Bitcoin si sta davvero staccando dalle azioni? Gli esperti pesano

C'è un umorismo ironico nel fatto che Bitcoin è stata a volte molto strettamente correlata ai mercati tradizionali.

I bitcoiner generalmente preferiscono che BTC non abbia un'alta correlazione con gli asset tradizionali, come azioni e obbligazioni. Dopotutto, uno dei principi fondamentali della criptovaluta più grande del mondo per capitalizzazione di mercato – 379 miliardi di dollari al momento della stesura di questo articolo, secondo CoinGecko – è che aggira la finanza tradizionale. 

Ecco perché auto-dichiarato Bitcoin i fan, come il co-fondatore di Gemini Cameron Winklevoss, prendono atto quando sembra che BTC abbia smesso di seguire azioni e obbligazioni.

"Bitcoin è stato straordinariamente resiliente nelle ultime settimane nonostante il mercato azionario abbia perso trilioni di valore", ha tweeted all'inizio di questa settimana. "Non ho idea se questo sia il fondo, ma c'è stato un curioso disaccoppiamento."

È vero che Bitcoin ha recentemente sovraperformato gli indici del mercato azionario, ma gli analisti affermano che ci sono prove spurie che si sia verificato un vero disaccoppiamento.

Rispetto alla scorsa settimana, Bitcoin è aumentato del 3% mentre il Nasdaq 100 e l'S&P 500 hanno perso ciascuno l'1%. In effetti, ciò vale fino a 90 giorni, secondo i dati della società di analisi blockchain IntoTheBlock. Rispetto a tre mesi fa, Bitcoin ha guadagnato l'1% mentre il Nasdaq 100 ha perso il 3% e l'S&P 500 ha perso il 4%.

Oltre a ciò, si tratta di confrontare l'attuale crisi del mercato con un periodo prima che il Federal Open Market Committee (FOMC) della Federal Reserve implementasse per tre volte di seguito aumenti dei tassi di interesse storicamente elevati, spingendo i tassi debitori ai massimi dal 2008. 

Piattaforma dati Blockchain di proprietà di IntoTheBlock matrice di correlazione mostra che Bitcoin è ancora abbastanza strettamente correlato al Nasdaq 100 e all'S&P 500, entrambi a 0.7.

Il calcolo di una correlazione produce un valore compreso tra -1, il che significherebbe che le due cose confrontate si muovono sempre in direzioni opposte, oppure 1, il che significherebbe che si muovono sempre nella stessa direzione. 

Durante la prima settimana di settembre la correlazione tra Bitcoin e i due indici azionari è stata molto più alta, a 0.9. 

"Le correlazioni con le azioni sono effettivamente diminuite nelle ultime settimane, ma rimangono ancora piuttosto elevate", ha detto Lucas Outumuro, direttore della ricerca presso IntoTheBlock decrypt.

Anche se la correlazione si è indebolita nell'ultimo mese, Outumuro ha affermato che c'è motivo di credere che potrebbe aumentare di nuovo, citando "i rischi di diminuzione della liquidità a causa degli aumenti dei tassi di interesse e del [quantitative easing] continuano a esercitare pressioni sugli asset rischiosi, comprese le criptovalute".

L'utente pseudonimo di Twitter "Unusual_Whales", che gestisce l'omonima piattaforma di dati delle opzioni, ha anche detto decrypt che è troppo presto per dire se i movimenti dei prezzi di Bitcoin hanno smesso di rispecchiare i mercati tradizionali.

"Potrebbe essere un effetto di ritardo", hanno detto. "Difficile da dire, dato che il mercato stesso è cambiato così tanto questa settimana".

Quel cambiamento è arrivato dalla Banca d'Inghilterra che ha annunciato mercoledì di aver iniziato ad acquistare in modo aggressivo obbligazioni per stabilizzare i mercati dopo che i piani economici del governo hanno fatto salire i tassi di interesse e la sterlina britannica a minimi non visti dagli 80.

"La correlazione tra BTC e S&P500 (SPY) ha raggiunto i massimi storici da marzo 2022 poiché entrambi i mercati sono stati influenzati dalle azioni della FED e da altri eventi macro", Nate Maddrey, che guida la ricerca presso Coin Metrics, detto decrypt in una e-mail. 

“Storicamente, BTC non è stato altamente correlato al mercato azionario, quindi è sempre possibile che le maree inizino a tornare verso una correlazione più bassa. Ma a questo punto i dati non mostrano un distacco significativo”.