File in scala di grigi che si aprono brevemente nella battaglia dell'ETF Bitcoin contro la SEC

Raduno del supporto per un ETF (exchange-traded fund) Bitcoin spot statunitense, CEO di Digital Currency Group (DCG). Barry Silbert ha detto che è ora che la SEC abbia approvato quello.

I commenti sono arrivati ​​quando Grayscale Investments, una sussidiaria di DCG, ha presentato la sua memoria di apertura contro l'autorità di regolamentazione dei titoli, che ha continuamente rifiutato e ritardato le domande spot di ETF BTC.

Grayscale attualmente gestisce un prodotto fiduciario Bitcoin e in precedenza aveva chiesto di convertirlo in un ETF. A fine giugno, il SEC rifiutato L'applicazione di Grayscale, citando le preoccupazioni sulla manipolazione del mercato e il ruolo di Tether (USDT) nel più ampio ecosistema crittografico.

In risposta, i gestori patrimoniali hanno intentato una causa contro la SEC, con il CEO di Grayscale Michael Sonnenshein che si è detto "profondamente deluso" e "con veemenza [d]" con la decisione dell'autorità di regolamentazione.

Grayscale sostiene che la negazione della conversione dell'ETF Bitcoin fosse ingiusta

L'ottobre 11, Scala di grigi ha depositato la sua memoria legale di apertura al Corte d'Appello degli Stati Uniti per il Circuito del Distretto di Columbia, contestando il ddecisione di rifiutare la conversione del Grayscale Bitcoin Trust in un ETF spot.

Il brief presentava un argomento che metteva in evidenza il trattamento iniquo da parte della SEC di un tale prodotto. Ha inoltre sottolineato che i criteri utilizzati per informare la decisione dell'autorità di regolamentazione erano viziati e applicati con "severità speciale".

“[La] SEC nega la conversione di Grayscale Bitcoin Trust da parte di Grayscale (GBTC) individuare Bitcoin ETF è stato arbitrario, capriccioso e discriminatorio".

Il brief menzionava il via libera della SEC a diversi ETF Bitcoin Futures nel 2021 e nel 2022 non era coerente con il suo rifiuto di un prodotto ETF spot. Inoltre, gli ETF spot e futures derivano il prezzo "basato su indici sovrapposti" e sono, quindi, "soggetti al stessi rischi e protezioni”. 

"Questa assoluta arbitrarietà non può essere giustificata o conciliata con quella della Commissione mandato a trattare casi simili allo stesso modo. Piuttosto, può essere inteso solo come a giudizio sostanziale sui meriti di un investimento spot in Bitcoin - il tipo di giudizio sostanziale che esula dall'autorità della Commissione”.

Spot vs Futuri

Gli ETF Spot Bitcoin operano sul prezzo effettivo di BTC, con un meccanismo comune di acquisizione del prezzo che è il prezzo medio medio secondo (diciamo) cinque scambi credibili. Considerando che gli ETF Bitcoin Futures si basano sul trading di futures al CME.

In genere, i prodotti spot sono utilizzati dagli operatori al dettaglio, mentre i prodotti future tendono ad essere preferiti dagli operatori istituzionali ben capitalizzati.

Sebbene esistano differenze nei prezzi spot e futures dovute ai diversi meccanismi di determinazione dei prezzi alla base di ciascun rispettivo mercato, si sostiene che il mercato dei futures tragga ancora il suo prezzo dal mercato spot sottostante.

Il mercato dei Bitcoin Futures è regolato dalla Commodity Futures Trading Commission (CFTC), non dalla SEC.