Scala di grigi spinge la SEC ad approvare l'ETF Bitcoin Spot dopo la vittoria in tribunale – Decrypt

Gli avvocati che rappresentano il gestore di criptovalute Grayscale Investments hanno esortato la Securities and Exchange Commission (SEC) ad approvare "rapidamente" un exchange-traded fund (ETF) Bitcoin in una lettera inviata all'agenzia federale martedì, continuando la sua marcia vittoriosa dopo la recente vittoria in tribunale di Grayscale contro il regolatore.

Il lettera degli studi legali Davis Polk e Munger Tolles & Olson arriva dopo un collegio di tre giudici della Corte d'Appello degli Stati Uniti per il circuito DC Ha deciso la scorsa settimana che la SEC ha sbagliato a respingere l'ETF bitcoin proposto da Grayscale senza spiegare adeguatamente il suo ragionamento. La sentenza impone alla SEC di rivedere nuovamente la richiesta di Grayscale, anche se l'agenzia ha ancora tempo per presentare appello.

"Crediamo che la commissione dovrebbe concludere che non ci sono motivi per trattare il trust in modo diverso dagli ETP [prodotti negoziati in borsa] che investono in contratti futures su Bitcoin", hanno scritto gli avvocati, citando gli ETF sui futures Bitcoin che la SEC ha già approvato.

Grayscale ha sostenuto che la sua proposta di ETF spot sul Bitcoin dovrebbe essere approvata perché si baserebbe sullo stesso accordo di sorveglianza del mercato con il Chicago Mercantile Exchange (CME) che la SEC ha ritenuto sufficiente per gli ETF sui futures Bitcoin. La corte d'appello ha acconsentito, stabilendo che la SEC non ha mai spiegato perché i due accordi fossero sostanzialmente diversi.

"Se si potesse offrire qualsiasi altra ragione nel tentativo di differenziare gli ETP spot su Bitcoin dagli ETP future su Bitcoin... siamo fiduciosi che a quest'ora sarebbe emersa", hanno affermato gli avvocati.

Un ETF spot sul Bitcoin offrirebbe agli investitori tradizionali un’esposizione al Bitcoin senza dover possedere direttamente la criptovaluta. La SEC ha negato tutte le richieste di ETF spot su Bitcoin, spesso citando potenziali problemi di manipolazione del mercato.

Il Bitcoin Trust di Grayscale è attualmente il più grande fondo Bitcoin, con oltre 16 miliardi di dollari di asset. Ma le sue azioni commerciare a sconto alle partecipazioni in Bitcoin del fondo, che secondo gli avvocati causano un "danno ingiustificato" agli investitori.

Sostenevano che questo danno avrebbe potuto essere evitato se il trust si fosse convertito in una struttura ETF, scrivendo che lo sconto si sarebbe brevemente ridotto di oltre 600 punti base il giorno della sentenza della corte "in previsione dell'eventuale approvazione della regola 19b-4".

La lettera sostiene inoltre che gli investitori statunitensi sono costretti ad adottare “strutture di prodotto meno efficienti e più complicate” rispetto agli ETF spot su bitcoin, sottolineando la situazione afflussi recenti nell'ETF sui futures Bitcoin a seguito della decisione del tribunale.

Inoltre, Grayscale si trova ad affrontare una nuova concorrenza, poiché nelle ultime settimane la SEC ha ricevuto richieste di quotazione per diversi altri ETF spot su Bitcoin proposti.

Grayscale ha affermato nelle lettere di commento che la SEC non può imporre requisiti aggiuntivi sugli ETF spot su Bitcoin oltre quelli ritenuti sufficienti per gli ETF sui futures Bitcoin. La sentenza del tribunale ha affermato che l'accordo di condivisione della sorveglianza della SEC con CME "dovrebbe avere la stessa probabilità di rilevare comportamenti fraudolenti o manipolativi nel mercato dei Bitcoin e dei futures Bitcoin".

Nel complesso, gli avvocati hanno affermato che la revisione durata anni della SEC sulla richiesta di Grayscale è ormai andata ben oltre le scadenze delineate nella legge sui titoli. Si sono chiesti se la successiva disapprovazione della SEC, successivamente annullata dalla corte, avesse adempiuto ai suoi obblighi legali per un'azione tempestiva.

"Crediamo che quasi un milione di investitori del trust meritino condizioni di parità il più rapidamente possibile", hanno concluso gli avvocati, riaffermando la disponibilità di Grayscale a gestire il suo Bitcoin Trust come ETF.

La SEC e la scala di grigi hanno 45 giorni per ricorrere in appello la decisione del tribunale. In caso di appello, il caso potrebbe andare alla Corte Suprema o essere riesaminato dall'intera DC Circuit Court.

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• Fonte: https://decrypt.co/155076/grayscale-prods-sec-to-approve-bitcoin-spot-etf-after-court-victory