Lo sconto GBTC si riduce al minimo di due anni del 7.5%

Le azioni del Grayscale Bitcoin Trust (GBTC), il più grande fondo Bitcoin al mondo, sono quasi tornate alla parità con il prezzo di Bitcoin (BTC), dopo essere state scambiate in profondità negli ultimi due anni.

Il loro valore crescente riflette la fiducia del mercato che gli sforzi di Grayscale per convertire il proprio fondo in un ETF spot Bitcoin si riveleranno vincenti.

Gli incontri promettenti della SEC

A partire da mercoledì sera, il rapporto sconto/NAV di GBTC si è ridotto fino all'8.6%, secondo l'analista di Bloomberg ETF Eric Balchunas.

Lo sconto riflette la differenza tra la capitalizzazione di mercato delle azioni GBTC rispetto al valore totale di tutti i BTC detenuti dal trust.

Secondo i dati più recenti di Grayscale sito web, il fondo detiene 33.75 dollari in BTC per azione, rispetto al prezzo di mercato attuale di 31.21 dollari: uno sconto di appena il 7.5% a partire da venerdì.

La riduzione è stata “probabilmente provocata dall’aggiornamento dei documenti depositati/della riunione della SEC” di mercoledì, secondo l’analista disse.

Al momento, separati memo dalla Securities and Exchange Commission (SEC) ha mostrato che lunedì i dirigenti di Grayscale, BlackRock e altri hanno tenuto riunioni con la Divisione Trading e Mercati della SEC per discutere le rispettive richieste di ETF.

Gli incontri sembravano riguardare il modo in cui i gestori di fondi avrebbero riscattato le azioni dei loro trust per il sottostante BTC ogni volta che le azioni avessero iniziato a essere negoziate con un premio o uno sconto rispetto al NAV. Mentre aziende come BlackRock stanno spingendo per un modello di rimborso “in natura”, la SEC vuole un modello in contanti che non richieda agli emittenti di toccare direttamente BTC.

Ai grandi investitori piace cathie legno e Mike Novogratz – che governano essi stessi i fondi che sponsorizzano richieste separate di ETF – hanno notato un maggiore impegno da parte della SEC nel contribuire a perfezionare i loro prodotti prima che raggiungano il mercato.

Crescente fiducia nella GBTC

La tendenza ha aumentato la fiducia degli investitori nel fatto che l’agenzia potrebbe finalmente essere disposta ad approvare un ETF, invitando gli investitori ad acquistare sia GBTC che BTC. Non solo ci si aspetta che un ETF lo faccia invitare importanti flussi istituzionali in BTC, ma ripristinerà anche immediatamente il valore delle azioni GBTC a quello del BTC che rappresentano.

Si tratta di una prospettiva allettante per i primi investitori in GBTC, che saranno esposti al rialzo di entrambi gli asset se investiranno nel fondo prima della sua conversione. Nel dicembre 2022, le azioni GBTC venivano scambiate con un enorme sconto del 48% rispetto al BTC sottostante a soli $ 8 per azione.

Gli analisti di Bloomberg come Balchunas ritengono che un ETF spot su Bitcoin abbia una probabilità del 90% di essere approvato entro il 10 gennaio.