanto, la Transizione da Bear to Bull Market è il periodo di interesse. Per evidenziare le irregolarità di correlazione, abbiamo evidenziato solo i giorni in cui tale correlazione è inferiore a 0.75.

Successivamente, possiamo tenere conto delle irregolarità contenute esclusivamente nell'andamento del mercato ribassista. Per questo, stiamo considerando solo le voci mentre il prezzo di mercato è inferiore al prezzo realizzato. cioè mentre il mercato più ampio è in una perdita aggregata e non realizzata. Un'altra opzione più ampia potrebbe essere quella di filtrare i prezzi al di sotto della media mobile a 200 giorni.

💡 Funzioni del banco di lavoro:
m1 = Prezzo
m2 = Offerta percentuale in profitto
m3: Indicatore del mercato ribassista = Prezzo realizzato (o 200DMA)
f1: Correlazione di 7 giorni = corr(m1, m2, 7)
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Per costruire l'indicatore del modello del pavimento mostrato in ⚫, moltiplichiamo una combinazione di due if-then dichiarazioni per produrre un AND .

Primo Se: Se la correlazione è < 0.75, restituisce 1, altrimenti restituisce 0.
A) if(f1, "<", 0.75, 1, 0)
Secondo Se: Se il prezzo è < Prezzo realizzato, restituisce 1, altrimenti restituisce 0.
B) if(m1, "<=", m3, 1, 0)
Combinato se:
A * B * m1 —> questo restituirà 1*1*Prezzo quando le condizioni sono vere. Assicurati di impostare l'asse Y sul grafico dei prezzi e lo stile del grafico su Bar.

Output finale
f2= if(f1, "<", 0.75, 1, 0)   *  if(m1, "<=", m3, 1, 0)   *   m1

Applicazione: mercati rialzisti

Possiamo anche utilizzare questa stessa tecnica per identificare la formazione del top del ciclo, utilizzando la nota media mobile a 200 giorni e l'oscillatore derivato Mayer Multiple come il nostro ciclo rialzista estremo. Storicamente, Mayer Multiple valori superiori a 2.4 hanno segnalato un mercato Bitcoin relativamente surriscaldato, con un prezzo scambiato a un premio del 240% rispetto alla media mobile a 200 giorni.

Possiamo ora stabilire una transizione ciclo rialzista equivalente, sostituendo il test condizionale relativo al prezzo realizzato, con un valore minimo del multiplo di Mayer.

💡 Funzioni del banco di lavoro:
m1 = Prezzo
m2= Offerta percentuale in profitto
m3: Indicatore del mercato ribassista = Prezzo realizzato (o 200DMA)
f1: Correlazione di 7 giorni = corr(m1, m2, 7)
f2: Modello di rilevamento del pavimento = if(f1, "<", 0.75, 1, 0)*if(m1, "<=", m3, 1, 0)*m1
f3: Mayer Multiplo = m1/sma(m1,200)
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La costruzione è identica a f2, tuttavia scambieremo la condizione nella pat B) con un test per verificare se il multiplo di Mayer è ≥ 2.4
Output finale
f4 =if(f1, "=", 2.4**, 1, 0)   *   m1

Conclusione

Impiegando analoghi alle metodologie dell'industria della perforazione nella roccia nell'analisi on-chain, abbiamo introdotto un metodo per tracciare i potenziali periodi di transizione tra mercati ribassisti e rialzisti.

La correlazione tra redditività e prezzo è stata esaminata per determinare le fasi di transizione in un ciclo. Il risultato ha mostrato che il prezzo e la redditività del mercato sono altamente correlati quando le tendenze macro sono completamente stabilite (correlazione ~ 0.9 a 1).

Tuttavia, durante una fase di transizione, la correlazione tra queste due metriche scende a livelli inferiori a 0.75. Ciò significa che la redditività dell'offerta è vicina ai suoi punti di svolta estremi, un cambiamento nel comportamento degli investitori e che il cambiamento di prezzo non sta portando a un cambiamento di redditività associato. Questa struttura è ideale per inversioni di tendenza macro.

Il modello finale di rilevamento del pavimento cattura essenzialmente i seguenti eventi utilizzando un If-then-and costruzione della dichiarazione:

• Il prezzo è inferiore al prezzo realizzato, segnalando una probabile struttura del mercato ribassista in fase avanzata.
• La correlazione tra prezzo e offerta percentuale in profitto è inferiore a 0.75
• Il deterioramento della correlazione indica la maggiore probabilità che gli HODLer non muovano i loro fondi.

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