Jerome Powell, il pezzo di corallo parlante preferito da tutti, non eletto, che presiede la Federal Reserve è salito sul palco 3 novembre per vomitare il suo tipico "linguaggio federale".
Una nota importante prima di iniziare. La Federal Reserve sta creando nuove politiche perché non ci si può fidare di loro. Due funzionari sono stati catturati in a scandalo per le loro pratiche commerciali, ovviamente approfittando della pandemia. Ciò ha scosso la fiducia nella banca centrale. Molte domande successive al monologo dell'invertebrato si sono concentrate su questo, e questo articolo non ne parla molto perché è semplice: non fidatevi della Fed.
I commenti di apertura di Powell rivaleggiavano con l'aridità del deserto del Sahara, che è un posto strano per trovare il corallo. Partendo dall’argomento in questione, ha fissato aspettative per il “tapering”, o la riduzione del quantitative easing, “l’espansione economica”, ed ha esaminato alcune statistiche inutili che lui stesso avrebbe subito dopo ammesso essere inutili.
Disoccupazione
La disoccupazione è al 4.8%, e Powell ha ammesso che questo livello è inferiore alla reale quantità di disoccupazione, e poi ha citato il suo ragionamento per questa disparità essere... che le persone stanno invecchiando e vanno in pensione, o "l'invecchiamento della popolazione e i pensionamenti". Sì, quello è il tuo banchiere centrale. Le persone non vogliono andare a lavorare e quelli che lavorano vanno in pensione. Fate le valigie ragazzi, abbiamo risolto il problema.
Problemi della catena di approvvigionamento
“Colli di bottiglia e interruzioni della catena di approvvigionamento” sono apparentemente il motivo per cui stiamo sperimentando l’inflazione. Questo non è il quadro completo. Ecco una citazione da Federal Reserve Bank of St. Louis: “L’inflazione è causata quando l’offerta di moneta in un’economia cresce a un ritmo più veloce della capacità dell’economia di produrre beni e servizi”.
Il COVID-19 ha colpito e all’improvviso tutti sono rimasti intrappolati a casa. Le imprese hanno chiuso per capriccio del governo e all’improvviso si è verificata un’impennata della domanda di beni, piuttosto che di servizi. L’impennata esponenziale della domanda di prodotti molto specifici ha bloccato le catene di approvvigionamento, il che ha portato a una sovrabbondanza di prodotti specifici accumulati dai venditori al fine di realizzare profitti a breve termine.
Ciò, con l’ulteriore diluizione del lavoro da parte del pubblico ritenuto “essenziale” o meno, ha portato a un drastico taglio dell’occupazione. Prodotti specifici hanno una forte domanda mentre i servizi sono quasi persi, eppure nessuno vuole lavorare perché riceve assistenza governativa attraverso stimoli, aumento della disoccupazione, prevenzione del virus, cura dei propri cari o per vari altri motivi.
All'improvviso noi avevano flotte di navi attraccate per settimane alla volta per consegnare il prodotto, quando in genere non c'è attesa in questi porti. Tutto ciò per dire che l’offerta è diminuita a causa dell’attenzione su prodotti specifici e della carenza di manodopera. Questo è il problema della catena di fornitura di cui tutti continuano a sentire parlare e, sebbene sia vero, non è l'unica causa. Facendo ancora riferimento alla citazione della Federal Reserve di St. Louis: quando l’offerta di moneta cresce più velocemente di beni e servizi, sperimentiamo inflazione.
Prima che le catene di approvvigionamento venissero dimenticate, il governo ha approvato uno stimolo dopo l’altro aggiungendo migliaia di miliardi all’offerta di moneta. Istantaneamente gli asset iniziarono ad aumentare di “valore”. Ma i beni non erano diventati improvvisamente più preziosi, e ogni investitore lo sapeva. Il dollaro era semplicemente diventato molto meno prezioso, praticamente da un giorno all’altro. Quindi, la strada più chiara è diventata quella di investire in asset per mantenere il proprio potere d’acquisto o, meglio ancora, guadagnare denaro. Questo aumento dell’offerta di moneta e la diluizione del dollaro, insieme alla chiusura, hanno portato ad un esodo di massa dalla forza lavoro, poiché improvvisamente il loro tempo o denaro sono stati valutati di più al di fuori del loro attuale lavoro attraverso una qualche forma di beneficio creato dalla stampa impenitente di banconote. soldi.
Affermare che le catene di approvvigionamento e i colli di bottiglia siano la causa dell’inflazione significa ignorare il quadro più ampio di come tali colli di bottiglia siano stati creati fin dall’inizio. L’inflazione non è qui solo perché hanno stampato denaro. L’inflazione non è qui solo perché ci sono problemi di offerta. L’inflazione è qui perché coloro ai quali spettava il compito di prendere decisioni politiche per conto del popolo hanno fallito. Hanno stampato denaro svalutando così la valuta, le attività si sono gonfiate con il crollo della valuta, poi un esodo di massa di manodopera combinato con l’aumento della domanda di prodotti specifici ha fatto salire alle stelle la logistica della consegna dei prodotti, e ora alcuni sembrano essere scriccatura dei prezzi per rimediare.
Quando si parla di alti livelli di inflazione, o del temuto evento dell’iperinflazione, Powell ha riscaldato i nostri cuori e calmato i nostri nervi dicendo “Utilizzeremmo i nostri strumenti per garantire la stabilità dei prezzi”. Perché finora è andata così bene lasciare loro il controllo.
Easing quantitativo o riduzione degli acquisti di asset
L’”acquisto di asset”, o allentamento quantitativo, è in fase di riduzione. Questo è stato il punto principale della conferenza del 3 novembre, ed è un segnale enorme inviato ai mercati affinché si preparino all’inevitabile aumento dei tassi.
Powell ha continuato dicendo che "... ridurremo il ritmo mensile dei nostri acquisti netti di asset di 10 miliardi di dollari per i titoli del Tesoro, e di 5 miliardi di dollari per i titoli garantiti da ipoteca delle agenzie" al mese. Se l’economia si comporterà secondo le indicazioni della Fed, la Fed prevede di continuare il tapering su scala più elevata a partire da dicembre. L’ultima volta che la Fed ha effettuato il tapering è stata l’ultima volta 2013.
Quando è stato chiesto da Michael Derby di The Wall Street Journal', cosa fa effettivamente l'acquisto di obbligazioni per l'economia? Powell ha risposto dicendo che "ci sono state tantissime ricerche e borse di studio su questo argomento con opinioni diverse", ma il suo ragionamento è stato poi spiegato come l'acquisto di questi asset spazzatura a lungo termine in un'economia in fallimento che nessuno vuole quando l'inflazione alle stelle consente alla Fed di farlo. mantenere i tassi bassi (sostanzialmente allo 0% a questo punto) in modo da incentivare il prestito. Ciò implicherebbe che se si interrompesse l’acquisto di asset che nessuno vuole nell’economia attuale, i tassi non potrebbero continuare a rimanere bassi.
"La nostra decisione di tapering non implica alcun segnale diretto riguardo al nostro tasso di interesse", ha affermato Powell. Ha appena detto che lo scopo dell'acquisto di questi asset è quello di mantenere bassi i tassi, ma in assenza dell'acquisto di asset da parte della Fed, dovremmo fingere che questo non sia un segnale di aumento dei tassi. Personalmente, non lo compro.
Alla domanda sulla riduzione degli acquisti di asset o sul quantitative easing man mano che ci avviciniamo a dicembre e al prossimo anno, ha risposto: “Non vi fornirò molti più dettagli su cosa potrebbe essere”. Questo non è esattamente un caso di solida trasparenza proveniente da un funzionario non eletto che determina come funzionano i tuoi soldi. La parte più divertente di questo particolare scambio con Colby Smith di Il Financial Times, è che il giornalista ha effettivamente chiarito nuovamente la questione chiedendogli di “caratterizzare i rischi” che porterebbero a un'ulteriore riduzione, e si è rifiutato apertamente di rispondere una seconda volta.
Sui tassi in aumento
Alla domanda di The Wall Street Journaldi Nick Timiraos "I mercati si aspettano che tu aumenti i tassi due volte l'anno prossimo, si sbagliano?" Powell fu preso dal panico mentre cercava le parole da usare e rispose con una replica impressionante, "Uhm, quindi..." seguita da una lunga pausa. Ha poi deviato la domanda e ha iniziato a parlare di come il tapering sia la decisione giusta. Il suo commento finale in questa insalata di parole è stato: “la politica si adatterà in modo appropriato”.
Non ne ha la minima idea, o peggio, lo fa e lo tiene intenzionalmente nascosto al pubblico. Accettiamo che coloro che detengono il controllo abbiano mantenuto un sistema legacy privo delle conseguenze necessarie per correggere questi eventi. Ciò ha dato loro autonomia su un mondo che non capiscono, o non hanno intenzione di creare trasparenza tra loro e coloro che servono, o entrambi.
Quando Steve Liesman da CNBC alla domanda se avesse più senso aumentare i tassi di interesse per combattere l’inflazione, piuttosto che gravare sui datori di lavoro con aumenti salariali per combattere la manipolazione dei prezzi, la risposta di Powell è stata fondamentalmente solo una lunga insalata di parole sulla “gestione del rischio” e sugli “obiettivi in tensione” che non ha dato assolutamente alcuna risposta alla domanda.
Comprendere i mercati del lavoro
In uno scambio con Rachel Siegel di Il Washington Post, Powell ha affermato che "vogliamo vedere il mercato del lavoro guarire ulteriormente", quando gli è stato chiesto di aumentare il tasso della Fed (il tasso al quale le istituzioni possono prendere in prestito denaro immaginario, per guadagnare più denaro dall'oggi al domani prestandolo ad altre istituzioni).
Powell ha esordito descrivendo il lavoro della Fed come diviso in due parti: raggiungere gli obiettivi di “massima occupazione e stabilità dei prezzi”. Quindi, vogliono vedere un ritorno al percorso di massima occupazione (che non abbiamo mai avuto), e poi aumenteranno i tassi. Fatto.
Chris Rugaber di The Associated Press ha chiesto a Powell come avrebbe “definito la massima (piena) occupazione? Questa collaborazione di polipi ha risposto che "non è direttamente misurabile e cambia nel tempo a causa di vari fattori". Detto questo dopo che Powell ha ripetutamente affermato che il compito della Federal Reserve è quello di “fornire la massima occupazione e stabilità dei prezzi”. Quindi... il tuo lavoro non può essere misurato dal popolo americano? Fantastico, felice di aver votato per te... oh, aspetta.
Ha continuato dicendo: “c’è spazio per molta umiltà qui mentre proviamo a pensare a quale sarebbe la massima occupazione”.
Ebbene, è stato il tuo lavoro sin dall'inizio del sistema bancario centralizzato, e ancora non l'hai capito. Secondo il presidente della Fed, ci sono due compiti che la Fed ha e non ha idea di come svolgerli. Malvagio.
Estensione supplementare del coefficiente di leva finanziaria
Il 1° aprile 2020 la Fed ha deciso di ridurre i requisiti necessario affinché le banche si indebitino (usano più denaro di quello che hanno). Convenientemente questa dichiarazione è stata letteralmente rilasciata il 1° aprile, perché permettere a queste banche libero sfogo alla degenerazione era uno scherzo piuttosto bello.
“La modifica escluderebbe i titoli del Tesoro americano e i depositi presso le banche della Federal Reserve dal calcolo della regola per le società holding”. Rimuovere questi criteri dall’equazione significa che le banche sono tenute a tenere a portata di mano meno importi effettivi di contante. Ciò significa che possono spendere di più di ciò che hanno perché non hanno bisogno di rendersene conto.
Alla domanda di American Bankerdi Hannah Lang se la Fed espandesse il "rapporto di leva finanziaria supplementare" Powell ha deviato dicendo "Non ho niente da darti sul rapporto di leva finanziaria supplementare". Ha poi continuato spiegando che potrebbero usarlo come mezzo per fornire liquidità, il che è una chiara indicazione di estensione, o di misure ancora più estreme per sfruttare i privilegi per i già privilegiati.
Questa economia è un brutto scherzo ad una festa di compleanno e Powell è il clown. E sono abbastanza sicuro di aver sentito una volta qualcuno dire che Bitcoin risolve questo problema.
Bitcoin risolve questo problema
La fiducia tra la Federal Reserve e il pubblico americano è rotta. Alcuni di noi lo sanno da anni, ma alcuni ci stanno semplicemente arrivando con gli alti funzionari della Riserva che chiaramente approfittano di informazioni privilegiate.
Bitcoin è un sistema senza fiducia privo di autorità. Non fidarti, verifica.
La disoccupazione è diventata dilagante con l’avvento delle chiusure governative perché la Federal Reserve e il Tesoro degli Stati Uniti sono stati in grado di stampare tanta moneta immaginaria quanto volevano per pompare un’economia falsa, distribuendo trilioni di dollari a proprio piacimento, ritenendo le persone “essenziali” o semplicemente creando un ambiente in cui i datori di lavoro erano costretti a lasciare andare i lavoratori. La capacità di fermare l’economia e di farla andare avanti contemporaneamente attraverso la fabbricazione e la svalutazione del dollaro americano non sarebbe stata un’opzione in un mondo di sani principi monetari. In assenza dell’autorità di stampare bitcoin, l’economia avrebbe subito un duro colpo con la chiusura e si sarebbe ripresa gradualmente con punti deboli ovunque; o meglio ancora, in assenza di una stampante monetaria avremmo effettivamente preso precauzioni molto più seriamente e saremmo effettivamente preparati al virus.
I problemi della catena di approvvigionamento non si sarebbero verificati nella scala che hanno se fossero state prese quelle precauzioni adeguate, e la svalutazione della valuta non ha mandato i prezzi delle importazioni/esportazioni alle stelle con molti meno lavoratori disponibili. In presenza di una risposta adeguata al virus, gli Stati Uniti avrebbero potuto mantenere la sovranità a breve termine all’interno del loro manto di potenze mondiali con risposte proattive all’evolversi della situazione. Dire che non ci sarebbero stati problemi nella catena di approvvigionamento globale con l’aggiunta di denaro sano è insensato, perché i governi di tutto il mondo avrebbero sempre stampato denaro. Ma coloro che hanno aderito a principi forti avrebbero potuto mantenere un’economia molto più sana di quella in cui ci troviamo.
Il quantitative easing o acquisto di asset è l’accumulo di asset spazzatura che nessuno vuole quando l’economia va a rotoli. Questo accumulo incessante può essere realizzato solo con una stampante di denaro. Togliere la stampante costringe l’economia ad affrontare i problemi futuri invece di gettare il barattolo lungo la strada, come ci troviamo attualmente a fare.
Se l’economia non può essere sostenuta dal denaro falso, i tassi non possono rimanere bassi. Quando i tassi salgono, meno persone prendono in prestito. Se meno persone prendono in prestito, l’economia fatica a sopravvivere, ma riesce a combattere forme estreme di inflazione attraverso recessioni più piccole quando si strappa il cerotto.
Con risposte adeguate e sani principi monetari, il mercato del lavoro avrebbe potuto essere mantenuto molto meglio di quanto non lo sia attualmente, e regole come l’SLR (indice di leva finanziaria supplementare) che vengono abbandonate in modo che le banche possano spendere più denaro immaginario non possono esistere.
Questa economia sta tentando di reggersi sulle fragili fondamenta del denaro immaginario. Bitcoin risolve questo problema.
Questo è un guest post di Shawn Amick. Le opinioni espresse sono interamente proprie e non riflettono necessariamente quelle di BTC Inc o Bitcoin Magazine.
Fonte: https://bitcoinmagazine.com/business/fedspeak-latest-fomc-press-conference
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