Nuovi protocolli sono costantemente online DeFi, con protocolli che utilizzano stablecoins essendo il più comune. Attualmente ci sono oltre 70 stablecoin in circolazione, ma nessun protocollo supporta tutte le stablecoin.
Poiché l'ancoraggio della stessa risorsa in protocolli diversi può apparire come token diversi, gli utenti spesso devono scambiare questi token. mStable è stato creato per risolvere questo problema.
Cos'è mStable?
mStabile è un protocollo di aggregazione di stablecoin basato su Ethereum, che conia un paniere di asset sottostanti, bAsset (Basket Asset, ad es. USDT, DAI), in mAsset (ad es. mUSD, mBTC) con una certa ponderazione tramite contratti intelligenti. Attualmente i meta-asset che possono essere coniati sono mUSD ancorati da USD e mBTC ancorati da BTC.
mStable è progettato per risolvere i seguenti 3 problemi.
- Frammentazione significativa durante l'ancoraggio della stessa risorsa e scarsa esperienza utente. mStable vuole risolvere il problema dell'utilizzo delle stesse risorse peg in protocolli diversi ma scambiandosi costantemente tra loro.
- Mancanza di rendimento per i beni. Aumenta le entrate degli utenti attraverso la funzione Salva e punta per ulteriori premi MTA o altri premi token della piattaforma.
- Mancanza di protezione contro la perdita permanente degli asset ancorati. Rispetto a una singola stablecoin, mUSD è composto da più stablecoin, che distribuiscono le perdite causate da rischi estremi in una singola stablecoin. mTA attiva anche un meccanismo di protezione per riancorare l'USD in caso di disancoraggio.
mStable fornisce una soluzione completa ai problemi di cui sopra attraverso 3 sezioni: Salva, Raggruppa e Scambia.
- Risparmi
Gli utenti possono guadagnare interessi quando depositano mUSD o mBTC. L'APY sulle stablecoin negli ultimi 90 giorni è stato del 44% fino al 4%.
La fonte di interesse è guadagnata attraverso protocolli di prestito come Compound or AAVE, nonché le commissioni per gli utenti per riscattare e scambiare sulla piattaforma.
Gli utenti possono risparmiare mUSD con 10 token diversi (incluso il deposito diretto su mUSD o su USDC, DAI, FEI, ETH, ecc.) e allo stesso modo per mBTC con 7 token.
Gli utenti possono depositare asset non mAsset, quindi il protocollo può coniarli direttamente o scambiarli con mUSD/mBTC. Al momento del deposito, l'utente riceverà imUSD/imBTC, oppure l'utente può depositare risorse direttamente nel Vault per ricevere il token MTA del protocollo.
- Piscine
Gli utenti forniscono liquidità al pool di mStable per guadagnare commissioni di swap. I depositi diretti nel Vault guadagnano anche premi MTA, con un terzo dell'MTA disponibile immediatamente e i restanti due terzi vengono trasmessi in streaming linearmente dopo 26 settimane.
I fornitori di liquidità possono aumentare i guadagni fino a 3 volte puntando su MTA. L'attuale ricompensa APY è fino al 41.3%, ma la maggior parte dei pool ha meno di $ 3 milioni di liquidità.
Poiché entrambi gli asset delle coppie del pool mStable sono ancorati a stablecoin USD o BTC, rendere il pool è essenzialmente immune dal rischio di perdita temporanea.
- scambiare
In Swap, gli utenti possono scambiare, coniare o riscattare rapidamente gli mAsset direttamente tra token ancorati allo stesso asset.
mStable supporta il conio diretto in mUSD per 4 asset (sUSD, DAI, USDC e USDT) e in mBTC per 3 asset (WBTC, renBTC, sBTC), con prezzi di conio e di rimborso predeterminati da una formula. Il prezzo tiene conto del peso dell'asset nel paniere, più basso è il peso più mAsset vengono coniati, questa impostazione offre all'utente l'opportunità di arbitrare.
Tokenomics
- milioni di dollari
Secondo Analisi dell'impronta, il prezzo di mUSD ha subito diversi lievi de-ancoraggi nella seconda metà del 2021, mentre la volatilità dei prezzi di bAsset sottostante è rimasta sostanzialmente stabile. È chiaro che mUSD è meno stabile di altre stablecoin popolari e il suo prezzo si è gradualmente stabilizzato dopo dicembre.
La capitalizzazione di mercato di mUSD è in linea con la scalata di mStable TVL di ottobre, attualmente coniata a 90 milioni di dollari. Tuttavia, la capitalizzazione di mercato di TVL e mUSD è diminuita poiché l'APY della piattaforma è diminuito.
- MTA
L'MTA funge da token di governance per mStable e ha 3 funzioni.
- Incentivare la liquidità mStable
Al fine di spingere più utenti a coniare l'masset e fornire liquidità, il 20% dell'MTA viene utilizzato per premiare i contributori nelle fasi iniziali.
- Piattaforma di governance
Gli utenti che puntano su MTA possono partecipare alla governance della piattaforma e avere il diritto di voto sulla piattaforma inclusi parametri come commissioni di riscatto, distribuzione dei premi, composizione e ponderazione del bAsset.
- Fonte di ri-collateralizzazione del protocollo
Fornisce un meccanismo di protezione per l'asset mA per mantenere un ancoraggio stabile. Quando si verifica una deviazione dall'ancoraggio che è sotto-garanzia, la piattaforma rimuove l'asset disancorato. mStable venderà l'MTA per acquistare l'asset mA, quindi lo brucerà per rendere l'asset completamente garantito. Questo è simile al ruolo di MKR in MakerDAO in caso di carenza di garanzie.
Il conio di mAsset è ridondante?
Gli utenti mirano a ottenere rendimenti più elevati in modo semplice. È ridondante coniare una nuova stablecoin in mStable spendendo le commissioni del gas per una stablecoin già detenuta, o è un progresso dell'applicazione della stablecoin?
Ci sono tre aspetti da considerare per mStable:
- In termini di sicurezza e stabilità, i prezzi di mUSD sono chiaramente più volatili dei suoi bAsset. mUSD è ancora esposto ai problemi di centralizzazione poiché i bAsset sottostanti sono per lo più stablecoin centralizzate. Poiché la stabilità delle stablecoin algoritmiche è molto inferiore rispetto alle stablecoin centralizzate e sovra-collateralizzate, il rischio di disancoraggio può essere maggiore se vengono aggiunte le stablecoin algoritmiche.
- In termini di praticità, mUSD manca ancora da molti protocolli popolari e non sta ancora raggiungendo il suo intento originale in termini di utilità.
- In termini di profondità dei pool, mStable ha creato due pool su Balancer, USDC/mUSD e WETH/mUSD, che sono diventati il primo e il quinto pool più grande nel 2020 attraverso ricompense a doppio token. Ma con la diminuzione delle ricompense, la profondità del pool di mStable si sta riducendo.
Con lo sviluppo della DeFi, si ritiene che la situazione delle stablecoin sarà dominata da una potente o da stablecoin aggregate. mStable ha scoperto in anticipo i punti deboli degli utenti, anche se sembra che la strada sia ancora lunga, il futuro sarà promettente se continuerà.
Che cos'è l'analisi dell'impronta?
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Il post mStable è veramente innovativo o semplicemente ridondante? apparve prima CryptoSlate.
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