Lo yen giapponese estende i guadagni

Ripubblicato da Platone

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Lo yen giapponese continua a salire, guadagnandosi il terzo giorno consecutivo. Il cambio USD/JPY è sceso sotto la linea 114 ed è ora al livello più basso dal 21 dicembre^st. Lo yen ha vissuto una settimana eccezionale, con il cambio USD/JPY in ribasso dell’1.42%, il calo settimanale più marcato da giugno 2020.

Solo una settimana fa, il cambio USD/JPY ha superato la linea di 1.16, mentre i rendimenti dei titoli del Tesoro USA erano in rialzo e sono saliti sopra l’1.70%. Il rally dei rendimenti ha perso slancio poiché i rendimenti si sono stabilizzati, consentendo allo yen di riprendersi. Lo yen è molto sensibile al differenziale di tasso USA/Giappone e, se i rendimenti statunitensi riprendessero la loro ripresa, possiamo aspettarci un aumento anche del cambio USD/JPY. Il movimento di questa settimana riguarda più la generale debolezza del dollaro piuttosto che la forza dello yen, e non escluderei la possibilità di un rimbalzo degli Stati Uniti nel breve termine.

I prezzi all'ingrosso del Giappone sono saliti dell'8.5% a dicembre a/a, dopo il guadagno record del 9.2% di novembre. I prezzi all'ingrosso hanno mostrato una crescita per 10 mesi consecutivi, indicativi delle continue pressioni inflazionistiche. Le aziende sono state colpite dall’impennata dei prezzi del petrolio e delle materie prime, e la graduale trasmissione di questi aumenti ai consumatori sta spingendo l’indice dei prezzi al consumo al rialzo.

Martedì la Banca del Giappone terrà una riunione politica. Si prevede che la banca manterrà la sua politica ultra-espansiva, ma, riconoscendo l’aumento dell’inflazione, la banca dovrebbe rivedere al rialzo la sua previsione sull’inflazione per la prima volta dal 2014. L’inflazione non è affatto vicina ai livelli elevati che stiamo vedendo negli Stati Uniti. (7%) e nel Regno Unito (5%), ma la ripresa dell’inflazione è significativa, dato che il Giappone è alle prese con la deflazione da anni. Secondo un rapporto di Reuters, la BoJ sta valutando la possibilità di aumentare i tassi anche se l'obiettivo di inflazione della banca del 2% non verrà raggiunto.

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