In che modo la tokenizzazione degli asset del mondo reale rivoluzionerà il panorama finanziario

Per ottenere una visione più approfondita dello stato della tokenizzazione RWA nel 2023, Kitco Crypto ha parlato con Benjamin Stani, direttore dello sviluppo aziendale presso Matrixport, che gestisce la piattaforma di asset digitali Matrixdock, il il secondo più grande emittente di Buoni del Tesoro on-chain.

"Con la compressione dei rendimenti on-chain rispetto a un aumento del tasso della FED, si è verificata una grande divergenza tra i tassi on-chain e quelli off-chain", ha affermato Stani. “Le RWA e in particolare i Buoni del Tesoro possono colmare il divario”.

Ha osservato che mentre il mercato delle stablecoin funge da "una pietra angolare dell'ecosistema crittografico con una capitalizzazione di mercato di circa 125 miliardi di dollari", il sottoutilizzo di questi asset stabili "è stata una preoccupazione persistente", che la tokenizzazione RWA può affrontare.

“Ciò si è rivelato una forza dirompente nel 2023, liberando il potenziale dell’asset class e alterando radicalmente il modo in cui il valore viene creato, trasferito e immagazzinato”, ha affermato.

Secondo Stani, la spinta verso "rendimenti reali privi di rischio ha spostato l'attenzione del settore verso la tokenizzazione degli strumenti finanziari regolamentati", con buoni del Tesoro, immobili, metalli preziosi e belle arti visti come le risorse più praticabili per la tokenizzazione.

Ha affermato che il lancio dei buoni del tesoro a breve termine tokenizzati (STBT) di Matrixdock ha "raccolto una risposta molto positiva finora, accumulando 123 milioni di dollari in poco più di cinque mesi", e la società è ora concentrata sull'espansione del pool di detentori come istituzioni iniziare a comprendere i potenziali casi d'uso aziendali in aree come la gestione della tesoreria.

"Questa visione ambiziosa è supportata da rigorose misure di sicurezza, un'architettura legale completa e procedure KYC e AML approfondite", ha affermato.

Alla domanda sui piani di Matrixport per la tokenizzazione in futuro, Stani ha osservato che l'attrattiva dei Buoni del Tesoro tokenizzati "è guidata dagli aumenti dei tassi della FED e anche dal desiderio di accedere al" tasso privo di rischio "senza il fastidio dell'esecuzione e della liquidazione delle transazioni tradizionali, " e ha affermato: "La stessa logica può applicarsi ad altre risorse del mondo reale man mano che il settore cresce".

"Con i titoli del Tesoro tokenizzati, una forma di sicurezza ampiamente adottata dal settore, esplorare altri titoli quotati liquidi in un formato simile non sarà poi così diverso da un punto di vista concettuale", ha affermato. "In breve, la visione di Matrixport si estende alla tokenizzazione di immobili, obbligazioni societarie e vini pregiati."

Per quanto riguarda le prospettive del settore della tokenizzazione RWA, Stani ha affermato che "dovrebbe diventare un tema importante per l'ecosistema degli asset digitali nei prossimi anni, aggiungendo decine di trilioni di dollari al mercato".

"La tokenizzazione RWA arricchirà notevolmente la portata e la varietà delle risorse disponibili sulla catena man mano che il nostro settore matura", ha affermato. "Con le aspettative di tassi "privi di rischio" costantemente elevati, nei prossimi trimestri si possono prevedere incentivi economici per le istituzioni a incorporare buoni del Tesoro tokenizzati, accompagnati da ulteriori innovazioni DeFi nelle offerte di mercato."

Ha affermato che, sebbene siamo ancora all'inizio del ciclo di tokenizzazione, Matrixport ha osservato un crescente livello di interesse sia da parte degli operatori finanziari nativi che di quelli cripto-nativi.

“Alcuni sviluppi degni di nota includono quello della Banca Centrale di Singapore Progetto Guardiano utilizzando con successo la DeFi per i mercati di finanziamento all'ingrosso, eseguendo prove per transazioni di cambio e scambi di titoli di stato, e Deutsche Bank testando fondi tokenizzati sulla rete pubblica di Ethereum", ha affermato. “L’adozione è in rapida crescita. Le continue innovazioni nelle strategie di liquidazione e negli algoritmi intelligenti stanno alimentando questo slancio, promettendo traguardi significativi nel settore entro la fine dell’anno”.

Vantaggi e svantaggi della tokenizzazione

Stani ha affermato che uno dei maggiori vantaggi della tokenizzazione è che "democratizza i mercati finanziari rimuovendo gli intermediari, accelerando le transazioni e riducendo i costi".

Inoltre, apre opportunità di investimento che in precedenza erano disponibili solo per gli individui con un patrimonio netto elevato, ha aggiunto.

Le principali limitazioni riguardano l’esperienza dell’utente, “soprattutto riguardo alla liquidità”, ha affermato. "Il nostro obiettivo ora è offrire liquidità 24 ore su 7, XNUMX giorni su XNUMX e semplificare il processo di conio e riscatto."

"La tokenizzazione ha il potenziale per rivoluzionare il panorama finanziario, creando nuovi flussi di entrate e persino mercati completamente nuovi", ha affermato. “Una volta raggiunta la massa critica, potremmo assistere ad una fusione tra TradFi e DeFi, ponendo le basi per un’economia globale più intelligente e programmabile”.

Uno dei maggiori ostacoli alla tokenizzazione degli RWA al momento è l’incertezza normativa, ha affermato Stani. “I quadri giuridici faticano a tenere il passo con i rapidi progressi nella tecnologia di tokenizzazione. Ciò è particolarmente pronunciato nel campo dell’infrastruttura RWA integrata con la DeFi, dove i regolatori devono affrontare problemi di scalabilità della blockchain per accogliere i volumi del mercato TradFi”, ha affermato.

Per aiutare a superare questo ostacolo, Stani raccomanda “un approccio normativo progressista” che si concentri sulla “creazione di quadri completi che siano pienamente compatibili con gli standard DeFi”.

“Tali strutture devono applicare rigorosamente i protocolli di gestione del rischio per rafforzare sia la trasparenza che la sicurezza”, ha affermato. “Il successo delle pionieristiche normative sulle stablecoin di Singapore illustra il potere di linee guida chiare e solide. Non solo salvaguardano gli investitori, ma creano anche un ambiente favorevole affinché gli emittenti e le istituzioni finanziarie possano innovare e attingere a nuove strade di investimento”.

Per quanto riguarda il tempo necessario alle aziende per iniziare ad aggiornare la propria infrastruttura tecnologica per consentire la tokenizzazione, Stani ha affermato: "La parte tecnologica è in realtà l'aspetto più semplice" poiché esistono "soluzioni là fuori che funzionano oggi, come dimostrato con STBT .”

“Il collo di bottiglia è più dal lato normativo e di conformità”, ha affermato. “Dobbiamo avere chiarezza su cosa costituisce un titolo e su come i diritti di proprietà on-chain possono essere trattati off-chain. Alcune giurisdizioni sono più progressiste di altre e mi aspetto che, naturalmente, vedremo in queste giurisdizioni una spinta all’innovazione e all’adozione”.

Stani ha affermato che l'ostacolo più grande sono "i team di conformità interni che desiderano sovrapporre lo stesso quadro a queste nuove classi di asset, mentre ovviamente molte cose sono meno rilevanti (ad esempio il mantenimento della traccia di controllo) o addirittura possibili on-chain (ad esempio l'annullamento di una transazione)."

Sebbene le questioni relative alla conformità normativa stiano attualmente causando ritardi nell'adozione della tokenizzazione di RWA, Stani ha affermato che questi ostacoli alla fine verranno superati, consentendo a RWA di prosperare in tutto il mondo.

"Il futuro promette una forte domanda di profonda liquidità on-chain, soprattutto con protocolli di grandi dimensioni", ha affermato. “Sebbene esistano restrizioni e requisiti di licenza per le STO [offerte di token di sicurezza], si potrebbe trovare flessibilità nell’utilizzo di titoli come attività sottostanti per altri prodotti. L’industria sta esplorando queste possibilità, puntando all’innovazione”.

"Una volta raggiunta la massa critica all'interno del nostro settore, la fine del gioco sarà quella in cui il mondo di TradFi e quello delle criptovalute si uniranno come un unico 'settore finanziario'", ha affermato. “Si tratta di una tendenza diversa rispetto alle corse dei tori del passato, e sarà fenomenale”.