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Scala di grigi affronta una battaglia in salita con una causa contro la SEC

Timestamp: 1 luglio 2022 5:49
Michael Sonnenshein
  • Il CEO di Valkyrie ha affermato che la causa di Grayscale contro la SEC non avrà successo
  • Il leader di Osprey Funds ritiene che un ETF spot bitcoin non sarà approvato durante l'amministrazione del presidente della SEC Gary Gensler

Grayscale Investments sta sviluppando le sue argomentazioni iniziali contro la SEC in seguito alla negazione da parte dell'agenzia della proposta dell'ETF bitcoin della società, anche se alcuni non sono convinti che la decisione sarà ribaltata.

"In questo momento siamo solo concentrati sul lavoro con il tribunale, sull'impostazione di programmi di briefing e da lì", ha detto a Blockworks Craig Salm, Chief Legal Officer di Grayscale. "Pensiamo di avere argomenti convincenti e di buon senso qui e pensiamo che anche la corte sarà in grado di vederlo".

Archiviato in scala di grigi a petizione per la revisione con la Corte d'Appello degli Stati Uniti per il Circuito del Distretto di Columbia mercoledì sera, quando la SEC ha rifiutato la conversione del suo bitcoin trust (GBTC) in un ETF. 

L'azienda prevede di presentare argomentazioni scritte nei prossimi due mesi, ha affermato Salm. Gli avvocati di Grayscale stimano che la causa potrebbe richiedere dai nove ai 12 mesi a livello di appello. 

La società sostiene che la SEC sta agendo "in modo arbitrario e capriccioso" ai sensi della legge sulle procedure amministrative (APA), ha affermato Salm. L'agenzia, ha aggiunto, sta discriminando anche gli emittenti approvazione di ETF bitcoin basati su futures ma negando i prodotti bitcoin basati su spot proposti.

"Entrambi i tipi di ETF hanno un prezzo in base ai mercati bitcoin sottostanti, quindi se sei d'accordo con uno per un ETF, allora dovresti essere d'accordo anche con l'altro", ha detto Salm venerdì. "Sono due come veicoli di investimento che vengono trattati [diversamente] in questa situazione".  

Vincerà Scala di grigi?

Dave Nadig, futurista finanziario di VettaFi, ha detto a Blockworks che il mandato approvato dal congresso della SEC conferisce all'agenzia "un'autorità estremamente chiara" per regolamentare le regole sulle attività di scambio di titoli. 

"Penso che sia un caso molto difficile per [Grayscale] vincere", ha detto. "La SEC è autorizzata esplicitamente ad approvare e negare le regole di scambio basate, essenzialmente, su ciò che vogliono".

Per pronunciarsi a favore di Grayscale, ha aggiunto Nadig, la SEC dovrebbe essenzialmente decidere che, poiché consente prodotti derivati, deve consentire un prodotto incentrato sull'attività sottostante.  

"Questo mi sembra piuttosto elastico", ha detto. "Secondo quella logica, dovrebbero consentire tutti i tipi di prodotti davvero impraticabili, come un prodotto petrolifero fisico".

Ha dichiarato Leah Wald, CEO di Valkyrie Funds una serie di post su Twitter Giovedì è improbabile che citare in giudizio la SEC, sottolineando che le autorità di regolamentazione potrebbero potenzialmente approvare un posto bitcoin ETF prima che la causa di Grayscale finisca.

"Non molte persone si aspettano che questa causa vada a favore di Scala di grigi e non ci sono molti precedenti per un risultato del genere", ha twittato Wald. "Ma per mantenere il flusso delle risorse e garantire che le istituzioni rimangano impegnate, questa è l'unica vera mossa che hanno a disposizione".

Questa settimana la SEC ha anche rifiutato l'applicazione di ETF spot bitcoin di Bitwise Asset Management. La società con sede a San Francisco ha riformulato la sua proposta lo scorso ottobre, allegando circa 150 pagine di ricerca incentrate sulla scoperta dei prezzi nei mercati delle criptovalute.

Nessun ETF spot bitcoin è mai stato approvato negli Stati Uniti e un certo numero di osservatori del settore lo ha affermato non aspettarti che uno si avvii al più presto fino al 2023.

Greg King, CEO dell'emittente di criptovalute Osprey Funds, ha affermato che le decisioni della SEC sulle applicazioni Grayscale e Bitwise erano quelle che si aspettava.

"Riteniamo che le preoccupazioni della SEC sul commercio offshore di bitcoin non siano state sufficientemente affrontate", ha detto King a Blockworks in un'e-mail. "Questo rifiuto conferma la nostra convinzione che nessun ETF spot bitcoin sarà approvato nell'amministrazione di Gensler [presidente della SEC Gary]".

L'attuale mandato quinquennale di Gensler scade nel 2026.

Tuttavia, alcuni emittenti continuano a provare a lanciare un prodotto, come il gestore patrimoniale VanEck depositata una nuova applicazione per un ETF spot bitcoin. La precedente domanda dell'azienda per tale offerta è stato negato Lo scorso novembre. 

Un portavoce di VanEck ha rifiutato di commentare il deposito.

GBTC aveva circa $ 12 miliardi di asset venerdì. Il veicolo di investimento era trading con uno sconto del 31%. al suo valore patrimoniale netto (NAV) giovedì, che era di circa 2 punti percentuali in più rispetto al giorno prima della decisione della SEC.

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