Sfruttare le risorse legacy per acquistare Bitcoin è una buona strategia?

Sfruttare le attività detenute nel sistema finanziario preesistente per acquistare bitcoin può essere una strategia per gli investitori con un certo profilo di rischio.

Il seguente articolo è un articolo di opinione e non vuole essere una consulenza finanziaria.

“Chiediti: bitcoin sta aumentando di oltre il 3% ogni anno? Allora è un errore non massimizzare la propria esposizione all'attuale tasso di inflazione. Qualsiasi prestito che puoi rinnovare per un periodo di tempo ragionevole è buono. Un prestito con un mutuo da 10 a 15 anni contro la tua proprietà è un gioco da ragazzi. — Michael Saylor

Bitcoin è la migliore assicurazione contro l'inflazione. La continua emissione di moneta da parte delle banche centrali ha svalutato le valute legali, distruggendo il loro potere d'acquisto. Più di uno su cinque dollari è stato creato nel 2020 e nel 2021.

I dati della Federal Reserve mostrano che un'ampia misura dello stock di dollari, nota come M2, è passato da $ 15.4 trilioni all'inizio del 2020 a 21.18 trilioni di dollari nel dicembre 2021. M2 è una misura dell'offerta di moneta che include contanti, depositi di controllo e risparmio e facilmente convertibili vicino a denaro come buoni del tesoro e fondi del mercato monetario. L'aumento di 5.78 trilioni di dollari equivale al 37.53% dell'offerta totale di dollari.

Il bitcoin, che ha un'offerta limitata, aumenta di prezzo poiché i partecipanti al mercato cercano una buona riserva di valore per proteggere i loro soldi dall'inflazione e dalla confisca del governo. Ciò è stato illustrato dal recente aumento della coppia di scambi rublo/bitcoin con volume in aumento mentre i russi cercavano di aggirare le sanzioni imposte dalla comunità internazionale a causa dell'invasione russa dell'Ucraina giovedì 24 febbraio 2022.

Bitcoin ha sovraperformato la maggior parte degli asset del sistema legacy negli ultimi dieci anni e molto probabilmente continuerà a farlo. Bitcoin mostra le qualità del denaro solido – scarsità, durabilità, divisibilità, portabilità e fungibilità – come nessun altro asset monetario nella storia. Le caratteristiche supreme del bitcoin aumentano costantemente la probabilità che continui a superare l’oro e le valute fiat attraverso l’effetto Lindy, una teoria secondo cui più a lungo sopravvive una cosa non deperibile, più è probabile che sopravviva in futuro. Possiamo supporre che il prezzo del bitcoin aumenti 60% a% 70 all'anno in avanti per il medio termine.

Ogni minuto, ora, giorno e anno in cui il bitcoin sopravvive aumenta le sue possibilità di continuare nel futuro poiché guadagna più fiducia e sopravvive a più shock. Vale anche la pena notare che questo va di pari passo con la proprietà di antifragility, dove qualcosa diventa più robusto o più forte ad ogni attacco o momento in cui il sistema è sottoposto a una qualche forma di stress. A causa delle proprietà intrinseche del bitcoin, qualsiasi partecipante al mercato sensato lo farà (e dovrebbe) massimizzare la loro esposizione in bitcoin nel tempo.

La cosa più ovvia da fare è comprare bitcoin. Tuttavia, questa strategia è limitata alla liquidità disponibile. Inoltre, la liquidità esistente può essere vincolata a responsabilità. Ad esempio, un investitore immobiliare deve essere liquido in fiat per avere abbastanza liquidità a disposizione per soddisfare gli obblighi finanziari, come il mantenimento della proprietà o le passività bancarie. Di conseguenza, il compito è aumentare il capitale disponibile per acquistare bitcoin senza metterti in una posizione vulnerabile. Se hai accumulato ricchezza nel sistema legacy esistente, puoi utilizzare i tuoi beni come garanzia per incorrere in debiti denominati in valuta fiat. Acquista bitcoin e paga il debito con il flusso di cassa dei tuoi asset o l'apprezzamento del prezzo di bitcoin.

Per alcuni, molto probabilmente molti, sembra rischioso indebitarsi per acquistare bitcoin quando è vero il contrario. Prendere in prestito un debito denominato in valuta fiat per acquistare bitcoin è una delle maggiori opportunità di business della nostra vita. Il debito denominato in fiat che assumi oggi perderà valore in futuro mentre il prezzo del bitcoin sale. Inoltre, i tassi di interesse sono attualmente bassi.

L'attrattiva di Bitcoin deriva dal fatto che la sua politica monetaria è incorruttibile e inalterabile. Non ci saranno mai più di 21,000,000 di bitcoin. Ciò significa che coloro che scelgono volontariamente di indebitarsi in una valuta in inflazione a favore di una valuta sana e disinflazionistica, potranno accumulare capitale orientato al lungo termine in misura sproporzionata rispetto a coloro che non lo fanno.

Michael Saylor, CEO della società di software intelligence MicroStrategy, ha brillantemente elaborato un progetto di tecniche per l'utilizzo del debito fiat per acquistare bitcoin.

Nell'agosto 2020 Saylor notoriamente annunciato Il primo acquisto di bitcoin di MicroStrategy, affermando che la società aveva convertito $ 250 milioni dalle sue disponibilità in contanti a oltre 21,000 bitcoin. Entro la fine di settembre dello stesso anno, Saylor convertì un ulteriori $ 175 milioni di dollari in bitcoin, convertendo di fatto il 100% della posizione in contanti di MicroStrategy in bitcoin.

MicroStrategia ha annunciato la chiusura della sua "offerta obbligazionaria" di obbligazioni senior garantite con scadenza 2028 con l'intenzione di utilizzare i proventi per acquistare bitcoin il 14 giugno 2021. L'importo principale aggregato delle banconote vendute nell'offerta era di $ 500 milioni e le banconote producono interessi a un tasso annuo del 6.125%. I titoli sono stati venduti in un'offerta privata ad acquirenti istituzionali qualificati.

I titoli sono garantiti integralmente e incondizionatamente su base senior secure, in solido, da MicroStrategy Services Corporation. I titoli e le relative garanzie sono garantiti, su base senior secured con l'indebitamento senior esistente e futuro di MicroStrategy, da garanzie reali sostanzialmente su tutti i beni di MicroStrategy e dei garanti. Ciò include qualsiasi bitcoin o altre risorse digitali acquisite durante o dopo la chiusura dell'offerta, ma escludendo i bitcoin esistenti di MicroStrategy, nonché i bitcoin e le risorse digitali acquisiti con i proventi dei bitcoin esistenti.

Parallelamente, MicroStrategy ha annunciato un'offerta di azioni da 1 miliardo di dollari. La società ha utilizzato i proventi della vendita delle sue azioni ordinarie di Classe A per acquisire ancora più bitcoin. In totale, MicroStrategy ha completato 17 acquisti di bitcoin. Al momento in cui scriviamo, la società detiene 125,051 bitcoin per i quali ha pagato un totale di 3.78 miliardi di dollari, con un prezzo medio di acquisto per bitcoin di circa 30,200 dollari. Il bitcoin esistente di MicroStrategy è detenuto da una sussidiaria di nuova costituzione, MacroStrategy LLC.

Sebbene Michael Saylor abbia acquistato bitcoin in ritardo, comprende molto bene il valore del bitcoin. È l'oro digitale per l'era digitale. È un denaro costruito appositamente per l'era digitale: senza autorizzazione, open source, sonoro e globale. Bitcoin è facile da acquistare, conservare e vendere. Alta liquidità e negoziabile 24 ore su 7, XNUMX giorni su XNUMX.

Bitcoin ha una proposta di valore unica. Bitcoin come protocollo per lo scambio di valore ti consente di possederne direttamente una parte. La rete Bitcoin è un sistema di elaborazione delle transazioni. Dall'elaborazione delle transazioni deriva la possibilità di scambiare denaro, che è bitcoin l'asset, la valuta che rappresenta il valore del sistema sottostante. È sia una rete di pagamento che una risorsa, supportata dalla rete di computer più resiliente al mondo. Se potessi possedere una parte di Internet, diresti di no?

La volatilità in bitcoin è naturale per le materie prime. Osserviamo modelli di prezzo simili in oro e petrolio. La volatilità di Bitcoin è più estrema in quanto è il primo asset scambiato a livello globale, ma all'aumentare della sua capitalizzazione di mercato, la sua volatilità diminuisce.

La volatilità è forte giorno per giorno, ma in cinque anni nessuno che ha tenuto per l'intero periodo ha mai perso denaro, anche le persone che hanno acquistato ai massimi di mercato. Ad ogni modo, la volatilità consente ottimi punti di ingresso. Più importante è la liquidità e l'accessibilità di bitcoin. Saylor ha detto, "Cerca di vendere oro per un valore di $ 100 milioni di sabato sul tuo iPhone... Scommetto che non funzionerà."

Inoltre, la volatilità è al rialzo. La volatilità di un'attività deflazionistica è preferibile alla minore volatilità di un'attività inflazionistica.

Sfruttare le tue risorse

Se capisci la proposta di valore del bitcoin, potresti fare quello che ha fatto Saylor. Guarda le tue risorse nel sistema legacy e sfrutta il valore a lungo termine di tali risorse in bitcoin. Hai un'attività? Puoi prendere in prestito denaro con l'azienda e pagare gli interessi con i guadagni dell'azienda. Possiedi un immobile? Utilizzare l'immobile come garanzia per prendere in prestito denaro e ripagare il prestito con il reddito da locazione. È meglio parlare direttamente con una banca amica di Bitcoin perché non devi spiegare la proposta di valore del bitcoin. Tuttavia, una banca non vuole necessariamente conoscere lo scopo di un prestito se la garanzia che lo garantisce ha un buon flusso di cassa, ad esempio un immobile con un buon reddito da locazione. Continuo a pensare che sia importante essere trasparenti quando la banca lo richiede. Questo dovrebbe essere valutato caso per caso.

Poiché bitcoin è molto volatile, devi stare attento. In bitcoin si verificano regolarmente cali di prezzo del 40–60%. Non renderti vulnerabile alle fluttuazioni dei prezzi. Devi affrontare la volatilità, quindi mantieni basso il prestito a valore (LTV). Suggerisco un rapporto prestito/valore del 10–25%. Inoltre, un prestito dovrebbe essere acceso solo se bitcoin subisce un calo significativo del prezzo, poiché il rischio di un ulteriore calo del prezzo del bitcoin è notevolmente ridotto. Un prestito dovrebbe avere una durata minima di almeno cinque anni, idealmente 10 o 15 poiché i mercati ribassisti di bitcoin possono durare storicamente fino a tre anni. Questa strategia si applica sia ai privati ​​che alle aziende.

Mostrerò quanto sia efficace questa strategia usando l'esempio di un immobile di proprietà di una società di sviluppo immobiliare di medie dimensioni:

La società A costruisce e possiede un condominio di 68 unità. La proprietà porta un reddito annuo di locazione di $ 750,000. Una banca valuterà generalmente la proprietà sulla base di 20 volte il moltiplicatore annuale del reddito da locazione, ovvero $ 15,000,000. Tipicamente, la costruzione di un tale immobile era finanziata da una banca. La società A potrebbe richiedere un prestito aggiuntivo di $ 2,000,000 con una durata di 10 anni e un interesse del 5%, ovvero $ 100,000, con la proprietà come garanzia dalla banca che ha finanziato la costruzione della proprietà. Il prestito corrisponderebbe a circa il 13.3% della garanzia.

La società A utilizzerà il reddito da locazione della proprietà per pagare gli interessi annuali.

Ciò lascia un reddito da locazione più che sufficiente per soddisfare gli obblighi esistenti, inclusi gli interessi passivi sul mutuo edile iniziale e l'accantonamento per eventuali costi che potrebbero sorgere, senza creare inutili rischi aggiuntivi.

Il reddito da locazione ($ 750,000) meno il 5% di interessi annuali ($ 100,000) equivale a $ 650,000.

Supponendo che bitcoin cresca a Tasso di rendimento annuo del 60%., dopo 10 anni, il bitcoin acquisito con il prestito avrà il seguente valore:

Tuttavia, ciò significherebbe che il valore del bitcoin, attualmente di circa $ 42,000, salirà a oltre $ 2,600,000 in 10 anni. Per me come Bitcoiner, questo prezzo è probabile, soprattutto considerando che circa 10 anni fa, il prezzo di chiusura del bitcoin il 31 dicembre 2012 era di $ 13.45. Ma non credo che il bitcoin si svilupperà così rapidamente perché è semplicemente una questione di somme maggiori ora per vedere una tale crescita, che richiederebbe un certo numero di stati-nazione per adottare bitcoin come valuta di riserva, il che molto probabilmente richiederà più tempo per giocare.

Dovremmo, quindi, limitare il prezzo del bitcoin a $ 1,000,000 entro il 2030. Queste ipotesi si basano su una previsione del prezzo del bitcoin di ARK Invest.

Supponendo un prezzo bitcoin di $ 38,000 dal momento in cui è stato scritto questo articolo, la società A può acquistare 52.63157894 bitcoin con $ 2,000,000 ($ 2,000,000 diviso $ 38,000). Supponendo che il bitcoin cresca fino a un prezzo di $ 1,000,000 entro e dopo il 2030, il bitcoin acquistato con il prestito varrà circa $ 52,631,579 dopo 10 anni.

Nessuno può prevedere il futuro, ma possiamo tranquillamente presumere che l'adozione del bitcoin sia arrivata al punto di non ritorno. Ciò è stato confermato dall'accettazione del bitcoin come moneta a corso legale in El Salvador e dalla sua inclusione in numerosi bilanci da parte di società quotate al Nasdaq come Tesla e MicroStrategia.

Il suo caso d'uso come riserva di valore digitale implica che l'adozione continua è accompagnata da un aumento continuo del prezzo. Semplicemente non esiste una tecnologia migliore di Bitcoin che svolga il ruolo di una riserva di valore digitale. Proprio come l'umanità non è mai tornata ai cavalli dopo lo sviluppo delle automobili, non smetteremo di usare bitcoin e torneremo a una valuta inferiore come il dollaro USA, l'oro o i Treasury statunitensi come riserva di valore.

Possiamo quindi concludere che la società A, con un prestito a valore basso di circa il 13.3% e un onere di interessi che non comporta rischi inutili, può effettuare un investimento superiore alla media assumendo il debito denominato fiat e acquistando bitcoin.

In un prossimo articolo, mostrerò come la società A può utilizzare il bitcoin che detiene a seguito dell'acquisizione del bitcoin come illustrato sopra.

Per ulteriori risorse visita:

Podcast di pompa #385: "Michael Saylor sull'acquisto di Bitcoin con il suo bilancio"

Strategia Bitcoin con Michael Saylor, CEO di MicroStrategy

Questo è un ospite post da Leon A. Wankum. Le opinioni espresse sono interamente proprie e non riflettono necessariamente quelle di BTC Inc. o Bitcoin Magazine.

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• Fonte: https://bitcoinmagazine.com/business/leveraging-legacy-assets-to-buy-bitcoin