Potenziale pressione al ribasso a breve termine sull’EUR/AUD dopo i dati positivi dalla Cina – MarketPulse

• Il PIL cinese del terzo trimestre, le vendite al dettaglio e la produzione industriale per settembre hanno superato le aspettative.
• La cinese Country Garden è ancora a rischio di default imminente poiché il suo periodo di grazia per il pagamento di cedole obbligazionarie scadute di 15.4 milioni di dollari scade oggi.
• Il mercato forex sta ignorando il rischio di default di Country Garden poiché lo yuan offshore (CHN) continua a muoversi lateralmente rispetto al dollaro USA dal 28 settembre.
• La resilienza di CNH rispetto al dollaro statunitense ha innescato un movimento di indebolimento del dollaro statunitense rispetto ai proxy di CHH (AUD e SGD).

I tre dati economici chiave della Cina sono riusciti a superare le aspettative al rialzo, con il PIL del terzo trimestre che si è attestato al 3% a/a, al di sopra delle stime di consenso del 4.9/4% ma al di sotto del dato del secondo trimestre del 4% a/a. La crescita delle vendite al dettaglio per settembre è aumentata al ritmo più veloce in quattro mesi; Il 2% a/a ha registrato un'accelerazione rispetto al 6.3% a/a di agosto, superando le aspettative del 5.5% a/a.

Anche la produzione industriale è riuscita a superare marginalmente le aspettative, essendo cresciuta del 4.5% a/a a settembre, al di sopra delle stime di consenso del 4.3% a/a ma invariata rispetto al 4.5% a/a di agosto.

Nel complesso, l’attuale approccio mirato di politiche fiscali e monetarie espansive adottato dai principali policy maker cinesi sembra funzionare in questo frangente e ha annullato il rischio di una spirale deflazionistica innescata da una prolungata crisi del mercato immobiliare e da una debole domanda esterna. Inoltre, cresce la speranza che la Cina riesca a raggiungere l’obiettivo ufficiale di crescita annuale del PIL del 2023 pari a circa il 5%.

La crisi di liquidità persiste ancora nel mercato immobiliare cinese

Tuttavia, non è ancora del tutto chiaro se sia possibile far uscire gli champagne per festeggiare presto, poiché persistono condizioni di grave crisi di liquidità nel mercato immobiliare cinese, dove il canarino nella miniera di carbone ora è Country Garden, il più grande promotore immobiliare privato.

Il tempo sta per scadere perché Country Garden possa ristrutturare i pagamenti delle cedole scadute di 15.4 milioni di dollari di un'obbligazione pubblica in dollari, poiché il suo periodo di grazia scade oggi, 18 ottobre, in cui un mancato pagamento attiverà una clausola di default. Anche se oggi Country Garden riesce a superare la “proiettile di default”, ha ancora una serie di pagamenti di cedole scaduti di obbligazioni in dollari, i cui rispettivi periodi di grazia scadranno presto con quello successivo, il 27 ottobre, per pagamenti di cedole scaduti che ammontano a 40 dollari USA. milioni.

Il mercato forex sta ignorando l’accresciuto rischio di default di Country Garden

Fig 1: Performance di 5 giorni delle principali coppie USD al 18 ottobre 2023 (Fonte: TradingView, fare clic per ingrandire il grafico)

È interessante notare che gli attuali movimenti di prezzo a breve termine rappresentati nel mercato dei cambi non scontano il potenziale default imminente di Country Garden che può innescare un rischio sistemico in Cina e persino a livello globale. Lo yuan offshore (CNH) ha resistito alla recente forza degli Stati Uniti rispetto alle valute europee (EUR e GBP). Il tasso USD/CNH è riuscito a mantenersi stabile al di sotto di un range di resistenza minore di 7.3280 dal 28 settembre.

L’attuale movimento laterale osservato nel cambio USD/CNH è riuscito a innescare una lieve sottoperformance del dollaro USA rispetto ai proxy dello yuan come AUD e SGD. Sulla base di una performance su base continuativa di cinque giorni a partire dal 18 ottobre 2023, la forza dell'USD rispetto all'AUD si è dissipata da martedì 17 ottobre e l'USD/AUD ha ora registrato un guadagno di appena +0.54% al momento della stesura di questo articolo. rispetto al +1.25% precedente.

Reazione ribassista EUR/AUD dalla media mobile a 50 giorni

Fig 2:  Tendenza minore a breve termine EUR/AUD al 18 ottobre 2023 (Fonte: TradingView, fare clic per ingrandire il grafico)

Una delle coppie cross dell’AUD che è influenzata dall’attuale serie di dati economici chiave della Cina rosea è il EUR / AUD.

Nella lente dell’analisi tecnica, gli attuali movimenti di price action dell’EUR/AUD indicano un ulteriore potenziale calo correttivo almeno nel breve termine.

Sono emersi diversi elementi ribassisti; il recente rimbalzo di +170 pip dal suo minimo oscillante del 12 ottobre 2023 si è bloccato proprio alla media mobile a 50 giorni, dove la coppia EUR/AUD è stata scambiata al di sotto di essa nelle ultime quattro settimane.

L'indicatore del momentum RSI a 4 ore ha messo in scena una rottura ribassista del momentum al di sotto di un supporto ascendente parallelo intorno al livello 50 e non ha raggiunto la condizione di ipervenduto (sotto 30).

Queste osservazioni suggeriscono che è riemerso uno slancio ribassista a breve termine che a sua volta supporta un ulteriore potenziale movimento al ribasso del cambio EUR/AUD.

Osservate il supporto a breve termine a 1.6550 (anche la media mobile a 20 giorni) e una rottura al di sotto di esso potrebbe comportare un ulteriore scivolamento per testare nuovamente l'area bassa oscillante del 29 settembre 2023 di 1.6360/6320 nella prima fase.

Tuttavia, un superamento della resistenza chiave a breve termine di 1.6710 invalida il tono ribassista per una compressione verso la successiva resistenza intermedia a 1.6890 (massimo della fascia minore dal 25 agosto/5 settembre 2023 e il ritracciamento di Fibonacci del 76.4% della precedente resistenza breve minore). fase di trend ribassista a lungo termine dal massimo del 17 agosto 2023 al minimo del 29 settembre 2023).

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