Ethereum 2.0: ETH diventa deflazionistico dopo l'unione?

Ci stiamo rapidamente avvicinando a The Merge, l'aggiornamento più notevole nella storia di Ethereum e un punto di svolta cruciale per il più ampio settore delle criptovalute. Mentre la blockchain di Ethereum passa da proof-of-work (PoW) a proof-of-stake (PoS), The Merge dovrebbe essere il fondamento su cui si basano i miglioramenti della scalabilità di Ethereum.

Con l'avvicinarsi di questo evento tanto atteso, la comunità di ETH ha iniziato a ipotizzare che il tasso di consumo di ETH compenserà e supererà completamente il tasso di ETH di nuova emissione (il numero di ETH di nuova emissione emessi per unità di tempo), con conseguente emissione netta negativa . La teoria è che più ETH verrà distrutto di quello creato nel tempo.

Ma l'ETH diventerà effettivamente deflazionistico dopo la fusione? Nell'ultimo rapporto di Kraken Intelligence, il team fa un'analisi approfondita di come The Merge possa influenzare il tasso di emissione netta di ETH.

Cosa significa The Merge per l'emissione di ETH?

Il passaggio da PoW a PoS avrà un impatto sul tasso di emissione di ETH.

Al momento, Ethereum PoW ed Ethereum PoS operano in parallelo, il che significa che ci sono due fonti di ETH: i premi dei minatori sulla catena PoW di Ethereum e i premi dei validatori sulla catena PoS di Ethereum. Dopo l'unione, funzionerà solo Ethereum PoS, eliminando i premi dei minatori. Le ricompense dei validatori rimarranno l'unica fonte di emissione di Ethereum. 

Un approccio sfumato

Il nostro rapporto mette in luce l'importanza di adottare un approccio più sfumato alla questione se l'ETH diventerà deflazionistico dopo la fusione. 

Stimiamo la soglia della commissione base al di sopra della quale l'ETH diventa deflazionistico dopo la Fusione, concentrandoci innanzitutto sulla stima della soglia della commissione base al momento in cui scriviamo – e quindi eseguendo analisi di sensibilità per esplorare diversi scenari. Riteniamo che sia necessaria una commissione base di soglia superiore a 15.43 gwei affinché ETH diventi deflazionistico dopo la fusione dato il numero attuale di validatori al momento della stesura di questo blog. Per il contesto, la tariffa di base della soglia di 15.43 gwei è superiore del 19% rispetto alla tariffa di base media nell'agosto 2022 (13 gwei) e all'interno dell'intervallo delle tariffe del gas osservato negli ultimi 12 mesi (10-200 gwei). 

Qual è il prossimo passo?

Dato l'attuale contesto delle commissioni sul gas, prevediamo un'emissione netta di ETH leggermente inflazionistica dopo la fusione. Tuttavia, prevediamo di osservare periodi deflattivi come picchi di utilizzo della rete.

Vuoi saperne di più sulle circostanze che potrebbero rendere deflazionistico l'ETH? Leggi il rapporto Kraken Intelligence, Ethereum 2.0: L'ETH diventa deflazionistico dopo l'unione? Il team esplora l'imminente fusione e indaga su cosa questo significhi per i possessori di ETH e ETH.

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