Ecco perché il superciclo delle materie prime continuerà nel 2022 PlatoBlockchain Data Intelligence. Ricerca verticale. Ai.

Ecco perché il Super Cycle delle Commodities continuerà nel 2022

Timestamp: 3 febbraio 2022 7:55
Ecco perché il superciclo delle materie prime continuerà nel 2022 PlatoBlockchain Data Intelligence. Ricerca verticale. Ai.

I mercati delle materie prime erano ottimisti per il 2022. Durante il 2021, la domanda ha continuato a tornare a livello globale, dopo la pausa della pandemia. Supportate dai vaccini e da livelli record di sostegno fiscale e monetario, le principali economie mondiali hanno iniziato a riprendersi. Sia il comportamento dei consumatori che i produttori si erano adattati alla realtà della pandemia, in modo che gli shock pandemici non fossero più in grado di incidere eccessivamente sulla domanda. Nonostante Omicron abbia determinato alcune restrizioni a fine anno, la domanda di materie prime ha continuato a crescere e la produzione in Asia e in Europa ha continuato a crescere.

Questa resilienza della domanda ha innescato un'impennata delle materie prime nel 2021. Il greggio WTI ha aggiunto oltre il 50% e l'indice S&P GCSI, benchmark delle materie prime, ha superato il 37.10%, sovraperformando tutte le altre classi di attività non crittografiche, compresi gli immobili (DJEI +35.10%) e azioni (S&P 500 +26.90%, Russel 2000 +13.70%). Quali sono le ragioni strutturali dietro l'impennata dei prezzi delle materie prime? È probabile che rimarranno indenni fino al 2022, sostenendo l'attuale superciclo e aiutando la classe di attività a sovraperformare il mercato in generale?

Politica e legislazione

I responsabili delle politiche monetarie e fiscali a livello globale sono stati incredibilmente accomodanti durante la pandemia. L'obiettivo principale era mantenere la domanda stimolata. Le banche centrali hanno iniettato nei mercati un'offerta di moneta record nel 2020 e nel 2021. L'offerta di moneta M2 statunitense è aumentata di oltre il 40% in due anni. Ciò ha agito come un importante vento favorevole nel più ampio mercato delle materie prime, mentre ha smorzato gli investimenti a basso rischio come titoli di stato e obbligazioni.

Vieni nel 2022 e la posizione delle banche centrali è cambiata. Con l'inflazione che mantiene una traiettoria al rialzo, la Federal Reserve ha iniziato a cercare di restringere gli acquisti di attività e aumentare i tassi di interesse. L'effetto frenante di tali decisioni può togliere il vento dalle vele per i prezzi delle materie prime durante tutto l'anno. D'altra parte, i politici dovranno muoversi con cautela, in modo che la disponibilità di credito non sia ostacolata. Diamo uno sguardo alle prospettive per il 2022 per le materie prime più scambiate.

Olio

I prezzi del petrolio sono al centro della conversazione sul superciclo, poiché si riversano come costo di input per l'estrazione, il movimento e l'utilizzo di altre materie prime. Il comitato tecnico congiunto (JTC) dell'OPEC+ prevede un piccolo surplus nella produzione di petrolio quest'anno.

Tuttavia, il cartello non ha modificato il suo piano per riportare gradualmente la produzione ai livelli pre-pandemia. Ha già reintrodotto 6.4 milioni di barili al giorno (bpd) dei 9.7 milioni di bpd recuperati nel 2020. Gli analisti di ING prevedono che l'aumento dell'offerta fornirà un tetto ai prezzi del petrolio quest'anno. Tuttavia, ciò non completa il quadro. I produttori di petrolio sono lungi dall'essere scoraggiati dalle notizie secondo cui la domanda è leggermente inferiore alla produzione. Il JTC stima che le scorte nelle economie avanzate siano 85 milioni di barili al di sotto della media 2015-2019.

Inoltre, vi sono seri dubbi sulla capacità dei membri dell'OPEC+ di raggiungere i propri obiettivi di produzione. Dopotutto, sono scesi del 40% al di sotto dell'obiettivo di produzione di dicembre. Amrita Sen, Chief Oil Analyst di Energy Aspects, prevede che i membri aggiungano solo 130,000 bpd e 250,000 bpd a gennaio e febbraio, contro l'obiettivo di 450,000 bpd. Senza dubbio, alcune di queste carenze sono legate a eventi di forza maggiore in Libia e Nigeria. Ma ciò che è più preoccupante è la difficoltà incontrata dalla Russia, il secondo produttore del gruppo. Nonostante i commenti pre-pandemia del paese di "pompare fuori" l'Arabia Saudita, Russia non è stato in grado di aumentare la produzione a dicembre, fornendo solo circa la metà dell'aumento consentito. La carenza è derivata dalla mancanza di capacità inutilizzata nelle pompe dell'olio a livello globale. In un settore afflitto da investimenti insufficienti e vischiosità della produzione, solo gli Emirati Arabi Uniti e l'Arabia Saudita possono pompare più barili di quanto non facessero a gennaio 2020. Nonostante le sollecitazioni del Casa Bianca, la viscosità della produzione dell'industria statunitense dello scisto ha anche smorzato le aspettative di una rapida crescita dell'offerta.

Bloomberg prevede che la capacità inutilizzata dell'OPEC+ scenderà a 2.3 milioni di barili al giorno entro l'estate, che è la quantità più bassa dal 2018. Inoltre, la domanda di petrolio raggiunge tipicamente il picco in estate, guidata dalle vacanze guidate e dall'uso dei condizionatori d'aria a livello globale. Goldman Sachs ha una stima più prudente di 1.2 milioni di barili al giorno, che rappresentano circa il 2% del mercato petrolifero mondiale, che è stranamente simile alla situazione del 2008, quando percentuali di riserva comparabili hanno portato i prezzi del petrolio a $ 147.

Nel frattempo, la domanda ha continuato ad espandersi, nonostante i ceppi del virus. L'Agenzia internazionale dell'energia prevede che la domanda aumenterà di 3.3 milioni di barili al giorno nel 2022 e raggiungerà i livelli record di domanda (99.5 milioni di barili al giorno) nel 2019. Quindi, mentre la domanda torna ai livelli pre-pandemia, l'offerta è in ritardo. Questa combinazione è pronta per spingere i prezzi del petrolio a tre cifre, almeno fino a un punto in cui la domanda inizia a erodersi. Ciò si riflette nei contratti a più lungo termine nel mercato dei futures e nel sentiment del mercato eccessivamente positivo come si vede sul dashboard di trading di Acuity.

Metalli e transizione verde

Proprio come il petrolio, il mercato dei metalli di base rimane teso. I prezzi più elevati per la consegna spot rispetto ai contratti future segnalano un'elevata domanda come rendimenti di produzione. La carenza di approvvigionamento che ha caratterizzato il metalli e l'industria mineraria nel 2021 dovrebbe continuare fino al 2022. I colli di bottiglia logistici e la carenza di container potrebbero anche pesare sull'offerta, sostenendo i prezzi.

È probabile che le tendenze alla decarbonizzazione e alla transizione verso economie verdi spingano i metalli necessari per costruire le infrastrutture ei prodotti necessari. La domanda di metalli è fondamentale per la transizione verde, che potrebbe sostenere prezzi elevati durante l'anno. Mentre il deficit strutturale dell'offerta ha mantenuto alto il sentimento del mercato per il nichel, il ruolo chiave del palladio nelle iniziative ambientali e di sostenibilità ha sostenuto il sentimento per questo metallo.

Sebbene la restituzione dell'offerta e una crisi del debito negli investimenti immobiliari cinesi abbiano ostacolato l'aumento dei prezzi del minerale di ferro, gli stimoli infrastrutturali pianificati in Cina, Stati Uniti ed Europa potrebbero fornire sostegno nel 2022.

Prodotti alimentari

I prezzi alimentari globali sono saliti ai massimi del decennio nel 2021 e si prevede che rimarranno favorevoli nel 2022. L'aumento dei costi energetici ha portato all'aumento dei prezzi degli input affamati di energia, come fertilizzanti e metalli da costruzione. Nel frattempo, le strozzature logistiche e la carenza di container e manodopera continuano a sostenere i prezzi dei prodotti agricoli. Inoltre, il settore rimane uno dei più suscettibili ai disastri climatici, che hanno avuto un impatto sui raccolti del 2021.

Il grano, un alimento base a livello globale, è stato scambiato ai massimi pluriennali a causa degli eventi meteorologici che hanno ridotto la produzione. Nel frattempo, le rese di zucchero e caffè sono diminuite a causa del gelo in Brasile. Inoltre, le perdite di produzione dovute al cambiamento climatico e gli eventi avversi che ne derivano contribuiranno ad aumentare i prezzi. Se abbiamo imparato qualcosa dalla pandemia, è l'importanza di fare scorta di generi alimentari. Con i consumatori e le organizzazioni che riforniscono le scorte di cibo, è probabile che qualsiasi aumento della produzione venga assorbito rapidamente, eliminando l'impatto frenante sui prezzi.

C'è un notevole rialzo dei prezzi delle materie prime nel 2022. Prevediamo che il superciclo delle materie prime, in particolare del petrolio, persisterà quest'anno e nel lungo termine.

I mercati delle materie prime erano ottimisti per il 2022. Durante il 2021, la domanda ha continuato a tornare a livello globale, dopo la pausa della pandemia. Supportate dai vaccini e da livelli record di sostegno fiscale e monetario, le principali economie mondiali hanno iniziato a riprendersi. Sia il comportamento dei consumatori che i produttori si erano adattati alla realtà della pandemia, in modo che gli shock pandemici non fossero più in grado di incidere eccessivamente sulla domanda. Nonostante Omicron abbia determinato alcune restrizioni a fine anno, la domanda di materie prime ha continuato a crescere e la produzione in Asia e in Europa ha continuato a crescere.

Questa resilienza della domanda ha innescato un'impennata delle materie prime nel 2021. Il greggio WTI ha aggiunto oltre il 50% e l'indice S&P GCSI, benchmark delle materie prime, ha superato il 37.10%, sovraperformando tutte le altre classi di attività non crittografiche, compresi gli immobili (DJEI +35.10%) e azioni (S&P 500 +26.90%, Russel 2000 +13.70%). Quali sono le ragioni strutturali dietro l'impennata dei prezzi delle materie prime? È probabile che rimarranno indenni fino al 2022, sostenendo l'attuale superciclo e aiutando la classe di attività a sovraperformare il mercato in generale?

Politica e legislazione

I responsabili delle politiche monetarie e fiscali a livello globale sono stati incredibilmente accomodanti durante la pandemia. L'obiettivo principale era mantenere la domanda stimolata. Le banche centrali hanno iniettato nei mercati un'offerta di moneta record nel 2020 e nel 2021. L'offerta di moneta M2 statunitense è aumentata di oltre il 40% in due anni. Ciò ha agito come un importante vento favorevole nel più ampio mercato delle materie prime, mentre ha smorzato gli investimenti a basso rischio come titoli di stato e obbligazioni.

Vieni nel 2022 e la posizione delle banche centrali è cambiata. Con l'inflazione che mantiene una traiettoria al rialzo, la Federal Reserve ha iniziato a cercare di restringere gli acquisti di attività e aumentare i tassi di interesse. L'effetto frenante di tali decisioni può togliere il vento dalle vele per i prezzi delle materie prime durante tutto l'anno. D'altra parte, i politici dovranno muoversi con cautela, in modo che la disponibilità di credito non sia ostacolata. Diamo uno sguardo alle prospettive per il 2022 per le materie prime più scambiate.

Olio

I prezzi del petrolio sono al centro della conversazione sul superciclo, poiché si riversano come costo di input per l'estrazione, il movimento e l'utilizzo di altre materie prime. Il comitato tecnico congiunto (JTC) dell'OPEC+ prevede un piccolo surplus nella produzione di petrolio quest'anno.

Tuttavia, il cartello non ha modificato il suo piano per riportare gradualmente la produzione ai livelli pre-pandemia. Ha già reintrodotto 6.4 milioni di barili al giorno (bpd) dei 9.7 milioni di bpd recuperati nel 2020. Gli analisti di ING prevedono che l'aumento dell'offerta fornirà un tetto ai prezzi del petrolio quest'anno. Tuttavia, ciò non completa il quadro. I produttori di petrolio sono lungi dall'essere scoraggiati dalle notizie secondo cui la domanda è leggermente inferiore alla produzione. Il JTC stima che le scorte nelle economie avanzate siano 85 milioni di barili al di sotto della media 2015-2019.

Inoltre, vi sono seri dubbi sulla capacità dei membri dell'OPEC+ di raggiungere i propri obiettivi di produzione. Dopotutto, sono scesi del 40% al di sotto dell'obiettivo di produzione di dicembre. Amrita Sen, Chief Oil Analyst di Energy Aspects, prevede che i membri aggiungano solo 130,000 bpd e 250,000 bpd a gennaio e febbraio, contro l'obiettivo di 450,000 bpd. Senza dubbio, alcune di queste carenze sono legate a eventi di forza maggiore in Libia e Nigeria. Ma ciò che è più preoccupante è la difficoltà incontrata dalla Russia, il secondo produttore del gruppo. Nonostante i commenti pre-pandemia del paese di "pompare fuori" l'Arabia Saudita, Russia non è stato in grado di aumentare la produzione a dicembre, fornendo solo circa la metà dell'aumento consentito. La carenza è derivata dalla mancanza di capacità inutilizzata nelle pompe dell'olio a livello globale. In un settore afflitto da investimenti insufficienti e vischiosità della produzione, solo gli Emirati Arabi Uniti e l'Arabia Saudita possono pompare più barili di quanto non facessero a gennaio 2020. Nonostante le sollecitazioni del Casa Bianca, la viscosità della produzione dell'industria statunitense dello scisto ha anche smorzato le aspettative di una rapida crescita dell'offerta.

Bloomberg prevede che la capacità inutilizzata dell'OPEC+ scenderà a 2.3 milioni di barili al giorno entro l'estate, che è la quantità più bassa dal 2018. Inoltre, la domanda di petrolio raggiunge tipicamente il picco in estate, guidata dalle vacanze guidate e dall'uso dei condizionatori d'aria a livello globale. Goldman Sachs ha una stima più prudente di 1.2 milioni di barili al giorno, che rappresentano circa il 2% del mercato petrolifero mondiale, che è stranamente simile alla situazione del 2008, quando percentuali di riserva comparabili hanno portato i prezzi del petrolio a $ 147.

Nel frattempo, la domanda ha continuato ad espandersi, nonostante i ceppi del virus. L'Agenzia internazionale dell'energia prevede che la domanda aumenterà di 3.3 milioni di barili al giorno nel 2022 e raggiungerà i livelli record di domanda (99.5 milioni di barili al giorno) nel 2019. Quindi, mentre la domanda torna ai livelli pre-pandemia, l'offerta è in ritardo. Questa combinazione è pronta per spingere i prezzi del petrolio a tre cifre, almeno fino a un punto in cui la domanda inizia a erodersi. Ciò si riflette nei contratti a più lungo termine nel mercato dei futures e nel sentiment del mercato eccessivamente positivo come si vede sul dashboard di trading di Acuity.

Metalli e transizione verde

Proprio come il petrolio, il mercato dei metalli di base rimane teso. I prezzi più elevati per la consegna spot rispetto ai contratti future segnalano un'elevata domanda come rendimenti di produzione. La carenza di approvvigionamento che ha caratterizzato il metalli e l'industria mineraria nel 2021 dovrebbe continuare fino al 2022. I colli di bottiglia logistici e la carenza di container potrebbero anche pesare sull'offerta, sostenendo i prezzi.

È probabile che le tendenze alla decarbonizzazione e alla transizione verso economie verdi spingano i metalli necessari per costruire le infrastrutture ei prodotti necessari. La domanda di metalli è fondamentale per la transizione verde, che potrebbe sostenere prezzi elevati durante l'anno. Mentre il deficit strutturale dell'offerta ha mantenuto alto il sentimento del mercato per il nichel, il ruolo chiave del palladio nelle iniziative ambientali e di sostenibilità ha sostenuto il sentimento per questo metallo.

Sebbene la restituzione dell'offerta e una crisi del debito negli investimenti immobiliari cinesi abbiano ostacolato l'aumento dei prezzi del minerale di ferro, gli stimoli infrastrutturali pianificati in Cina, Stati Uniti ed Europa potrebbero fornire sostegno nel 2022.

Prodotti alimentari

I prezzi alimentari globali sono saliti ai massimi del decennio nel 2021 e si prevede che rimarranno favorevoli nel 2022. L'aumento dei costi energetici ha portato all'aumento dei prezzi degli input affamati di energia, come fertilizzanti e metalli da costruzione. Nel frattempo, le strozzature logistiche e la carenza di container e manodopera continuano a sostenere i prezzi dei prodotti agricoli. Inoltre, il settore rimane uno dei più suscettibili ai disastri climatici, che hanno avuto un impatto sui raccolti del 2021.

Il grano, un alimento base a livello globale, è stato scambiato ai massimi pluriennali a causa degli eventi meteorologici che hanno ridotto la produzione. Nel frattempo, le rese di zucchero e caffè sono diminuite a causa del gelo in Brasile. Inoltre, le perdite di produzione dovute al cambiamento climatico e gli eventi avversi che ne derivano contribuiranno ad aumentare i prezzi. Se abbiamo imparato qualcosa dalla pandemia, è l'importanza di fare scorta di generi alimentari. Con i consumatori e le organizzazioni che riforniscono le scorte di cibo, è probabile che qualsiasi aumento della produzione venga assorbito rapidamente, eliminando l'impatto frenante sui prezzi.

C'è un notevole rialzo dei prezzi delle materie prime nel 2022. Prevediamo che il superciclo delle materie prime, in particolare del petrolio, persisterà quest'anno e nel lungo termine.

Fonte: https://www.financemagnates.com/institutional-forex/heres-why-the-commodities-super-cycle-will-continue-in-2022/

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