Di Julia Horowitz, CNN Business
Quando è nata la Federal Reserve tassi di interesse al rialzo per combattere l'inflazione alta da decenni, il presidente Jerome Powell ha sottolineato che la banca centrale potrebbe aumentare i costi di prestito senza infliggere troppi danni all'economia.
"Riteniamo che l'economia sia molto forte e sarà in grado di resistere a una politica monetaria più restrittiva", ha affermato Powell Marzo.
Sei mesi dopo, Powell sembra meno sicuro. Mercoledì la Fed ha annunciato il suo terzo aumento consecutivo dei tassi di interesse sovradimensionati e ha indicato che continuerà ad essere aggressiva se l'inflazione dovesse rimanere elevata.
Una crescita più lenta e una disoccupazione più alta “sono tutti dolorosi per il pubblico che serviamo, ma non sono così dolorosi come non riuscire a ripristinare la stabilità dei prezzi e dover tornare indietro e farlo di nuovo lungo la strada”, ha detto Powell.
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Scomponendola
La banca centrale non è andata così forte come pensavano alcuni investitori. Alcuni si stavano preparando per il primo rialzo completo nella storia moderna della Fed. Eppure, nascosti nelle proiezioni della banca centrale, c'erano segnali che prevede di rimanere duro, anche se ciò significa spingere l'economia in un territorio roccioso.
"La Fed è ora entrata nella 'zona di pericolo' in termini di shock sui tassi che sta lanciando sull'economia statunitense", ha affermato Peter Boockvar, chief investment officer di Bleakley Financial Group.
Il tasso di interesse principale della Fed è ora fissato tra il 3% e il 3.25%. In precedenza, i suoi principali responsabili politici avevano indicato che i tassi sarebbero potuti salire al 3.4% entro la fine di quest'anno, il che avrebbe implicato che il ciclo di rialzi fosse quasi terminato.
Non più. La Fed sta ora fissando tassi del 4.4% entro la fine dell'anno, il che implica più grandi escursioni nei prossimi mesi.
Allo stesso tempo, la Fed ha rivisto al rialzo le sue aspettative sulla disoccupazione. Attualmente prevede che il tasso di disoccupazione raggiungerà il 4.4% nel 2023, in aumento rispetto a una stima del 3.9% a giugno.
Cosa significa
La Fed non ha intenzione di fare marcia indietro, anche se la sua forte medicina è difficile da digerire per l'economia americana.
"La nostra opinione è che un tasso sui fondi Fed del 4% sia il più alto che l'economia sarebbe in grado di sopportare, e la Fed sta chiaramente minacciando di alzare i tassi al di sopra di quel livello", Mark Haefele, chief investment officer di UBS Global Wealth Management. , ha detto ai clienti dopo l'annuncio.
È un messaggio che potrebbe mercati del petrolio nelle prossime settimane mentre Wall Street lo digerisce.
Le azioni statunitensi hanno alternato guadagni e perdite mercoledì prima di chiudere la giornata in ribasso. L'S&P 500 ha chiuso in ribasso dell'1.7%. Il dollaro USA, nel frattempo, continua la sua avanzata.
Paul Donovan, capo economista di UBS Global Wealth Management, mi ha detto che è probabile che la volatilità persista perché gli investitori non sono sicuri di come la Fed stia misurando il suo successo. Inoltre, molti fattori che spingono verso l'alto i numeri dell'inflazione, come la guerra in Ucraina e le condizioni di siccità, sono al di fuori del controllo della banca centrale.
"Ciò che aggiungerà all'incertezza del mercato è che la Fed non sta dicendo quello che sta cercando di fare", ha detto Donovan. Ma è riconoscere che potrebbe far male.
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