Esplorando il motivo per cui MicroStrategy (MSTR) è in cima al portafoglio dei Miller Value Partners

Bill Miller IV ha lavorato al fianco di suo padre presso Miller Value Partners, una società di investimento fondata da Bill Miller. Miller Value Partners è noto per il suo approccio di investimento di valore, concentrandosi su titoli sottovalutati con un potenziale di crescita significativa. L'azienda gestisce una varietà di fondi e strategie di investimento, con l'obiettivo di ottenere un apprezzamento del capitale a lungo termine per i propri clienti. La loro filosofia di investimento si basa su un'analisi fondamentale dettagliata, cercando di investire in società che ritengono siano scambiate al di sotto del loro valore intrinseco e abbiano un forte potenziale di ripresa e crescita.

Il 1° marzo, Bill Miller IV, presidente e CIO di Miller Value Partners, è apparso al programma "Closing Bell" della CNBC per condividere le sue opinioni su MicroStrategy Inc. (NASDAQ: MSTR) e Bitcoin in generale. Miller, noto per la sua posizione rialzista su Bitcoin e sugli investimenti correlati, ha riaffermato il suo ottimismo su MicroStrategy, descrivendola come la più grande partecipazione dell'azienda ed esprimendo fiducia nel suo sostanziale potenziale di crescita futura. Ha attribuito questo ottimismo a quelle che considera le prime fasi di un significativo evento di ripricing del capitale, che si sposterà verso gli asset digitali.

Miller ha evidenziato la distinzione tra la capitalizzazione di mercato di Bitcoin e la sua capitalizzazione realizzata.

La capitalizzazione di mercato del Bitcoin, o di qualsiasi criptovaluta, viene calcolata moltiplicando il prezzo corrente del Bitcoin per il numero totale di monete in circolazione. Questa metrica fornisce un'istantanea del valore totale del mercato Bitcoin al prezzo corrente. È un calcolo semplice che fornisce un modo rapido per confrontare le dimensioni e il valore del Bitcoin con altre criptovalute o asset. Tuttavia, la capitalizzazione di mercato può essere volatile e fluttuare con i rapidi cambiamenti del prezzo di Bitcoin.

La capitalizzazione realizzata offre una visione più sfumata del valore di Bitcoin. Invece di utilizzare il prezzo corrente per tutti i Bitcoin, il cap realizzato calcola il valore di ciascun Bitcoin al prezzo al quale è stato spostato o scambiato l’ultima volta. In sostanza, aggrega il valore di tutti i Bitcoin ai prezzi delle singole transazioni. Questa metrica può fornire una comprensione più profonda del comportamento del mercato nel tempo, riflettendo la quantità di denaro effettivamente investita in Bitcoin, piuttosto che il suo ipotetico valore di mercato.

Il limite realizzato è significativo per diversi motivi:

• Approfondimento sugli investimenti a lungo termine: Può evidenziare il comportamento dei detentori a lungo termine mostrando il prezzo al quale hanno acquistato Bitcoin. Se il limite realizzato è significativamente inferiore a quello di mercato, ciò potrebbe indicare che molti investitori hanno acquistato a prezzi inferiori e potrebbero accumulare sostanziali guadagni non realizzati.
• Indicatore di stabilità del mercato: Un tetto realizzato elevato o in aumento suggerisce che il Bitcoin viene acquistato e detenuto dagli investitori, piuttosto che essere scambiato rapidamente. Ciò potrebbe essere visto come un segno di stabilità e fiducia a lungo termine in Bitcoin.
• Redditività degli investitori: Ciò può influenzare il futuro sentiment del mercato e il comportamento degli investitori.

Evidenziando l'importanza del limite realizzato, Miller ha osservato che attualmente ammonta a 24,000 dollari, indicando che il detentore medio di Bitcoin ha realizzato un ritorno del 150% sul proprio investimento. Questa metrica sottolinea la notevole quantità di valuta fiat – 500 miliardi di dollari – che è stata convertita in Bitcoin. Sottolinea la profondità dell’accettazione e dell’integrazione di Bitcoin nei portafogli finanziari degli investitori, suggerendo una solida base di fiducia e redditività tra i detentori della criptovaluta.

Inoltre, l'analisi di Miller ha sottolineato l'ampio potenziale di crescita futura. Con centinaia di trilioni di dollari di capitale esistenti in tutto il mondo, gli attuali 500 miliardi di dollari convertiti in Bitcoin sembrano solo l'inizio, soprattutto considerando l'imminente evento di dimezzamento che si prevede influenzerà ulteriormente positivamente il valore di Bitcoin. L’halving, una riduzione programmata della ricompensa per l’estrazione di nuovi blocchi, tradizionalmente restringe l’offerta e storicamente ha preceduto significativi aumenti dei prezzi.

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Miller ha anche discusso del vantaggio che Microstrategy ottiene da questo spostamento di capitale digitale. Afferma che oltre alle sue innovazioni aziendali, Microstrategy impiega una sofisticata strategia di allocazione del capitale che sfrutta le opportunità di arbitraggio tra Bitcoin e le sue azioni, creando valore aggiuntivo per gli azionisti a lungo termine. Questo approccio strategico volto a migliorare il valore del Bitcoin per azione per i suoi detentori esemplifica il tipo di ingegnosità finanziaria che Miller ritiene guiderà la crescita di Microstrategy e di Bitcoin.

La discussione ha toccato anche le implicazioni e il potenziale più ampi del Bitcoin e della tecnologia blockchain. Pur riconoscendo l'importanza dell'attuale caso d'uso primario della conversione del denaro fiat in un registro digitale, Miller ha anche sottolineato il futuro sviluppo di ulteriori applicazioni oltre a questa utilità fondamentale. Nonostante questi potenziali sviluppi, ha sottolineato l’importanza del Bitcoin come asset prezioso per i portafogli semplicemente in base al suo potenziale di apprezzamento.

Infine, Miller si è rivolto al mercato azionario più ampio, suggerendo che, nonostante la significativa attenzione e gli investimenti che confluiscono negli asset digitali come Bitcoin, permangono opportunità in azioni e società con valutazioni elevate.

Il 20 febbraio, Michael Saylor, presidente esecutivo e co-fondatore di MicroStrategy, Inc. (NASDAQ: MSTR), ha parlato con Katie Greifeld su Bloomberg Television, condividendo il suo punto di vista sull'influenza degli ETF spot Bitcoin quotati negli Stati Uniti sul mercato delle criptovalute. e l'approccio di MicroStrategy agli investimenti in Bitcoin.

Saylor ha sottolineato l'impatto critico dell'approvazione da parte della SEC degli ETF spot su Bitcoin all'interno del settore delle criptovalute, considerandolo un momento cruciale che avvantaggia l'intero mercato facilitando gli investimenti istituzionali in Bitcoin. Ha notato che la domanda di questi ETF supera significativamente l’offerta derivante dal mining di Bitcoin, indicando un forte interesse istituzionale che potrebbe superare la produzione dei minatori fino a dieci volte.

Per quanto riguarda la strategia di MicroStrategy, Saylor rimane impassibile di fronte alla potenziale concorrenza per Bitcoin, accogliendo invece l'ingresso del denaro istituzionale come forza positiva che arricchisce l'ecosistema Bitcoin. Ha spiegato come MicroStrategy sfrutta questa tendenza, posizionandosi per trarre vantaggio dal passaggio dai sistemi finanziari tradizionali a un’economia digitale.

Saylor ha anche parlato dell'evoluzione di Bitcoin in una classe di attività da trilioni di dollari, paragonando il suo impatto a quello dei principali giganti della tecnologia ma con il vantaggio unico di essere una classe di attività espansiva in grado di attingere ingenti capitali. Prevede uno spostamento degli investimenti dagli asset tradizionali come l’oro e gli immobili al Bitcoin, citando i suoi vantaggi tecnologici e il suo potenziale come principale riserva di valore.

Riaffermando la sua visione a lungo termine, Saylor ha affrontato la posizione di MicroStrategy su Bitcoin, sottolineando l'impegno a investire in Bitcoin a lungo termine. Ha ribadito la sua intenzione di “acquistare il massimo per sempre”, considerando Bitcoin non solo come un investimento ma come la strategia definitiva, fiducioso nella sua crescita futura e nella sua superiorità rispetto alle tradizionali opzioni di investimento.

Immagine in vetrina tramite Unsplash

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• Fonte: https://www.cryptoglobe.com/latest/2024/03/miller-value-partners-cio-explains-why-he-is-so-bullish-on-bitcoin-and-microstrategy-nasdaq-mstr/