È dovuto un serio ritiro delle materie prime?

Uno dei settori più esplosivi del 2021 è stato quello delle materie prime. Praticamente in ogni settore e paese, il costo di apparentemente tutto è aumentato vertiginosamente, portando a prezzi fuori controllo e a parlare di un superciclo delle materie prime.

Il superciclo non è certo un concetto nuovo, anche se ha guadagnato terreno negli ultimi sei mesi con le economie e i paesi che si stanno riprendendo dai blocchi indotti dal Covid e dalla limitazione delle industrie.

Consumatori, investitori e imprese hanno tutti notato l’aumento dei prezzi dei metalli, del cibo e dei materiali da costruzione di base come cemento, legname e acciaio, tra gli altri.

In situazioni normali, un dato bene può aumentare di prezzo, il che si tradurrebbe in una maggiore offerta da parte dei produttori. Ciò aiuta a modulare e, in ultima analisi, a ridurre il prezzo di tale merce, impedendone di fatto una crescita esponenziale; è vero anche il contrario.

Durante un superciclo, questo meccanismo di controllo è inesistente, portando a un’impennata dei prezzi apparentemente incontrollata. Inoltre, anche la carenza di offerta dovuta alle interruzioni della produzione e delle spedizioni ha portato ad aumenti dei prezzi.

Il risultato è stato un’esplosione di quasi tutti i materiali da costruzione a livello globale, il che sta causando preoccupazioni ai costruttori di nuove case, ai produttori e ad altri a causa dei problemi della catena di approvvigionamento.

Questa tendenza continuerà?

Nel breve termine o nei prossimi sei mesi, difficilmente questa tendenza mostrerà segni di rallentamento. Dato che la maggior parte delle economie non ha ancora pienamente raggiunto la propria capacità o è ancora in fase di riapertura, è molto probabile che assisteremo a un’ulteriore crescita dei prezzi delle materie prime man mano che le capacità industriali raggiungeranno i livelli pre-Covid.

Negli Stati Uniti e in Europa, massicce misure di stimolo, costi infrastrutturali, carenza di linee di approvvigionamento e domanda repressa hanno contribuito ad alimentare un vero e proprio boom.

Ciò si riflette nell’indice Bloomberg Commodity Spot che è al suo livello più alto dal 2011.

Nell’ultimo anno il prezzo di ogni merce è cresciuto in modo esponenziale, riprendendosi dai minimi pandemici di marzo 2020. Molte in particolare, come il rame e altre, hanno raggiunto i massimi storici.

Sul mercato si sono già verificate carenze di tutte le materie prime e persino dei metalli, come nel caso dell'acquisizione del mercato dell'argento nel febbraio di quest'anno.

Anche se questa tendenza non può durare per sempre, è improbabile che l’aumento dei prezzi delle materie prime si interrompa presto, data la domanda così elevata e la carenza di offerta abbondante.

Con la riapertura delle economie europee e la ripresa delle operazioni in tutto il mondo, l’appetito per materie prime e materiali come bauxite, acciaio e altri crescerà proporzionalmente.

Inoltre, molti paesi stanno ora perseguendo obiettivi e parametri di riferimento più orientati al clima, aumentando il premio per tutti i componenti utilizzati in questa tecnologia e nelle risorse rinnovabili.

Di conseguenza, argento è considerato uno dei principali beneficiari di questa tendenza, essendo parte integrante della produzione di veicoli solari ed elettrici.

Le migliori giocate per la seconda metà del 2

Il “rialzo di tutto” è destinato a continuare nella seconda metà del 2021, anche se ci sono ancora alcune opportunità solide nonostante l’aumento dei prezzi.

L’argento in particolare è molto al di sotto dei massimi del 2011, quando toccò i 50 dollari, e l’oro è ancora al di sotto del suo massimo storico degli anni precedenti. Con l’inflazione destinata a continuare, queste sono ottime probabilità che aumentino di pari passo con un indebolimento Dollari.

Con l'avvio della stagione immobiliare e delle costruzioni, il legname continuerà a registrare un aumento, sebbene sia già scambiato a nuovi massimi.

Infine, l’industria siderurgica ha ripreso a crescere nel 2021 e dovrebbe continuare a rafforzarsi solo nei mesi estivi. I dettagli di un massiccio disegno di legge statunitense sulle infrastrutture continueranno ad essere definiti, il che fa presagire una spesa massiccia e una richiesta di acciaio.

I recenti sforzi della Cina per contribuire a modulare o raffreddare il settore hanno fatto ben poco per far deragliare i prezzi dell’acciaio, che dovrebbero continuare a salire anche durante la caduta.

Naturalmente, la traiettoria di tutte queste materie prime dipende da una continua riapertura delle economie, dalla cessazione delle epidemie di Covid o da nuove tensioni e da una tendenza al rialzo dell’attività industriale.

Per ora, gli operatori dovrebbero cercare cali temporanei nei prezzi delle materie prime, immediatamente dopo il nervosismo indotto dalle obbligazioni. Questi strumenti sono storicamente piuttosto instabili ed è necessaria la dovuta diligenza prima di negoziare qualsiasi di questi asset.