I deflussi di GBTC fanno scendere il prezzo del Bitcoin del 13% nonostante la crescita del mercato degli ETF – Unchained

Il prezzo di BTC è sceso dall'11 gennaio, il giorno in cui la conversione del Grayscale Bitcoin Trust in un ETF ha consentito agli investitori a lungo termine di vendere, smorzando i massicci afflussi derivanti dal debutto di successo della scorsa settimana di altri 10 ETF spot su Bitcoin.

Gli investitori di Bitcoin che si aspettavano che il prezzo salisse alle stelle una volta che la Securities and Exchange Commission (SEC) degli Stati Uniti avesse approvato gli exchange-traded fund Bitcoin spot, hanno visto le loro speranze deluse poiché BTC è invece sceso di quasi il 14% dal debutto degli ETF l'11 gennaio. Gli analisti danno la colpa ai continui deflussi dal Grayscale Bitcoin Trust (GBTC), un prodotto preesistente di 10 anni che è stato convertito in un ETF spot lo stesso giorno. 

Al momento della conversione, Grayscale Bitcoin Trust aveva più di 28 miliardi di dollari di asset in gestione. GBTC ha registrato deflussi per un totale di 2.2 miliardi di dollari nei cinque giorni successivi alla sua conversione, compensando parzialmente i 3.4 miliardi di dollari di afflussi dagli altri 10 nuovi fondi, secondo Ricerca BitMEX dati. 

In un nuova nota di ricerca, un gruppo di analisti di JPMorgan guidati da Nikolaos Panigirtzoglou ha stimato che circa 3 miliardi di dollari sono stati investiti nel Grayscale Bitcoin Trust nel 2023 per sfruttare lo sconto del trust rispetto al suo valore patrimoniale netto (NAV). Ora che GBTC è un ETF, alcuni investitori che hanno acquistato GBTC con uno sconto stanno ora traendo profitto uscendo completamente dallo spazio Bitcoin invece di spostarsi semplicemente su uno degli altri ETF spot. Gli analisti hanno inoltre notato che GBTC mantenendo la sua commissione all'1.5%, mentre altri emittenti di ETF spot sono scesi allo 0.2%, potrebbe comportare ulteriori deflussi. 

JPMorgan prevede che questa rotazione potrebbe portare all’uscita da GBTC di altri 1.5 miliardi di dollari, il che continuerebbe a esercitare pressione sul prezzo di Bitcoin per le settimane a venire. 

I deflussi rappresentano anche un ostacolo che gli altri ETF spot su Bitcoin devono superare per apparire forti come gruppo. Il loro successo finora è stato guidato dagli afflussi di 1.23 miliardi di dollari per iShares Bitcoin Trust di BlackRock e da 1.1 miliardi di dollari per il Fidelity Wise Origin Bitcoin Fund. 

“QUANDO FERMERÀ IL SANGUINAMENTO? Non lo so, ma si tratta di gravi uscite quotidiane per i Nove che devono combattere ogni singolo giorno... hanno fatto un ottimo lavoro finora ma dannazione, è chiedere molto...", ha scritto Eric Balchunas, analista di Bloomberg ETF, parla di X. 

QUANDO FERMERÀ IL SANGUINAMENTO? Non lo so, ma si tratta di gravi uscite quotidiane per i Nove che devono combattere ogni singolo giorno... hanno fatto un ottimo lavoro finora ma dannazione, è chiedere molto... pic.twitter.com/LqwPRETrQf

- Eric Balchunas (@EricBalchunas) Gennaio 19, 2024