Timori di un ulteriore contagio nel mercato dei bitcoin

Con la chiusura dei prelievi presso Celsius e la notizia dell'insolvenza di Three Arrows Capital, è più importante che mai possedere le proprie chiavi.

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Nell'ultima settimana, abbiamo ampiamente coperto il contagio che ha preso piede nel più ampio mercato delle criptovalute, evidenziando gli eventi che hanno portato alla chiusura dei prelievi presso Celsius e ora all'insolvenza di Three Arrows Capital (3AC), in precedenza un gigante nell'hedge spazio del fondo.

Questo articolo esaminerà ulteriormente alcuni dei potenziali effetti a catena di questi eventi.

Mentre il mercato si riprende dagli effetti di contagio di molteplici insolvenze, sembra molto probabile che tutta la polvere dovuta ai principali eventi non si sia ancora depositata.

Il 17 giugno 2022, il servizio di rendimento di criptovalute Finblox, ha annunciato che avrebbe limitato i prelievi a un equivalente di $ 1,500 al mese. La piattaforma offriva un rendimento estremamente elevato sulle risorse crittografiche ed era una società in portafoglio di 3AC.

Allo stesso modo, Deribit, una piattaforma di opzioni e derivati ​​crittografici leader del settore, ha annunciato di aver subito perdite a causa degli "sviluppi del mercato".

“Possiamo confermare che Three Arrows Capital è azionista della nostra società madre da febbraio 2020.

“A causa degli sviluppi del mercato, Deribit ha un numero limitato di conti che hanno un debito netto nei nostri confronti che consideriamo potenzialmente in difficoltà.

“Anche nel caso in cui nessuno di questi debiti ci venisse ripagato, rimarremo finanziariamente sani e le operazioni non ne risentiranno.

“Possiamo confermare che tutti i fondi dei clienti sono al sicuro e che l’intero fondo assicurativo rimarrà intatto così com’è. Eventuali perdite potenziali saranno coperte da Deribit. - Dichiarazione pubblicata sull'account Twitter di Deribit

Dato che Three Arrows Capital è uno dei primi investitori sulla piattaforma, se Deribit avesse subito perdite da 3AC, sembrerebbe come se la società stesse lasciando che l'azienda commerciasse utilizzando fondi non garantiti, data la natura collateralizzata delle piattaforme di trading di derivati.

Con i recenti sviluppi, sono circolate voci secondo cui diversi desk di prestito/prestito di criptovalute sarebbero stati colpiti da insolvenza.

Questo è un buon promemoria per i lettori per imparare l'importanza dell'autocustodia e della capacità di detenere il proprio denaro senza rischio di controparte.

Sebbene non sia chiaro quali aziende possano aver subito un deterioramento del bilancio, esiste un'ampia possibilità di perdite tra le aziende del settore, ed è probabile che non abbiamo visto la polvere depositarsi.

Le azioni della società di custodia/prestito di criptovalute Invest Voyager ($VOYG) sono scese del 33% negli ultimi due giorni. L'ultimo comunicato trimestrale dell'azienda ha mostrato che la società aveva prestato 320 milioni di dollari a un'entità con sede a Singapore (sede di 3AC prima del trasferimento). Indipendentemente dal fatto che il prestito sia stato concesso alla 3AC, il crollo del prezzo delle azioni non è certamente un voto di fiducia da parte del mercato nei confronti di una piattaforma pubblica di prestito di criptovalute con sede negli Stati Uniti. 

Allo stesso modo, il CEO di BlockFi ha rilasciato una dichiarazione affermando che l'azienda aveva liquidato un prestito a margine sovracollateralizzato di un cliente che non aveva rispettato gli obblighi di debito, senza menzionare il nome del cliente o la garanzia sottostante utilizzata.

Potrebbero esserci alcune controparti più sicure di altre, ma i rischi esatti della maggior parte dei fornitori di rendimento sono nella migliore delle ipotesi opachi e senza opportunità di arbitraggio per la generazione di rendimenti cripto-nativi attualmente disponibili (arbitraggio GBTC, premio sui futures, ecc.), il rischio/ la ricompensa di mantenere le tue partecipazioni su queste piattaforme probabilmente non è mai stata così bassa. 

Implicazioni di mercato

Nei prossimi giorni/settimane probabilmente ci saranno maggiori informazioni sui danni arrecati. Il contagio dei bilanci, sebbene sia originariamente un sottoprodotto della finanza tradizionale e del sistema bancario a riserva frazionaria, ha colpito il mercato dei bitcoin/criptovalute.

Ciò significa che esistono grandi quantità di obbligazioni denominate in dollari a fronte di un importo fisso di criptovalute che possono essere impegnate come garanzia/vendute. Questo è in particolare il motivo per cui il mercato è crollato nelle settimane successive al crollo dell’UST, e ora al fallimento di Celsius e 3AC.

Mentre il bitcoin è già sceso del 70% rispetto al suo massimo storico, la natura sempre più volatile del sistema finanziario legacy recentemente insieme al rischio di contagio che si diffonde nel mercato delle criptovalute segnala che è probabile che arrivino ulteriori sofferenze. 

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• Fonte: https://bitcoinmagazine.com/markets/fears-of-further-contagion-in-the-bitcoin-market